Quels sont les principaux facteurs qui déterminent le prix de l’option?

Les principaux facteurs qui déterminent le prix de l’option sont les suivants:

Le prix auquel le stock sous option peut être mis ou appelé est le prix contractuel. Parfois, on parle de prix frappant.

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Pendant toute la durée du contrat, le prix du contrat reste fixe, sauf que, sur le marché, le prix du contrat est réduit du montant du dividende versé ou de la valeur d'un droit sur actions qui entre en vigueur pendant la durée du contrat.

Lors de l'achat d'une option, le montant que l'acheteur paie pour le privilège de l'option est appelé prime, ou parfois l'argent de l'option. Dans la plupart des transactions sur options, le prix du contrat est le cours de bourse en vigueur au moment de la vente de l’option et la prime devient la variable sur laquelle l’acheteur et le vendeur négocient.

La variété de dates d'expiration et de prix attractifs offerts par l'option séduit de nombreux investisseurs. Comment quelqu'un choisit-il la "meilleure" date d'expiration et le prix intéressant? La réponse dépend des objectifs de l'investisseur, de ses prévisions pour l'avenir et des facteurs énumérés ci-dessous:

Volatilité:

Les primes d’option détournent les convictions personnelles des acheteurs et des vendeurs. Les acheteurs d’options profitent des fluctuations du cours des actions et paient volontiers des primes pour les options sur actions volatiles. Plus les cours des actions fluctuent à l'avenir, meilleures sont leurs chances de gagner de l'argent. Et les pertes des acheteurs sont limitées au montant de la prime.

D'autre part, les vendeurs détestent la volatilité, car cela ne peut que leur nuire. En conséquence, les vendeurs d’options exigent généralement des prix beaucoup plus élevés pour les options d’écriture sur des actions volatiles. La volonté des acheteurs de payer des primes plus élevées, combinée à la réticence des vendeurs à les vendre, engendre une prime plus élevée sur les options d’actions plus volatiles.

Date d'expiration :

La date d'expiration de l'option affecte également la prime. Les chances qu'une action réalise un mouvement rentable augmentent avec le temps. L'acheteur d'options ressemble à un cavalier de marque.

Plus la course est longue, meilleures sont les chances de faire un bon saut. Étant donné que les acheteurs bénéficient des périodes prolongées et que les vendeurs en souffrent, les acheteurs ou les vendeurs acceptent des primes plus élevées pour des options plus durables.

Pour cette raison, les options sont un atout inutile. À mesure que le temps passe, la valeur de l'option diminue et le déclin se produit généralement à un rythme de plus en plus rapide.

Prix ​​frappants:

Les prix frappants ajoutent une complication supplémentaire à l'analyse des options. Le prix de levée reste le même pendant toute la durée du contrat d'option.

Plus ce prix est comparable au prix du marché de l'action sous-jacente, plus les chances de l'acheteur de gagner de l'argent sur les options sont grandes. En effet, le prix de vente sert d'obstacle à un investisseur qui court après les bénéfices.

Des obstacles plus élevés ou des prix élevés rendent plus difficile pour les acheteurs d’options de terminer la course à temps. En fait, beaucoup de coureurs tombent à plat ventre. Pas étonnant que les appels avec des prix frappants supérieurs aux prix actuels du marché se vendent si peu.

Dividendes:

Les dividendes affectent également les primes d’option. En règle générale, les entreprises qui paient des dividendes élevés ont rarement des prix très élevés. Les acheteurs d’appel potentiels évitent donc les options sur ces actions.

Comme les auteurs d’options perçoivent ces dividendes en plus de leur revenu de primes, ils préfèrent naturellement vendre des options sur des actions à dividendes élevés. Les acheteurs et les vendeurs acceptent et acceptent de réduire les primes des actions à dividendes élevés.

Taux d'intérêt:

Les taux d’intérêt ont l’impact inverse sur les primes. À des taux d’intérêt plus élevés, les auteurs d’options sacrifient des revenus considérables en détenant des actions au lieu d’obligations. En conséquence, ils exigent et obtiennent généralement des primes plus élevées pour les options d’écriture en période de taux d’intérêt élevés.

L’impact de chacun de ces facteurs varie selon que (1) l’option est une vente ou un achat et (2) que l’option est une option américaine ou une option européenne. Un résumé de l'effet de chaque facteur sur les prix des options de vente et d'achat est présenté.