Le concept de swaps en gestion de portefeuille

Le concept de swaps en gestion de placements est présenté ci-dessous:

L'essence d'un contrat d'échange consiste à obliger deux contreparties à échanger deux flux de paiement différents dans le temps, flux de paiement à terme, le paiement étant lié, du moins en partie, à l'évolution ultérieure et incertaine des prix du marché.

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Jusqu'à présent, dans la plupart des swaps, les prix concernés étaient des taux de change ou des taux d'intérêt, mais ils touchent de plus en plus les indices boursiers et les matières premières physiques, notamment le pétrole et les produits pétroliers.

Tous ces prix ont des caractéristiques de risque communes, en qualité sinon en degré. Et pour tous, l’attrait des échanges peut être une réduction des coûts, une amélioration du rendement, une couverture ou une opportunité spéculative.

Les swaps financiers, simples en principe et polyvalents en pratique, sont révolutionnaires, en particulier pour la gestion de portefeuille. Un échange associé à un actif ou à un passif existant peut modifier radicalement le risque et le rendement effectifs.

Individuellement et avec les contrats à terme standardisés, les options et d’autres produits financiers dérivés, ils permettent de gérer séparément les risques liés à la courbe de rendement et au change, ainsi qu’à la liquidité et au marché géographique, indépendamment des actions de marché au comptant sous-jacentes.