Comparaisons entre Treynor et Sharpe Measure

Les comparaisons entre Treynor et Sharpe Measure sont données ci-dessous:

La mesure Sharpe utilise l’écart type des rendements comme mesure du risque, tandis que la mesure Treynor utilise le bêta (risque systématique). Par conséquent, la mesure de Sharpe évalue implicitement le gestionnaire de portefeuille sur la base du rendement, mais tient également compte de la diversification du portefeuille au cours de cette période.

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Si un portefeuille est parfaitement diversifié (ne contient aucun risque non systématique), les deux mesures donneraient un classement identique, car la variance totale du portefeuille serait une variance systématique.

Si un portefeuille est peu diversifié, il est possible que son classement soit élevé sur la base des mesures de Treynor, mais beaucoup moins sur celle de Sharpe. Toute différence devrait être directement imputable à la faible diversification du portefeuille.

Par conséquent, les deux mesures fournissent des informations complémentaires mais différentes et les deux mesures devraient être dérivées.

Comme l'a souligné Sharpe, si l'on traite avec un groupe bien diversifié de portefeuilles, tels que des fonds communs de placement, les deux mesures fourniront des classements très similaires, car Sharpe estimait que la variabilité due au risque non systématique était probablement transitoire. mesure pourrait être une meilleure mesure pour prédire la performance future, et ses résultats ont généralement confirmé cette attente.