Cycles économiques: signification, phases, caractéristiques et théories du cycle économique

Cycles économiques: signification, phases, caractéristiques et théories du cycle économique!

Sens:

De nombreux pays capitalistes de la libre entreprise, tels que les États-Unis et la Grande-Bretagne, ont enregistré une croissance économique rapide au cours des deux derniers siècles. Mais la croissance économique de ces pays n’a pas suivi une tendance à la hausse régulière et régulière. Le produit national brut (PNB) a connu une tendance à la hausse à long terme, mais il y a eu périodiquement d'importantes fluctuations à court terme de l'activité économique, c'est-à-dire des variations de la production, des revenus, de l'emploi et des prix autour de cette tendance à long terme.

La période de revenus, de production et d’emploi élevés a été appelée période d’expansion, de reprise ou de prospérité, et la période de faibles revenus, de production et d’emploi a été décrite comme une contraction, une récession, un ralentissement ou une dépression. L'histoire économique des pays capitalistes à marché libre a montré que la période de prospérité ou d'expansion économique alternait avec la période de contraction ou de récession.

Ces périodes alternées d'expansion et de contraction de l'activité économique ont été appelées cycles conjoncturels. Ils sont également connus sous le nom de cycles commerciaux. JM Keynes écrit: «Un cycle commercial est constitué de périodes de bon commerce caractérisées par une hausse des prix et d'un faible taux de chômage, avec des périodes de mauvais commerce caractérisées par une chute des prix et de forts pourcentages de chômage».

Une caractéristique remarquable de ces fluctuations de l'activité économique est qu'elles sont récurrentes et se produisent périodiquement de manière plus ou moins régulière. Par conséquent, ces fluctuations ont été appelées cycles conjoncturels. On peut noter que qualifier ces fluctuations de «cycles» signifie qu'elles sont périodiques et se produisent régulièrement, bien qu'une régularité parfaite n'ait pas été observée.

La durée d'un cycle économique n'a pas été la même; il a varié d'un minimum de deux ans à un maximum de dix à douze ans, bien que l'on supposait souvent dans le passé que les fluctuations de la production et d'autres indicateurs économiques autour de la tendance présentaient une structure répétitive et régulière alternant périodes d'expansion et de contraction.

Cependant, en réalité, il n’ya pas eu de preuve claire de cycles très réguliers de même durée définie. Certains cycles économiques n'ont duré que deux ou trois ans, alors que d'autres ont duré plusieurs années. En outre, certains cycles ont été marqués par des écarts importants par rapport à la tendance et, dans d’autres, de façon modérée.

Un point important à noter sur les cycles économiques est qu’ils ont été très coûteux au sens économique du terme. En période de récession ou de dépression, de nombreux travailleurs perdent leur emploi et le chômage généralisé, qui entraîne une perte de production qui aurait pu être produite avec le plein emploi de ressources, prévaut dans l'économie.

En outre, pendant la dépression, de nombreux hommes d’affaires font faillite et subissent des pertes énormes. La dépression cause beaucoup de souffrances humaines et abaisse le niveau de vie de la population. Les fluctuations de l'activité économique créent une grande incertitude dans l'économie, qui inquiète les individus quant à leurs revenus futurs et leurs opportunités d'emploi et implique un risque élevé d'investissement à long terme dans des projets.

Qui ne se souvient pas des ravages causés par la grande dépression du début des années trente du siècle actuel? Même le boom lorsque l'inflation s'accompagne de coûts sociaux. L'inflation érode les revenus réels des populations et rend la vie difficile pour les pauvres.

L’inflation fausse l’allocation des ressources en retirant les ressources rares des utilisations productives aux utilisations non productives. L'inflation redistribue les revenus en faveur des actions les plus riches et freine la croissance économique lorsque le taux d'inflation est élevé.

Crowther écrit à propos des effets néfastes des cycles économiques: «D'une part, il y a la misère et la honte du chômage, avec toute la pauvreté et les perturbations sociales que cela peut créer. D'autre part, il y a la perte de richesse représentée par tant de travail et de capital inutilisés et inutiles. "

Phases des cycles économiques:

Les cycles économiques ont montré des phases distinctes dont l’étude est utile pour comprendre leurs causes sous-jacentes. Ces phases ont été appelées sous différents noms par différents économistes.

En règle générale, les phases suivantes des cycles économiques ont été distinguées:

1. Expansion (boom, hausse ou prospérité)

2. Pic (point de retournement supérieur)

3. Contraction (ralentissement, récession ou dépression)

4. Auge (virage bas)

La figure 27.1 montre les quatre phases des cycles économiques, où nous partons du creux ou de la dépression lorsque le niveau d'activité économique, c'est-à-dire le niveau de production et d'emploi, est au plus bas. Avec la reprise de l'activité économique, l'économie entre dans la phase d'expansion, mais pour les raisons expliquées ci-dessous, l'expansion ne peut pas continuer indéfiniment et après avoir atteint des pointes de démarrage, de contraction ou de ralentissement. Lorsque la contraction prend de l'ampleur, nous sommes dépressifs.

Haberler, dans son important travail sur les cycles économiques, a désigné les quatre phases du cycle économique comme suit:

(1) Upswing,

(2) point de retournement supérieur,

(3) Downswing, et

(4) Bas virage.

Il existe deux types de modèles de changements cycliques. La figure 27.1 montre un schéma dans lequel des fluctuations se produisent autour d'une position d'équilibre stable, comme le montre la ligne horizontale. C’est un cas de stabilité dynamique qui décrit le changement mais sans croissance ni tendance.

Le second schéma de fluctuations cycliques est illustré à la figure 27.2, où les changements cycliques de l'activité économique se produisent autour d'une trajectoire de croissance (c'est-à-dire une tendance à la hausse). JR Hicks, dans son modèle de cycles conjoncturels, explique ce type de fluctuation avec la tendance à la hausse à long terme de l’activité économique en imposant des facteurs tels que l’investissement autonome en raison de la croissance démographique et le progrès technologique générant la croissance économique de l’État par ailleurs stationnaire. Nous expliquons brièvement ci-dessous les différentes phases des cycles économiques.

Dans sa phase d'expansion, la production et l'emploi augmentent tant que nous n'avons pas atteint le plein emploi des ressources et que la production est au plus haut niveau possible avec les ressources productives données. Il n’existe pas de chômage involontaire et le chômage, quel qu’il soit, n’est que de type frictionnel et structurel.

Ainsi, lorsque l’expansion prend de l’élan et que nous avons la prospérité, l’écart entre le PNB potentiel et le PNB réel est nul, c’est-à-dire que le niveau de production est au niveau de production maximal. Un bon montant d’investissements nets est réalisé et la demande de biens de consommation durables est également élevée. Les prix augmentent également généralement pendant la phase d'expansion mais, en raison du niveau élevé d'activité économique, les gens jouissent d'un niveau de vie élevé.

Quelque chose peut alors se produire, que les banques commencent à réduire le crédit ou que les attentes de profit changent de manière négative et que les hommes d’affaires deviennent pessimistes quant à l’état futur de l’économie mettant fin à la phase d’expansion ou de prospérité.

Comme il sera expliqué ci-dessous, les économistes divergent quant aux causes possibles de la fin de la prospérité et du début du ralentissement de l'activité économique. Les monétaristes ont fait valoir que la contraction du crédit bancaire pourrait entraîner un ralentissement.

Keynes a fait valoir que l'effondrement soudain du taux de profit attendu (qu'il appelle efficacité marginale du capital, MEC) causé par des changements défavorables dans les attentes des entrepreneurs a pour effet de réduire les investissements dans l'économie. Cette baisse de l'investissement, selon lui, provoque un ralentissement de l'activité économique.

Contraction et dépression:

Comme indiqué ci-dessus, l'expansion ou la prospérité sont suivies d'une contraction ou d'une dépression. Pendant la contraction, non seulement le PNB baisse, mais le niveau d'emploi diminue également. En conséquence, le chômage involontaire apparaît à grande échelle. L'investissement diminue également, entraînant une nouvelle baisse de la consommation de biens et de services.

En période de contraction ou de dépression, les prix baissent également en raison de la baisse de la demande globale. Une caractéristique importante de la phase de dépression est la baisse du taux d’intérêt. Avec un taux d'intérêt plus bas, la demande des avoirs en argent augmente.

Il y a beaucoup de capacité excédentaire car les industries produisant des biens d'équipement et des biens de consommation travaillent bien en dessous de leur capacité en raison du manque de demande. Les industries des biens d'équipement et des biens de consommation durables sont particulièrement touchées pendant la dépression. On peut noter que la dépression survient en cas de contraction ou de récession grave des activités économiques. On se souvient encore de la dépression de 1929-1933 en raison de sa grande intensité qui causa beaucoup de souffrances humaines.

Auge et renaissance:

Il existe une limite à laquelle le niveau d'activité économique peut chuter. Le niveau d'activité économique le plus faible, généralement appelé creux, dure un certain temps. Le capital-actions est autorisé à se déprécier sans remplacement. Les progrès de la technologie rendent le stock de capital existant obsolète.

Si le système bancaire commence à développer le crédit ou s'il y a une accélération de l'activité d'investissement en raison de la raréfaction du capital résultant du non-remplacement du capital amorti et de l'apparition de nouvelles technologies nécessitant de nouveaux types de marines et autres capitaux des biens. La stimulation de l'investissement entraîne la relance ou la reprise de l'économie.

La reprise est le tournant de la dépression vers l’expansion. Lorsque l'investissement augmente, cela entraîne une augmentation induite de la consommation. En conséquence, les industries commencent à produire davantage et la capacité excédentaire est maintenant pleinement utilisée en raison de la reprise de la demande globale. L'emploi de la main-d'œuvre augmente et le taux de chômage diminue. Avec cela, le cycle est terminé.

Caractéristiques des cycles économiques:

Bien que les cycles économiques diffèrent par leur durée et leur intensité, ils présentent des caractéristiques communes que nous expliquons ci-dessous:

1. Les cycles économiques se produisent périodiquement. Bien qu'ils ne présentent pas la même régularité, ils ont quelques phases distinctes telles que l'expansion, le pic, la contraction ou la dépression et le creux. De plus, la durée des cycles varie beaucoup d'un minimum de deux ans à un maximum de dix à douze ans.

2. Deuxièmement, les cycles économiques sont Synchronic. Autrement dit, ils ne causent pas de changements dans un secteur ou un secteur en particulier, mais ont un caractère global. Par exemple, la dépression ou la contraction se produisent simultanément dans tous les secteurs ou secteurs de l’économie. La récession passe d'un secteur à un autre et la réaction en chaîne se poursuit jusqu'à ce que toute l'économie soit en proie à la récession. Un processus similaire est à l'œuvre dans la phase d'expansion, la prospérité se répand par le biais de divers liens de relations entrées-sorties ou de relations de demande entre divers secteurs et industries.

3. Troisièmement, il a été observé que des fluctuations se produisaient non seulement au niveau de la production mais aussi simultanément à d’autres variables telles que l’emploi, l’investissement, la consommation, le taux d’intérêt et le niveau des prix.

4. Une autre caractéristique importante des cycles économiques est que les investissements et la consommation de biens de consommation durables tels que les voitures, les maisons et les réfrigérateurs sont les plus affectés par les fluctuations cycliques. Comme l'a souligné JM Keynes, l'investissement est extrêmement instable et instable, car il dépend des attentes de profit des entrepreneurs privés. Ces attentes vis-à-vis des entrepreneurs changent assez souvent et rendent les investissements assez instables. Comme la consommation de biens de consommation durables peut être différée, elle fluctue également beaucoup au cours des cycles économiques.

5. Une caractéristique importante des cycles économiques est que la consommation de biens et services non durables ne varie pas beaucoup au cours des différentes phases de ces cycles. Les données passées des cycles économiques révèlent que les ménages conservent une grande stabilité dans la consommation de biens non durables.

6. L'impact immédiat de la dépression et de l'expansion s'étend aux stocks de biens. Lorsque la dépression s'installe, les stocks commencent à s'accumuler au-delà du niveau souhaité. Cela conduit à réduire la production de biens. Au contraire, lorsque la reprise commence, les stocks passent en dessous du niveau souhaité. Cela incite les hommes d’affaires à passer davantage de commandes de biens dont la production augmente et stimule l’investissement en biens d’équipement.

7. Une autre caractéristique importante des cycles économiques est que les bénéfices fluctuent plus que tout autre type de revenu. L’apparition de cycles économiques crée beaucoup d’incertitude pour les hommes d’affaires et rend difficile la prévision de la situation économique. Pendant la période de dépression, les bénéfices peuvent même devenir négatifs et de nombreuses entreprises font faillite. Dans une économie de marché, les bénéfices sont justifiés au motif qu'ils sont indispensables pour inciter les entrepreneurs à supporter l'incertitude.

8. Enfin, les cycles économiques ont un caractère international. C’est-à-dire qu’une fois installés dans un pays, ils se sont répandus dans d’autres pays par le biais de relations commerciales. Par exemple, s'il y a une récession aux États-Unis, qui est un grand importateur de biens d'autres pays, la demande d'importations en provenance d'autres pays dont les exportations seraient négativement affectées diminuera, ce qui entraînera également une récession. La dépression des années 1930 aux États-Unis et en Grande-Bretagne a englouti tout le monde de la capitale.

Théories des cycles économiques:

Nous avons expliqué ci-dessus les différentes phases et caractéristiques communes des cycles économiques. Maintenant, une question importante est de savoir ce qui cause les cycles économiques. Plusieurs théories sur les cycles économiques ont été proposées de temps à autre.

Chacune de ces théories énonce les facteurs à l'origine des cycles économiques. Avant d'expliquer les théories modernes des cycles économiques, nous expliquons d'abord ci-dessous les théories antérieures des cycles économiques, car elles contiennent également des éléments importants dont l'étude est essentielle pour bien comprendre les causes des cycles économiques.

Théorie des taches solaires:

C’est peut-être la théorie la plus ancienne des cycles économiques. La théorie des taches solaires a été développée en 1875 par Stanley Jevons. Les taches solaires sont des tempêtes à la surface du soleil causées par de violentes explosions nucléaires. Jevons a soutenu que les taches solaires avaient une incidence sur le temps qu'il faisait sur la terre.

Comme les économies du monde antique étaient fortement dépendantes de l'agriculture, les changements de conditions climatiques dus aux taches solaires ont entraîné des fluctuations de la production agricole. Les modifications de la production agricole par le biais de ses relations de demande et d’input-output affectent l’industrie. Ainsi, les fluctuations de la production agricole se sont propagées dans l’ensemble de l’économie.

D'autres économistes ont également mis l'accent sur les changements de conditions climatiques ou météorologiques en plus de ceux causés par les taches de soleil. Selon eux, les cycles météorologiques entraînent des fluctuations de la production agricole, qui à leur tour génèrent une instabilité dans l'ensemble de l'économie.

Même aujourd'hui, le climat est considéré comme important dans un pays comme l'Inde, où l'agriculture est toujours importante. Dans les années où, en raison du manque de mousson, l'agriculture indienne était frappée par la sécheresse, cela affectait les revenus des agriculteurs et réduisait donc la demande de produits des industries.

Cela provoque une récession industrielle. Même aux États-Unis en 1988, une grave sécheresse dans la région agricole a fait monter les prix des denrées alimentaires dans le monde entier. On peut noter en outre que la hausse des prix des denrées alimentaires réduit les revenus disponibles pour les produits industriels.

Évaluation critique:

Bien que les théories des cycles économiques qui mettent l’accent sur les conditions climatiques contiennent des éléments de vérité sur les fluctuations de l’activité économique, en particulier dans les pays en développement tels que l’Inde où l’agriculture reste importante, elles n’offrent pas une explication adéquate des cycles économiques.

Par conséquent, les économistes modernes ne se fient pas beaucoup à ces théories. Personne ne peut dire avec certitude sur la nature de ces taches solaires et sur leur impact sur la pluie. Il ne fait aucun doute que le climat affecte la production agricole.

Mais la théorie du climat n'explique pas correctement la périodicité du cycle commercial. S'il existait une vérité dans les théories climatiques, les cycles des métiers pourraient être prononcés dans les pays agricoles et disparaître presque lorsque le pays s'industrialisera complètement. Mais ce n'est pas le cas.

Les pays très industrialisés sont beaucoup plus soumis aux cycles économiques que les pays agricoles, davantage touchés par la famine que par les cycles économiques. Par conséquent, les variations climatiques ne permettent pas une explication complète des cycles économiques.

Théorie monétaire des cycles économiques de Hawtrey:

Hawtrey a présenté une ancienne théorie monétaire des cycles économiques. Sa théorie monétaire des cycles économiques se rapporte à l’économie qui est à l’étalon or. On se rappellera que l’économie est dite être à l’étalon or lorsque la monnaie en circulation est constituée de pièces d’or ou lorsque les billets papier sont entièrement adossés aux réserves d’or du système bancaire.

Selon Hawtrey, l'augmentation de la quantité de monnaie augmente la disponibilité du crédit bancaire pour l'investissement. Ainsi, en augmentant l'offre de crédit, l'expansion de la masse monétaire provoque la baisse du taux d'intérêt. Le taux d’intérêt plus bas incite les hommes d’affaires à emprunter davantage pour investir dans des biens d’équipement ainsi que pour conserver davantage de stocks de biens.

Hawtrey soutient donc que la baisse du taux d’intérêt entraînera une expansion des biens et des services grâce à une augmentation des investissements en biens d’équipement et en stocks. L'augmentation de la production, des revenus et de l'emploi dus à un investissement accru induit une augmentation des dépenses en biens de consommation.

Ainsi, grâce à l'augmentation des investissements rendue possible par une offre accrue, l'économie de crédit bancaire passe à la phase d'expansion. Le processus d'expansion se poursuit pendant un certain temps. L'augmentation de la demande globale provoquée par davantage d'investissements entraîne également la hausse des prix. La hausse des prix entraîne une augmentation de la production de deux manières.

Premièrement, lorsque les prix commencent à augmenter, les hommes d’affaires pensent qu’ils augmenteraient davantage, ce qui les inciterait à investir davantage et à produire davantage, car les perspectives de profits augmentent avec la hausse des prix. Deuxièmement, la hausse des prix réduit la valeur réelle des soldes d’argent non utilisé avec les habitants, ce qui les incite à dépenser davantage en biens et services. De cette manière, la hausse des prix soutient l’expansion pendant un certain temps.

Cependant, selon Hawtrey, le processus d'expansion doit prendre fin. Il a fait valoir que la hausse des revenus au cours de la phase d'expansion induit davantage de dépenses pour les produits d'origine nationale et davantage pour les importations de produits étrangers. Il suppose en outre que la production et le revenu intérieurs augmentent plus rapidement que la production étrangère.

En conséquence, les importations d’un pays augmentent plus que ses exportations, ce qui entraîne un déficit commercial avec les autres pays. Si le taux de change reste fixe, le déficit commercial signifie qu'il y aura une sortie d'or pour régler son déficit de la balance des paiements. Comme le pays est à l'étalon-or, les sorties d'or entraîneront une réduction de la masse monétaire dans l'économie.

La diminution de la masse monétaire réduira la disponibilité du crédit bancaire. La réduction de l'offre de crédit bancaire entraînera une hausse du taux d'intérêt. La hausse des taux d’intérêt réduira les investissements dans les biens d’équipement physiques. La réduction des investissements entraînera le début du processus de contraction.

En raison de la réduction des commandes de stocks, les producteurs réduiront leur production, ce qui réduira leurs revenus et leur consommation de biens et de services. Dans cet état de demande réduite de biens et services, les prix des biens vont baisser. Une fois que les prix commencent à baisser, les hommes d’affaires commencent à s’attendre à une nouvelle chute. En réponse à cela, les commerçants réduiront l'ordre des marchandises, entraînant une nouvelle baisse de la production.

La chute des prix entraîne également une augmentation de la valeur réelle des soldes monétaires, ce qui pousse les gens à détenir avec eux des avoirs plus importants. De cette manière, le processus de contraction prend de l'ampleur alors que la demande de biens commence à diminuer plus rapidement et que cette économie plonge dans la dépression.

Mais après un certain laps de temps, la dépression prendra également fin et l'économie commencera à se redresser. Cela est dû au fait que, dans le processus de contraction, les importations ont fortement chuté en raison de la baisse des revenus et de la consommation des ménages, alors que les exportations ont peu diminué.

Il en résulte un excédent commercial qui provoque un afflux d'or. L'afflux d'or entraînerait une expansion de la masse monétaire et, par conséquent, la disponibilité du crédit bancaire pour l'investissement augmenterait. Avec cela, l'économie va se remettre de la dépression et passer à la phase d'expansion. Ainsi, le cycle est terminé. Le processus, selon Hawtrey, continuera à être répété régulièrement.

Évaluation critique:

Hawtrey soutient que l'économie sous le système de l'étalon-or et à taux de change fixe rend son modèle de cycle économique autonome, car la tendance de la masse monétaire à évoluer avec l'émergence d'un déficit commercial et d'un excédent commercial entraînant des mouvements d'or pays et affectent la masse monétaire en eux.

Les variations de la masse monétaire influencent l'activité économique de manière cyclique. Cependant, la théorie monétaire de Hawtrey ne s'applique pas aux économies actuelles qui ont abandonné l'étalon-or dans les années 1930. Cependant, la théorie de Hawtrey conserve toujours son importance, car elle montre comment les variations de la masse monétaire affectent l'activité économique par le biais des variations du niveau des prix et du taux d'intérêt. Dans les théories monétaires modernes des cycles du commerce, cette relation entre la masse monétaire et le taux d'intérêt joue un rôle important dans la détermination du niveau d'activité économique.

Théorie de la sous-consommation:

La théorie de la sous-consommation des cycles économiques est très ancienne et remonte aux années trente. Malthus et Sismodi ont critiqué la loi de Say, qui stipule que "l'offre crée sa propre demande", et a fait valoir que la consommation de biens et de services pourrait être trop faible pour générer une demande suffisante de biens et services produits. Ils attribuent la surproduction de biens à une demande de consommation insuffisante. Cette surproduction entraîne une accumulation des stocks de biens, ce qui entraîne une récession.

La théorie de la sous-consommation telle que proposée par Sismodi et Hobson n'était pas une théorie des cycles économiques récurrents. Ils ont tenté d'expliquer comment une économie de libre entreprise pourrait entrer dans un ralentissement économique à long terme.

Un aspect crucial de la théorie de la sous-consommation de Sismodi et Hobson est la distinction qu'ils ont faite entre les riches et les pauvres. Selon eux, les couches les plus riches de la société tirent une grande partie de leurs revenus du rendement d’actifs financiers et de biens immobiliers qui leur appartiennent.

En outre, ils supposent que les riches ont une forte propension à épargner, c'est-à-dire qu'ils épargnent une proportion relativement importante de leur revenu et consomment donc une proportion relativement moins importante de leur revenu. En revanche, les membres les plus aisés d’une société tirent la majeure partie de leurs revenus du travail, c’est-à-dire des salaires tirés du travail, et ont une moindre propension à épargner.

Par conséquent, ces personnes moins aisées dépensent une proportion relativement moins importante de leur revenu en biens et services de consommation. Dans leur théorie, ils supposent en outre que pendant le processus d'expansion, les revenus des riches augmentent relativement plus que les revenus salariaux.

Ainsi, au cours de la phase d'expansion, la répartition des revenus évolue en faveur des riches, de sorte que la propension moyenne à épargner diminue, c'est-à-dire que, dans le processus d'expansion, les économies augmentent et la demande de consommation diminue.

Selon Sismodi et Hobson, l'augmentation de l'épargne au cours de la phase d'expansion entraîne une augmentation des dépenses d'investissement en biens d'équipement. Après un certain temps, le stock plus important de biens d'équipement permet à l'économie de produire davantage de biens de consommation et de services.

Cependant, la propension de la société à consommer continuant de diminuer, la demande de consommation ne suffit pas à absorber la production accrue de biens de consommation. De cette manière, le manque de demande de biens de consommation ou de ce que l’on appelle la sous-consommation se fait jour dans l’économie, ce qui freine son expansion.

En outre, étant donné que l'offre ou la production de biens augmente relativement plus par rapport à la demande de consommation, les prix baissent. Les prix continuent de baisser et même en dessous du coût de production moyen entraînent des pertes pour les entreprises. Ainsi, lorsque la sous-consommation apparaît, la production de biens devient non rentable. Les entreprises réduisent leur production, ce qui entraîne une récession ou une contraction de l'activité économique.

Karl Marx et la sous-consommation:

Il est à noter que Karl Marx, le philosophe du socialisme scientifique avait également prédit l'effondrement du système capitaliste en raison de l'apparition de la sous-consommation. Il a prédit que le capitalisme se déplacerait périodiquement par expansion et contraction, chaque sommet étant supérieur à son sommet précédent et chaque crash (c.-à-d. Dépression) plus profond que le précédent.

En fin de compte, selon Marx, dans un état de profonde dépression lorsque la coupe de la misère de la classe ouvrière sera remplie, ils renverseront la classe capitaliste qui les exploite et ainsi naîtrait une nouvelle ère de socialisme ou de communisme. Comme d'autres théoriciens de la sous-consommation, Marx soutient que la force motrice des cycles économiques accroît sans cesse les inégalités de revenus et la concentration de la richesse et du pouvoir économique entre les mains des quelques capitalistes propriétaires des moyens de production.

En conséquence, les travailleurs pauvres manquent de revenus pour acheter des biens produits par la classe capitaliste, ce qui entraîne une sous-consommation ou une surproduction. Alors que les producteurs capitalistes manquent de marché pour leurs produits, l’économie capitaliste plonge dans la dépression. Ensuite, la recherche de moyens d'ouverture de nouveaux marchés est lancée.

Même des guerres entre pays capitalistes ont lieu pour attirer d'autres pays et trouver de nouveaux marchés pour leurs produits. Avec la découverte de nouvelles méthodes de production permettant de trouver de nouveaux marchés, l’économie se remet de la dépression et la nouvelle reprise commence.

Évaluation critique:

L’opinion selon laquelle les inégalités de revenus augmentent avec la croissance ou l’expansion de l’économie et que cela entraîne une récession ou une stagnation est largement acceptée. Par conséquent, même de nombreuses économies modernes suggèrent que si la croissance doit être maintenue (c’est-à-dire si la récession ou la stagnation doit être évitée), la demande de consommation doit augmenter suffisamment pour absorber la production croissante de biens.

Pour ce faire, des efforts doivent être consentis pour réduire les inégalités dans la répartition des revenus. En outre, la théorie de la sous-consommation affirme à juste titre que les systèmes de redistribution des revenus réduiront l'amplitude des cycles économiques.

Par ailleurs, les comportements suggérés de propension moyenne à épargner et à consommer des propriétaires et des salariés dans cette théorie se sont révélés être compatibles avec les phénomènes observés. Même dans la théorie du développement économique, la différence de propension moyenne à épargner (SPA) des propriétaires et des travailleurs a été largement utilisée.

Il est clair d’en haut que la théorie de la sous-consommation contient des éléments importants, en particulier l’émergence de l’absence de demande de consommation comme cause de la récession, mais elle est considérée comme trop simple. De nombreuses caractéristiques autres que l'inégalité croissante des revenus sont responsables de la récession ou des cycles commerciaux. Bien que la théorie de la sous-consommation se concentre sur une variable significative, elle reste trop inexpliquée.

Théorie du surinvestissement:

Il a été observé qu'avec le temps, l'investissement variait plus que celui de la production totale de biens et services finaux et de la consommation. Cela a conduit les économistes à étudier les causes de la variation de l'investissement et la manière dont il est responsable des cycles conjoncturels.

Deux versions de la théorie du surinvestissement ont été avancées. Hayek a proposé une théorie qui met l’accent sur les forces monétaires en provoquant des fluctuations des investissements. La deuxième version de la théorie du surinvestissement a été développée par Knut Wickshell, qui met l’accent sur les poussées d’investissements induites par l’innovation.

Nous expliquons ci-dessous ces deux versions de la théorie du surinvestissement. Il convient de noter que, dans les deux versions de cette théorie, la distinction entre le taux d'intérêt naturel et le taux d'intérêt monétaire joue un rôle important.

Le taux d'intérêt naturel est défini comme le taux auquel épargner est égal à l'investissement et ce taux d'intérêt d'équilibre reflète le produit marginal du revenu du capital ou le taux de rendement du capital. D'autre part, le taux d'intérêt monétaire est le taux auquel les banques accordent des prêts aux hommes d'affaires.

La version monétaire de la théorie du surinvestissement par Hayek:

Hayek suggère que ce sont les forces monétaires qui provoquent les fluctuations de l'investissement qui sont la principale cause des cycles économiques. À cet égard, la théorie de Hayek est similaire à la théorie monétaire de Hawtrey, à la différence près qu’elle n’implique pas d’entrée et de sortie d’or entraînant des modifications de la masse monétaire dans l’économie.

Supposons tout d’abord que l’économie est en récession et que la demande de crédit bancaire des hommes d’affaires est donc très faible. Ainsi, la baisse de la demande de crédit bancaire en période de récession fait baisser le taux d'intérêt monétaire au-dessous du taux naturel.

Cela signifie que les hommes d’affaires pourront emprunter des fonds, c’est-à-dire un crédit bancaire à un taux d’intérêt inférieur au taux de rendement attendu des projets d’investissement. Cela les incite à investir davantage en entreprenant de nouveaux projets d'investissement. De cette manière, les dépenses d’investissement en nouveaux biens d’équipement augmentent.

Cela entraîne des investissements supérieurs aux économies réalisées par le montant du crédit bancaire nouvellement créé. Avec l'essor des dépenses d'investissement, l'expansion de l'économie commence. L’augmentation des investissements entraîne une augmentation des revenus et de l’emploi, ce qui entraîne une augmentation des dépenses de consommation. En conséquence, la production de biens de consommation augmente. Selon Hawtrey, la concurrence entre les industries de biens d'équipement et de biens de consommation pour des ressources rares entraîne la hausse de leurs prix, qui à leur tour fait monter les prix des biens et des services.

Mais ce processus d'expansion ne peut pas durer indéfiniment car les réserves excédentaires auprès des banques prennent fin, ce qui les oblige à ne plus octroyer de crédits pour investir, alors que la demande de crédit bancaire continue de croître. Ainsi, l'offre inélastique de crédit des banques et la demande croissante de ce dernier, car le taux d'intérêt monétaire doit dépasser le taux d'intérêt naturel.

Cela rend les investissements supplémentaires non rentables. Mais à ce stade, il y a eu surinvestissement dans la mesure où l'épargne est en deçà de ce qui est nécessaire pour financer l'investissement souhaité. Lorsqu'il n'y a plus de crédit bancaire disponible pour l'investissement, l'investissement diminue, ce qui entraîne une chute du revenu et de la consommation, ce qui met un terme à l'expansion et à la contraction de l'économie.

Cependant, après un certain temps, la baisse de la demande de crédit bancaire diminue le taux d'intérêt monétaire qui devient inférieur au taux d'intérêt naturel. Cela stimule à nouveau les investissements et met fin à la récession. De cette façon, des périodes d'expansion et de contraction alternées se produisent périodiquement.

La théorie du surinvestissement de Wicksell:

La théorie du surinvestissement développée par Wicksell est de type non monétaire. Au lieu de se concentrer sur les facteurs monétaires, il attribue les fluctuations cycliques aux poussées d’investissements causées par les innovations apportées par les entrepreneurs eux-mêmes.

L'introduction de nouvelles innovations ou l'ouverture de nouveaux marchés rendent certains projets d'investissement rentables en réduisant les coûts ou en augmentant la demande pour les produits. L’expansion des investissements est rendue possible par la disponibilité du crédit bancaire à un taux d’intérêt monétaire moins élevé.

L'expansion de l'activité économique cesse lorsque l'investissement dépasse l'épargne. Encore une fois, on peut noter qu'il y a surinvestissement car le niveau d'épargne est insuffisant pour financer le niveau d'investissement souhaité. La fin des dépenses d'investissement entraîne la récession de l'économie.

Cependant, une autre série d'innovations se produit ou davantage de nouveaux marchés sont découverts, ce qui stimule les investissements. Ainsi, lorsque l'investissement s'accroît à la suite d'innovations, l'économie se relance et entre de nouveau dans la phase d'expansion.

Évaluation:

Bien que la théorie du surinvestissement n’offre pas une explication adéquate des cycles économiques, elle contient un élément important selon lequel les fluctuations des investissements sont la cause première des cycles économiques. Cependant, cela n’offre pas une explication valable quant aux raisons pour lesquelles les changements d’investissement se produisent assez souvent.

De nombreux exposants de cette théorie soulignent le comportement du système bancaire qui provoque des divergences entre le taux d'intérêt monétaire et le taux d'intérêt naturel. Cependant, comme Keynes l'a souligné plus tard, l'investissement fluctue assez souvent en raison de l'évolution des attentes en matière de profit des entrepreneurs, qui dépend de plusieurs facteurs économiques et politiques influant sur l'économie. Ainsi, la théorie n’offre pas d’explication adéquate des cycles économiques.