Types d'inflation dans les pays en développement: inflation tirée par la demande ou poussée par les coûts

Types d'inflation dans les pays en développement: inflation tirée par la demande ou poussée par les coûts!

Quelle théorie de l'inflation peut expliquer l'inflation dans les pays en développement? Bien entendu, la hausse des prix est due à un excédent de la demande globale par rapport à l'offre globale. En d’autres termes, l’inflation dans les pays en développement est essentiellement axée sur la demande.

Cependant, la manière dont cette demande excédentaire de biens et services a été causée est en litige. À notre avis, les points de vue keynésien et de Friedman sont pertinents pour expliquer l’émergence d’une demande excédentaire de biens. Afin de promouvoir une croissance économique rapide, des investissements considérables ont été réalisés en Inde dans les plans de développement successifs.

Si cette augmentation des dépenses d'investissement avait été financée par la collecte de ressources par voie fiscale, par des emprunts publics sur le gouvernement et par des bénéfices d'entreprises publiques, l'augmentation des dépenses d'investissement aurait été compensée par une augmentation de l'épargne, de sorte que la demande excédentaire de biens surgi.

En fait, une grande partie de l'augmentation des dépenses d'investissement a été financée par le financement du déficit, c'est-à-dire par la création de nouveaux fonds par la banque centrale. En outre, l’augmentation des dépenses d’investissement privé a également été financée dans une large mesure par le développement des dépôts à crédit ou à vue par les banques commerciales.

Cette augmentation des dépenses d’investissement pour la promotion de la croissance économique a été rendue possible par l’expansion de la masse monétaire, qui, comme le soulignent Friedman et d’autres monétaristes, fait monter les prix en créant une demande excédentaire de biens et de services.

Ainsi, il est difficile de distinguer s'il s'agit d'une augmentation des dépenses d'investissement en tant que telle ou d'une expansion de la masse monétaire pour la financer, ce qui a provoqué une inflation tirée par la demande face à la lente croissance de la production de biens, en particulier de céréales vivrières et d'autres biens de consommation essentiels. En effet, les deux ont contribué à créer une situation inflationniste en Inde.

Qu'est-ce qui a causé les pressions inflationnistes dans l'économie en développement de l'Inde? Il ne serait pas tout à fait exact de penser que seuls des facteurs d'attraction de la demande ou une demande excédentaire générés par des déficits budgétaires énormes et une croissance considérable de la masse monétaire sont à l'origine du problème de l'inflation auquel l'économie indienne est confrontée.

En fait, les deux types de facteurs, à savoir les facteurs d'attraction de la demande et de compression des coûts, ont provoqué une inflation en Inde, qui a dépassé le chiffre à deux chiffres certaines années. En raison de la croissance rapide des dépenses publiques sans augmentation correspondante de la mobilisation des ressources, le gouvernement a eu recours à un lourd financement du déficit (création de monnaie nouvelle).

Cela a en outre créé les conditions d'excès de demande dans l'économie, qui ont entraîné la hausse du niveau général des prix. En outre, la hausse des prix du pétrole, à plusieurs reprises au cours des dernières années, la hausse des prix administrés de l’acier, du ciment, du charbon et des engrais, l’augmentation des taxes indirectes sur plusieurs produits de base, l’augmentation des tarifs des chemins de fer et le fret ont tous entraîné le coût -inflation ou ce qu'on appelle aussi inflation de l'offre.

Maintenant, quand, en raison de l'inflation tirée par la demande, le niveau général des prix augmente, la demande de hausse des salaires et de l'allocation de surdité est demandée par la classe ouvrière et doit être acceptée compte tenu de la hausse du coût de la vie. La hausse des salaires et de l’indemnité de subsistance des travailleurs augmente les coûts de production.

L'augmentation des coûts de production due aux salaires plus élevés et à la tolérance de clarté a également pour effet de déplacer la courbe de l'offre globale vers la gauche et de provoquer une augmentation des coûts ou une inflation du côté de l'offre. Ainsi, il y a eu une hausse persistante des prix sous l’effet combiné des facteurs d’attraction de la demande causés par les importants déficits budgétaires et des facteurs d’impulsion des coûts dus à la hausse des prix administrés du pétrole, de l’acier, du ciment, du charbon, etc. les taxes sur des produits tels que le sucre, les vêtements, les gaz de cuisine, les savons, les boissons fraîches, etc.

Avec des déficits budgétaires énormes et une forte expansion de la masse monétaire, des conditions de demande excédentaire générant une augmentation de la courbe de la demande globale à la hausse vers AD ₁ Le niveau général des prix monte à P ₁ correspondant au nouveau point d'équilibre E ₁ .

Maintenant, l’augmentation du coût de production provoquée soit indépendamment de la hausse des prix causée par l’augmentation de la demande globale, soit par la hausse des salaires et des allocations de prévoyance induites par l’inflation tirée par la demande, la courbe de l’offre globale se déplaçant vers le premier. laissé à AS ₁ .

Avec cela, le niveau des prix augmente encore jusqu'à P2 sous l'influence de facteurs d'influence des coûts. L'équilibre des prix passe de E ₀ à E ₁, puis à E ₂ . Ce processus d’opération conjointe de facteurs d’attraction de la demande et de pression des coûts se poursuit année après année et est responsable de la hausse persistante des prix dans l’économie indienne.

Par conséquent, pour contrôler et modérer ce processus inflationniste, il faut non seulement réduire radicalement les déficits publics, mais également prendre des mesures pour empêcher l'augmentation des coûts de production en évitant la hausse fréquente des prix administrés et des impôts indirects.

Il convient de noter que ce sont les prix des aliments qui commencent à augmenter rapidement dans une économie en développement. La hausse des prix des produits alimentaires est ensuite suivie de la hausse des prix des autres biens de consommation. En effet, une part plus importante de l'augmentation de la demande générée par les dépenses d'investissement est dépensée pour les céréales vivrières telles que le blé et le riz et, par conséquent, l'offre de céréales vivrières ne peut pas être suffisamment augmentée à court terme en raison de l'échec des moussons, manque d'installations d'irrigation, de semences HYV, d'engrais et de techniques de culture inefficaces.

En outre, dans les plans quinquennaux de l’Inde, aucun investissement adéquat dans l’agriculture n’a été réalisé et, par conséquent, le taux de croissance de l’agriculture a été faible. D'autre part, l'élasticité-revenu de la demande de nourriture est très élevée car la grande majorité de la population est sous-alimentée. Ainsi, en raison des énormes dépenses d’investissement du gouvernement et du secteur privé, la demande de céréales vivrières a fortement augmenté, ce qui a entraîné une hausse des prix des denrées alimentaires.

Dans les pays en développement comme l’Inde, qui sont essentiellement agricoles, les prix des produits agricoles, en particulier des céréales destinées à l’alimentation, occupent une place essentielle dans la structure des prix du pays. Toute hausse des prix agricoles entraîne une distorsion de l'ensemble de la structure des prix.

Une forte hausse des prix des denrées alimentaires augmente le coût de la vie de la population. Les consommateurs sont durement touchés car leurs revenus n'augmentent pas aussi facilement pour compenser la hausse des prix. Les travailleurs dont le coût de la vie augmente exigent des salaires plus élevés. Lorsque les augmentations de salaire sont concédées, le coût de production des articles manufacturés augmente, ce qui, à son tour, augmente leurs prix, et ainsi de suite.

En outre, certains produits agricoles sont des matières premières pour les industries et l’augmentation de leurs prix augmentera directement le coût de production des biens industriels. La thésaurisation et la spéculation sur les produits agricoles et industriels alimentent le feu inflationniste. Ainsi, une fois que les prix des produits agricoles augmenteront, ils vont probablement provoquer une spirale inflationniste dans l'économie.

Un facteur qui mérite une mention particulière à cet égard est le mode de financement des plans de développement. Les pays en développement, en particulier l’Inde, ne sont pas en mesure de financer pleinement leurs projets par le biais d’une épargne volontaire de la population et de taxes par le gouvernement.

Ils ont souvent eu recours au déficit budgétaire (c’est-à-dire aux emprunts contractés par le gouvernement auprès de la Banque centrale et des banques commerciales) pour financer leurs plans de développement. Dans le passé, en Inde, jusqu'en 1996, le gouvernement indien a beaucoup emprunté à la Banque centrale (RBI), ce qui a souvent entraîné une forte augmentation de la masse monétaire à fort potentiel. L’augmentation de l’argent de grande puissance résultant des emprunts à la RBI, qui était alors appelé financement du déficit, était très inflationniste.

Le financement du déficit, qui s'appelle maintenant financement en argent ou monétisation du déficit budgétaire, est bon dans une certaine mesure et peut être absorbé par l'économie sans connaître d'inflation. En effet, à mesure que l’économie croît, son secteur monétaire se développe et la production augmente également du fait de la croissance économique pour laquelle des fonds supplémentaires sont nécessaires.

Mais, faute de financement, les pays en développement s’étaient souvent trop endettés. La forte augmentation de la masse monétaire auprès du public résultant du financement d'un déficit excessif a considérablement ajouté au niveau de la demande globale de biens de consommation.

D'autre part, l'offre de biens de consommation, en particulier de produits alimentaires, ne pourrait pas être augmentée rapidement et suffisamment. La pression de la demande a donc entraîné une hausse inflationniste des prix. Ces dernières années, en Inde (après 996), le gouvernement n'emprunte généralement pas directement auprès de la RBI, mais pour financer son déficit budgétaire, il emprunte auprès des banques commerciales en leur vendant ses obligations. Un déficit budgétaire élevé augmente considérablement les dépenses publiques et conduit à une situation de demande excédentaire qui exerce des pressions inflationnistes sur l'économie.

On peut toutefois souligner que les dépenses d'investissement engagées par les pouvoirs publics dans le cadre des plans de développement non seulement génèrent une demande supplémentaire de biens, mais augmentent également la capacité de production. L'investissement a un double effet. D'une part, il génère une demande ou un revenu, d'autre part, il augmente la capacité de production.

En raison de l’augmentation de la capacité de production, il est possible d’obtenir une production de biens plus importante, qui contrebalancera les tendances inflationnistes. Mais, dans les premiers stades de développement, les dépenses d’investissement sont en grande partie réalisées sur d’immenses barrages, des aciéries et d’autres industries lourdes et de base dont la période de gestation est longue. En d'autres termes, les projets à long terme peuvent contribuer à accroître l'offre de biens de consommation à long terme.

À court terme, les prix montent généralement sous la pression d'une demande excessive de biens. Et une fois que la spirale inflationniste commence à fonctionner, il est difficile de la contrôler. Toutefois, si les dépenses publiques consacrées au financement de dépenses de consommation qui n'aboutissent à aucun actif productif durable augmentent, les ressources publiques ont un fort potentiel inflationniste.

On dit souvent que l’inflation en Inde est due à l’apparition d’un déséquilibre entre la demande et l’offre. Comme nous l’avons dit plus haut, l’augmentation de la demande globale est due à l’augmentation des dépenses de l’État, financée en grande partie par un financement en argent ou par des emprunts sur le marché.

En outre, les banques commerciales ont également créé une bonne quantité d’argent ou de crédit bancaire pour financer des investissements privés. En conséquence, les dépenses globales ont beaucoup augmenté et ont entraîné une forte expansion de la demande globale. En revanche, la production de céréales vivrières et d’autres produits de consommation n’a pas augmenté de manière adéquate, ce qui a entraîné une hausse rapide des prix.

On notera cependant que la stratégie de développement économique adoptée dans nos plans quinquennaux avant 1991 accordait une haute priorité aux industries lourdes de base et aux industries de l’agriculture et des biens de consommation relativement négligées. C’est la raison structurelle pour laquelle la production de céréales vivrières et d’autres biens de consommation essentiels n’a pas suffisamment augmenté pour répondre à la demande croissante qui en résulte, entraînant une inflation après 1991 Les réformes économiques entreprises accordaient également une plus grande priorité à l’industrialisation et ne donnaient pas l’importance voulue à l’agriculture. En conséquence, la croissance de l'agriculture a été plus lente même après 1991.

La théorie monétariste est-elle une explication valable de l'inflation?

D'après l'explication ci-dessus, l'Inde ne doit pas en conclure que la théorie classique de la masse monétaire de Friedman, la théorie monétariste moderne de l'inflation, s'applique assez bien à l'Inde. À notre avis, il n’est pas vrai que l’inflation en Inde soit un phénomène purement monétaire, bien que la croissance rapide de la masse monétaire ait contribué à l’inflation en Inde.

Toutefois, l'expérience récente montre que, malgré une croissance relativement plus forte de la masse monétaire au cours des 8 dernières années, le taux d'inflation est resté faible. Le tableau 1 montre que, alors que le taux de croissance de la masse monétaire a été assez élevé (il est passé de 14% par an à 19% par an), mais que le taux d’inflation a été relativement faible. l'offre seule n'est pas la cause de l'inflation.

Tableau 1. Croissance de la masse monétaire et du taux d’inflation en Inde (1995-2003):

Même après ajustement pour tenir compte du taux de croissance du PIB entre 1995 et 2008, il subsiste toujours un écart important entre la croissance de la masse monétaire et le taux d’inflation. Outre la croissance du PIB qui contribue à réduire le taux d'inflation, plusieurs facteurs de compression des coûts, tels que la hausse des prix du pétrole, la hausse des prix d'achat de céréales vivrières, les autres prix administrés et la politique budgétaire du gouvernement, les performances agricoles au cours d'une période jouent également un rôle important dans la détermination du taux d’inflation dans une économie.