Comment contrôler l'inflation (4 mesures)? - a expliqué!

Les mesures les plus importantes à prendre pour contrôler l'inflation sont les suivantes: 1. Politique budgétaire: réduction du déficit budgétaire 2. Politique monétaire: resserrement du crédit 3. Gestion de l'offre par le biais des importations 4. Politique des revenus: Gel des salaires.

L'inflation est due à l'émergence d'une demande excédentaire de biens et services par rapport à l'offre de production aux prix en vigueur. L'inflation de ce type s'appelle l'inflation tirée par la demande. Diverses mesures fiscales et monétaires peuvent être adoptées pour contrôler cette inflation. Nous discutons ci-dessous de l'efficacité des différentes mesures prises pour lutter contre l'inflation induite par la demande, provoquée par une demande globale excessive.

1. Politique budgétaire: réduction du déficit budgétaire:

Le budget traite de la façon dont un gouvernement augmente ses recettes et les dépense. Si les recettes totales perçues par le gouvernement par le biais de la fiscalité, des redevances, des excédents des entreprises publiques sont inférieures aux dépenses engagées pour acheter des biens et des services afin de répondre à ses besoins en matière de défense, d'administration civile et d'activités diverses dans le domaine du bien-être et du développement, un déficit budgétaire se dégage. dans son budget.

On peut noter ici que le budget du gouvernement comprend deux parties:

(1) budget des recettes,

(2) Budget d'immobilisations.

Dans le budget des recettes, les recettes générées par les taxes, les intérêts, les redevances, les excédents des entreprises publiques sont indiquées et, du côté des dépenses, les dépenses de consommation des biens et services nécessaires à la défense, à l’administration civile, à l’éducation et à la formation. Les services de santé, les subventions sur les produits alimentaires, les engrais et les exportations, ainsi que les paiements d'intérêts sur les emprunts contractés les années précédentes sont des éléments importants.

Dans le budget d’équipement, les recettes sont principalement constituées des emprunts sur le marché que le gouvernement a contractés auprès des banques et d’autres institutions financières, de l’aide étrangère, de petites économies (fonds de prévoyance, plans d’épargne nationaux, etc.). Les dépenses importantes dans le budget d'investissement sont la défense, les prêts aux entreprises publiques à des fins de développement et les prêts aux États et aux territoires de l'Union.

Le déficit peut apparaître soit dans le budget des recettes, soit dans le budget d'investissement, ou dans les deux à la fois. Lorsqu'il y a un déficit budgétaire global du gouvernement, il peut être financé en empruntant à la Reserve Bank of India, la banque centrale nationalisée du pays, qui a le pouvoir de créer de la nouvelle monnaie, c'est-à-dire d'émettre de nouveaux billets.

Ainsi, pour financer son déficit budgétaire, le gouvernement emprunte auprès de la Reserve Bank of India contre ses propres titres. Ce n’est qu’un moyen technique de créer de la nouvelle monnaie, car le gouvernement n’a à payer ni le taux d’intérêt ni le montant initial lorsqu’il emprunte auprès de la Reserve Bank of India contre ses propres titres.

Il est donc clair que le déficit budgétaire implique que le gouvernement engage plus de dépenses en biens et services que ses recettes habituelles provenant des recettes et des budgets d'investissement. Cet excédent de dépenses du gouvernement financé par de la monnaie nouvellement créée entraîne une augmentation des revenus du peuple. Cela entraîne une augmentation de la demande globale de la communauté par rapport à la quantité de monnaie nouvellement créée par le biais de ce que Keynes appelait le multiplicateur de revenu.

Selon de nombreux économistes, l’expansion de la masse monétaire résultant de la monétisation du déficit budgétaire entraîne une inflation dans l’économie en provoquant un excès de demande globale dans l’économie, en particulier lorsque l’offre de production globale est inélastique. Dans une certaine mesure, la création de monnaie nouvelle peut ne pas générer d'inflation tirée par la demande, car si la production globale augmentait, en particulier de biens de consommation essentiels tels que les céréales alimentaires, les vêtements, la demande supplémentaire résultant de la monnaie nouvellement créée serait compensée par une offre supplémentaire. de sortie.

Cependant, lorsque le recours à la monétisation du déficit budgétaire est trop fréquent, cela créera un excédent de la demande globale par rapport à l'offre globale. Il n’est pas étonnant que cela ait largement contribué à la hausse générale des prix dans le passé et qu’il ait été un facteur important de l’inflation actuelle de l’économie indienne.

Pour réduire les déficits publics et maintenir le financement du déficit (ce qui s'appelle maintenant la monétisation du déficit public) dans une limite de sécurité, le gouvernement peut mobiliser davantage de ressources en réunissant:

a) Les impôts, directs et indirects,

b) emprunts contractés sur le marché, et

c) Réaliser de petites économies telles que des recettes provenant de fonds de prévoyance.

Plans nationaux d'épargne (NSC et NSS) en offrant des incitations appropriées. Le gouvernement emprunte sur le marché en vendant ses obligations, qui sont généralement achetées par des banques, des compagnies d’assurances, des fonds communs de placement et des sociétés.

L'augmentation des dépenses publiques rendue possible par des emprunts sans contrepartie fiscale supplémentaire entraîne une augmentation de la demande globale non seulement par l'augmentation des dépenses publiques mais aussi par l'effet multiplicateur de l'augmentation des dépenses publiques. Si, en réponse à l'augmentation de la demande globale, l'offre globale n'augmente pas suffisamment en raison de contraintes de capacité pour faire face à la hausse de la demande globale, il en résulte que l'inflation est l'économie.

Par conséquent, pour contrôler l'inflation, le gouvernement devrait essayer de réduire le déficit budgétaire. Il peut réduire le déficit budgétaire en réduisant ses dépenses inutiles et inutiles. En Inde, on soutient souvent qu’il existe une grande marge de manœuvre pour réduire les dépenses autres que les dépenses de défense, de police et d’administration générale, ainsi que les subventions accordées aux produits alimentaires, aux engrais et aux exportations.

Bien qu’il soit facile de suggérer de réduire les dépenses de l’État, il est difficile de la mettre en œuvre dans la pratique. Cependant, à notre avis, il existe une inefficacité à grande échelle dans l'utilisation des ressources et une grande part de corruption impliquée dans les dépenses du gouvernement, dépenses qui peuvent être réduites dans une large mesure.

Ainsi, tant par la mobilisation accrue des ressources que par l’élimination des dépenses publiques inutiles et inutiles, le déficit budgétaire et, partant, l’inflation peuvent être contrôlés. Dans sa recommandation pour l'Inde, le FMI a suggéré de réduire le déficit budgétaire de l'Inde à 3% du PIB si l'on voulait maîtriser les pressions inflationnistes.

2. Politique monétaire: resserrement du crédit:

La politique monétaire consiste à adopter une politique appropriée en matière de taux d’intérêt et de disponibilité du crédit. La politique monétaire est une autre mesure importante pour réduire la demande globale afin de contrôler l’inflation. En tant qu’instrument de gestion de la demande, la politique monétaire peut fonctionner de deux manières.

Premièrement, cela peut influer sur le coût du crédit et, deuxièmement, sur la disponibilité du crédit pour les entreprises privées. Considérons d’abord le coût du crédit. Plus le taux d’intérêt est élevé, plus le coût des emprunts bancaires auprès des entreprises est élevé. En tant que mesure anti-inflationniste, le taux d’intérêt doit être maintenu élevé pour décourager les hommes d’affaires de contracter des emprunts et pour inciter davantage à l’épargne.

Certains économistes du secteur pro-privé ont affirmé que des taux d’intérêt plus élevés découragent les investissements privés et réduisent donc le taux de croissance économique. Il a donc été souligné que pour réduire l'inflation en relevant les taux d'intérêt, il fallait sacrifier une partie de la croissance.

Selon eux, il existe un compromis entre inflation et croissance. Cependant, à notre avis, la contradiction entre croissance et inflation a été exagérée. En fait, l’inflation elle-même nuit à la croissance à long terme, car elle décourage l’épargne et encourage les types d’investissement non productifs, tels que les dépenses en or, en bijoux, en immobilier. En outre, l’inflation place de nombreuses personnes sous le seuil de pauvreté.

En outre, l’investissement dépend davantage des bénéfices attendus ou de ce que JM Keynes a appelé l’efficacité marginale du capital (MEC) et du changement technologique (qui augmente la productivité) plutôt que du seul taux d’intérêt. L'augmentation des intérêts ou du coût d'emprunt aura une incidence, voire pas du tout, sur la croissance à court terme. À moyen terme, il est nécessaire de maîtriser l’inflation pour obtenir une croissance soutenue.

Depuis le milieu des années soixante, la politique monétaire chère (c'est-à-dire une «politique de taux d'intérêt») plus élevée a été poursuivie en Inde afin de réduire les pressions inflationnistes sur son économie. Comme mentionné ci-dessus, le taux d'intérêt plus élevé sur l'épargne et les dépôts à terme induira davantage d'économies pour les ménages et contribuera à réduire les dépenses de consommation globale.

En outre, des taux d’intérêt plus élevés décourageront les investissements dans les stocks et les biens de consommation durables et contribueront à réduire la demande globale. Il a fallu non seulement relever le taux d'escompte, mais également les taux de dépôt et de prêt des banques commerciales pour que les mesures monétaires produisent pleinement leurs effets.

Il convient de noter qu'une théorie monétaire récente souligne que ce sont les changements dans la disponibilité du crédit plutôt que dans le coût du crédit (taux d'intérêt) qui constituent un instrument plus efficace pour réguler la demande globale. Il existe plusieurs méthodes permettant de réduire la disponibilité du crédit.

Premièrement, c’est grâce aux opérations d’open market que la banque centrale d’un pays peut réduire la disponibilité du crédit dans l’économie. Dans le cadre d'opérations d'open market, la Banque de réserve vend des titres publics. Ceux qui achètent ces titres, en particulier les banques, vont les payer en termes de réserves de trésorerie. Avec leurs réserves de trésorerie réduites, leur capacité à prêter de l'argent aux entreprises sera réduite. Cela aura tendance à réduire l'offre de crédit ou de fonds prêtables, ce qui, à son tour, réduira la demande d'investissement des entreprises.

Le ratio de réserves de trésorerie (CRR) peut également être augmenté pour contenir l’inflation. En vertu de la loi, les banques doivent conserver une certaine proportion de l'argent liquide en réserve contre leurs dépôts. C'est ce qu'on appelle le ratio de réserve en espèces. Pour contracter la disponibilité du crédit, la Banque de réserve peut augmenter ce ratio. Ces dernières années, pour réduire le crédit nécessaire à la lutte contre l’inflation, le ratio des réserves en espèces en Inde a été augmenté de temps à autre.

Le ratio de liquidité légale (SLR) est un autre instrument permettant d’affecter la disponibilité du crédit. Selon le ratio de liquidité statutaire, outre le CRR, les banques doivent conserver une certaine proportion minimale de leurs dépôts sous forme de liquidités déterminées.

Et le principal actif liquide spécifié à cette fin est constitué par les titres d'État. Pour éponger des liquidités supplémentaires auprès des banques, ce qui pourrait entraîner une expansion excessive du crédit disponible pour la classe affaires, la Banque de réserve a souvent augmenté le ratio de liquidité statutaire.

Contrôles sélectifs des crédits:

Le contrôle anti-crédit sélectif est de loin la mesure anti-inflationniste la plus importante en Inde. Les méthodes de contrôle du crédit décrites ci-dessus sont connues sous le nom de méthodes quantitatives ou générales car elles visent à contrôler la disponibilité du crédit en général.

Ainsi, la politique des taux bancaires, les opérations d’open market et la variation du ratio de réserves de trésorerie accroissent ou réduisent la disponibilité du crédit à toutes fins. D'autre part, les contrôles de crédit sélectifs sont destinés à réguler le flux de crédit à des fins particulières ou spécifiques.

Alors que les contrôles généraux du crédit cherchent à réguler la quantité totale de crédit disponible (par des modifications de la monnaie à forte puissance) et le coût du crédit, le contrôle sélectif du crédit cherche à modifier la répartition ou la répartition du crédit entre ses différentes utilisations. Ces contrôles de crédit sélectifs sont également appelés contrôles de crédit qualitatifs. Les contrôles sélectifs du crédit comportent à la fois des aspects positifs et négatifs.

Dans son aspect positif, des mesures sont prises pour stimuler le flux de crédit plus important vers certains secteurs considérés comme importants:

(1) Variations de la marge minimale de prêt des banques sur les stocks de biens spécifiques détenus ou sur d'autres types de titres.

(2) La fixation d'une limite maximale ou d'un plafond d'avances à des emprunteurs individuels par rapport au stock de produits sensibles particuliers.

(3) La fixation de taux d’intérêt minimum discriminatoires applicables au crédit à des fins particulières.

3. Gestion de l'offre par les importations:

Pour corriger la demande excédentaire par rapport à l'offre globale, celle-ci peut également être augmentée en important des biens en nombre insuffisant. En Inde, pour contrôler la hausse des prix des céréales alimentaires, des huiles alimentaires, du sucre, etc., le gouvernement a souvent pris des mesures pour augmenter les importations de biens en pénurie afin d’accroître leurs disponibilités.

Lorsque l'inflation est du type inflation liée à l'offre, les importations sont augmentées pour augmenter l'offre de biens sur le marché intérieur. Pour augmenter les importations de biens en pénurie, le gouvernement réduit les droits de douane sur ces derniers afin que leurs importations deviennent moins chères et contribuent à contenir l'inflation. Par exemple, en 2008-09, le gouvernement indien a supprimé les droits de douane sur les importations de blé et de riz et les a réduits sur les graines oléagineuses, l'acier, etc. afin d'accroître leurs disponibilités en Inde.

En période d'inflation anticipée, les hommes d'affaires ont tendance à amasser des biens à des fins spéculatives. La tentative du gouvernement d'importer des marchandises en rupture de stock obligerait les accumulateurs à libérer leurs stocks accumulés.

Cela aura un impact favorable sur les prix de ces biens. Cependant, le pays peut augmenter suffisamment les importations de biens s'il dispose de réserves de change suffisantes pour dépenser des importations ou si une aide étrangère suffisante est disponible pour importer les biens en pénurie.

4. Politique de revenus: Gel des salaires:

Une autre mesure anti-inflationniste qui a souvent été suggérée consiste à éviter les augmentations de salaire sans lien avec l'amélioration de la productivité. Cela nécessite d’exercer un contrôle sur le revenu salarial. C'est par la spirale salaires-prix que l'inflation prend son élan.

Lorsque le coût de la vie augmente en raison de la hausse initiale des prix, les travailleurs exigent des salaires plus élevés pour compenser la hausse du coût de la vie. Lorsque leurs revendications salariales sont concédées, il en résulte une inflation par compression des coûts. Et cela génère des attentes inflationnistes qui alimentent le feu.

Pour vaincre ce cercle vicieux des prix orientés vers les salaires, une mesure importante consistera à exercer un contrôle sur les salaires. Cependant, si les salaires sont augmentés de la même manière que la productivité du travail, cela n'aura aucun effet inflationniste. Par conséquent, la proposition a été de geler les salaires à court terme et les salaires devraient être liés aux changements du niveau de productivité sur une longue période. Selon cette hypothèse, les augmentations de salaire ne devraient être autorisées que dans la mesure de l'augmentation de la productivité du travail. Cela permettra de vérifier la croissance nette de la demande globale par rapport à l’offre de production globale.

Cependant, les syndicats se sont fermement opposés au gel des salaires et au lien entre productivité et productivité, indépendamment de l'évolution du coût de la vie. Nous avons valablement expliqué pourquoi ne geler les salaires que pour garantir la justice sociale. Les autres types de revenus tels que le loyer, les intérêts et les bénéfices devraient également être gelés. En effet, un moyen efficace de contrôler l’inflation consistera à adopter une politique des revenus élargie qui devrait couvrir non seulement les salaires, mais également les bénéfices, les intérêts et les revenus locatifs.