Catégories sous lesquelles les effets de l'inflation peuvent être divisés (avec diagramme)

Les principales catégories de division des effets de l’inflation sont notamment les suivantes: I. L’inflation érode les revenus réels des citoyens II. Effet sur la répartition du revenu et de la richesse III. Effet de l'inflation sur la production IV. Effets de l'inflation sur le paradoxe de la croissance économique à long terme.

L'inflation est très impopulaire dans une économie. Des enquêtes d’opinion menées en Inde, aux États-Unis et dans d’autres pays révèlent que l’inflation est la principale préoccupation de la population car elle affecte son niveau de vie.

La fortune politique de nombreux dirigeants politiques (Premiers ministres et présidents) et des gouvernements indiens et étrangers a été déterminée par le degré de succès avec lequel ils ont réussi à résoudre le problème de l'inflation. À tel point que certains candidats à la présidence américaine ont qualifié l'inflation d'ennemi numéro un.

Il en va de même en Inde, où l’inflation est la question la plus débattue lors des élections générales au Parlement et aux assemblées. Un taux d'inflation élevé rend la vie des pauvres très misérable. Il est donc décrit comme anti-pauvre.

Il redistribue le revenu et la richesse en faveur de certains et nuit gravement aux autres. En enrichissant les riches et les pauvres en pauvres, il milite contre la justice sociale. En outre, l’inflation réduit la production nationale et l’emploi et entrave la croissance économique à long terme, en particulier dans les pays en développement comme l’Inde. Nous discuterons ci-dessous de tous ces effets d'inflation.

Inflation anticipée et imprévue:

La différence entre l'inflation anticipée et l'inflation imprévue est d'une importance cruciale, car les effets de l'inflation, en particulier son effet redistributif, dépendent de sa prévision ou non. Si le taux d'inflation est anticipé, alors les gens prennent les mesures nécessaires pour ajuster de manière appropriée leurs contrats afin d'éviter les effets néfastes que l'inflation pourrait avoir sur eux.

Par exemple, si un travailleur prévoit correctement que le taux d’inflation d’une année donnée sera égal à 10% et si son taux de salaire actuel est de Rs. 5000 par mois, il peut conclure un contrat avec l'employeur pour que, pour compenser la hausse de 10% des prix, son salaire en argent par mois soit augmenté de 10% afin que l'année suivante, il reçoive RS. 5500 par mois. Il a ainsi pu empêcher l'érosion de son revenu réel avec la révision automatique de son salaire en argent en fonction du taux d'inflation anticipé.

Prenons un autre exemple. Vous prêtez Rs. 10 000 à une personne au taux de 10% par an. Après un an, vous recevrez Rs. 11 000. Mais si on prévoit que le taux d’inflation sera de 8% au cours de l’année, alors 8% de votre revenu sera compensé par la hausse des prix, ce qui vous évitera d’obtenir un taux d’intérêt réel de 2%. . Par conséquent, pour recevoir un taux d'intérêt réel de 10%, vous devez exiger un taux d'intérêt nominal de 18% compte tenu du taux d'inflation anticipé de 8%.

D'autre part, les effets d'une inflation imprévue sont inévitables car, dans ce cas, vous ne savez pas quelle serait la hausse du niveau des prix. En d’autres termes, une inflation imprévue vous surprend. Dans ce qui suit, nous examinerons les effets d’une inflation imprévue.

Les effets de l'inflation peuvent être divisés en trois catégories:

1. Effet sur le revenu réel;

2. Effet sur la répartition du revenu et de la richesse;

3. effet sur la sortie; et

4. Effet sur la croissance économique à long terme.

I. L’inflation érode les revenus réels du peuple:

Pour examiner l'effet de l'inflation, il est important de noter la différence entre le revenu monétaire et le revenu réel. C'est la variation du niveau général des prix qui crée la différence cruciale entre les deux. Le revenu monétaire ou ce qu'on appelle aussi le revenu nominal désigne le revenu tel que les salaires, les intérêts, le loyer reçu en termes de roupies.

D'autre part, le revenu réel implique la quantité de biens et de services que vous pouvez acheter. En d'autres termes, le revenu réel signifie le pouvoir d'achat de votre revenu. Si votre argent ou votre revenu nominal augmente à un taux inférieur au taux d'augmentation du niveau général des prix (le taux d'inflation), vous pourrez acheter moins de biens et de services, c'est-à-dire que votre revenu réel diminuera. Le revenu réel n'augmentera que si le revenu nominal augmente plus vite que le taux d'inflation.

À titre d’illustration, prenons le cas des travailleurs qui contractent avec leur employeur à un taux de salaire convenu de Rs. 5000 par mois pour la période, soit 5 ans. Supposons maintenant que le taux d'inflation soit de 10% par an. Cela signifie qu'après un an, avec un taux de salaire de Rs. 5 000 travailleurs pourront acheter moins de biens et services. C'est-à-dire que leur revenu réel diminuera et que leur niveau de vie baissera.

Prenons un autre exemple. Supposons que vous déposiez votre économie de Rs. 100 dans un compte d'épargne portant un taux d'intérêt de 5%. Après un an, vous recevrez Rs. 105. Cependant, si au cours de cette année le taux d'inflation a été de 12%, vous serez un perdant en termes réels. En fait, votre revenu d'intérêts réel sera négatif car, avec un taux d'inflation de 12%, Rs. 105 après un an achètera moins de biens et services que ce que vous pouvez acheter avec Rs. 100 aujourd'hui.

Les deux exemples ci-dessus montrent clairement que l’inflation réduit le pouvoir d’achat de la monnaie et a donc un impact négatif sur le revenu réel de la population.

II. Effet sur la répartition du revenu et de la richesse:

Un effet important de l’inflation est qu’il redistribue le revenu et la richesse en faveur des uns au détriment des autres. L'inflation affecte négativement les personnes qui perçoivent des revenus relativement fixes et profite aux hommes d'affaires, aux producteurs, aux commerçants et aux autres personnes bénéficiant de revenus flexibles.

L'inflation apporte des bénéfices exceptionnels aux producteurs et aux commerçants. Tous ne perdent donc pas du fait de l’inflation, mais en retirent quelques avantages. Nous examinons ci-dessous comment l’inflation redistribue le revenu et la richesse et nuit ainsi à certaines personnes et profite à d’autres.

Créanciers et débiteurs:

Une inflation imprévue nuit aux créanciers et profite aux débiteurs et redistribue ainsi les revenus en faveur de ces derniers. Comme expliqué ci-dessus, la valeur de l'argent diminue en raison de l'inflation. Pour les créanciers (y compris les institutions financières telles que les banques et les compagnies d’assurance) qui concluent un accord avec les emprunteurs pour octroyer des prêts à un taux d’intérêt nominal fixe, la valeur réelle de la monnaie exprimée en biens et services qu’ils recevront à la fin de l’exercice. période serait beaucoup moins si au cours de la période les prix augmentent fortement. Ainsi, les débiteurs ou les emprunteurs gagnent parce qu’ils rembourseraient le prêt lorsque sa valeur réelle a fortement diminué en raison du taux d’inflation rapide et inattendu.

Groupes à revenu fixe:

Ceux qui ont un revenu fixe risquent de perdre de l'inflation. Les travailleurs et les salariés qui gagnent des salaires fixes sont fortement touchés par une inflation imprévue. Ces personnes passent souvent des contrats avec les employeurs en ce qui concerne les salaires ou les salaires fixés en termes nominaux.

En cas d'inflation, le pouvoir d'achat de leurs revenus nominaux diminue considérablement, ce qui entraîne une baisse de leur niveau de vie. Ainsi, lorsque l’inflation persiste pendant quelques années, des demandes de révision des traitements et salaires sont formulées. On peut mentionner que les travailleurs de nos jours et les autres personnes salariées perçoivent actuellement des indemnités de subsistance pour les compenser de la hausse du coût de la vie due à l’inflation. Toutefois, ces indemnités ne neutralisent pas totalement la hausse des prix et exigent donc également une révision des salaires et des échelles de salaires.

Retraités:

Ils entrent également dans la catégorie des personnes qui perçoivent un revenu en termes nominaux fixes. Pour les personnes qui ont pris leur retraite en 1984 avec la pension mensuelle de Rs. En octobre 1998, la valeur réelle de leur pension aurait été réduite d'un tiers par rapport à 1984, le niveau des prix ayant augmenté de plus de 300% au cours de cette période.

On peut également noter que, pour réduire les difficultés des retraités, une allocation de prévoyance est également prévue pour la pension. Mais les effets de l'inflation sur la valeur réelle de leurs retraites ne sont que partiellement compensés de cette manière.

Hommes d'affaires: producteurs et commerçants:

Les hommes d'affaires, c'est-à-dire les entrepreneurs et les commerçants, ont tout à gagner de l'inflation. En période d’inflation, les prix des biens produits par les entrepreneurs augmentent relativement plus vite que les coûts de production car les salaires sont en retard par rapport à la hausse des prix des biens. En conséquence, l'inflation augmente les profits des hommes d'affaires. La valeur des stocks ou des stocks de biens et de matériaux détenus par les entrepreneurs et les commerçants augmente en raison de la hausse des prix des biens, ce qui entraîne une augmentation de leurs bénéfices.

Détenteurs de richesse en espèces, en obligations et en débentures:

L'inflation affecte également les détenteurs de richesse qui détiennent leur richesse sous forme d'argent liquide, de dépôts à vue, d'épargne et de dépôts à terme fixe ainsi que d'obligations et de débentures portant intérêt. L’inflation porte gravement atteinte à ces détenteurs de richesse, qui réduisent la valeur réelle de leur richesse.

Les dépôts d'épargne et à vue, les obligations et les débentures représentent des actifs dont la valeur est fixée en termes monétaires. La hausse des prix réduit le pouvoir d’achat de ces avoirs en argent à valeur fixe tels que les dépôts d’épargne et à terme, les obligations et les débentures portant un taux d’intérêt nominal fixe.

L'inflation réduit donc le taux d'intérêt réel gagné par eux. En conséquence, il a été observé que, pendant les périodes d’inflation rapide, les individus essaient de convertir leurs avoirs en argent et quasi-argent en biens et en propriétés physiques afin d’éviter les pertes dues à l’inflation.

On peut également noter que si l'inflation est anticipée et si tous s'attendent à des taux d'inflation égaux, les taux d'intérêt nominaux sont ajustés à la hausse afin d'obtenir un taux d'intérêt réel ciblé. Ainsi, si les créanciers veulent un taux d'intérêt réel égal à 10% et prévoient un taux d'inflation égal à 8%, ils essaieront de fixer le taux d'intérêt nominal à 18%.

Cet effet est appelé effet Fisher, qui indique que le taux d'intérêt du marché ou nominal est égal au taux d'intérêt réel (basé sur la productivité du capital et le taux de préférence temporelle) plus le taux d'inflation anticipé. Ainsi, le taux d’intérêt nominal inclut ce que l’on appelle la prime à l’inflation pour éviter l’érosion du pouvoir d’achat du fait de l’inflation.

III. Effet de l'inflation sur la production:

Il y a beaucoup d'incertitude et de désaccord sur le point de savoir si l'inflation affectera négativement ou favorablement la production nationale. L’effet de l’inflation sur la production dépend également du fait qu’il a été provoqué par des facteurs d’attraction de la demande ou de compression des coûts. En outre, l’effet de l’inflation sur la production dépend de son degré de modération ou de sa rapidité, de son caractère anticipé ou imprévu. Examinons les effets probables de l’inflation dans chacun de ces cas.

Inflation tirée par la demande et production:

Jusqu'à récemment, un grand nombre d'économistes étaient favorables à une inflation faible ou modeste et ils ont fait valoir que la hausse des prix est causée par une augmentation de la demande globale, accompagnée d'une expansion de la production. En effet, selon eux, la hausse des prix crée un effet tonique sur le niveau d'investissement et d'emploi du travail et d'autres ressources en augmentant l'efficacité marginale du capital (c.-à-d. Le taux de profit attendu).

Nous savons que le niveau de la production et de l'emploi dépend de la demande globale, compte tenu de la courbe de l'offre globale. La courbe de l'offre globale à court terme comporte trois gammes: dans la gamme 1, la courbe de l'offre globale est horizontale, dans la gamme 2 lorsque l'économie est proche du niveau de plein emploi ou du niveau de production potentiel, la courbe de l'offre globale augmente légèrement et la courbe de l'offre globale de la gamme 3 devient verticale. Pour commencer, la demande globale est faible.

Par exemple, si, sur la figure 23.8, il s'agit de AD ₀, l'économie produira un niveau de production Y ₀ et sera bien inférieure au niveau de plein emploi de la production Y ₁ . Maintenant, si la demande globale augmente jusqu’à AD _0, le niveau des prix restera stable et la production augmentera à Y ₁ . Mais si la demande globale augmente encore pour atteindre AD ₂, elle intersectera la courbe AS dans la plage 2, où elle sera légèrement inclinée vers le haut.

Dans cette gamme 2, le niveau des prix augmentera, mais la production et l'emploi augmenteront également. Même si la demande globale augmente encore jusqu'à AD ₃, la production globale augmente jusqu'à Y ₃ et s'accompagne d'une hausse du niveau des prix jusqu'à P2. Ainsi, dans la fourchette 2 de la courbe d'offre globale jusqu'à ce que la production du plein emploi Y ₃ soit atteinte, l'augmentation de la demande globale provoque une inflation modérée et augmente également la production globale et l'emploi.

Ce n'est que lorsque la demande globale augmente au-delà de la production de plein emploi qu'elle entraîne un taux d'inflation plus élevé sans affecter la production. Ainsi, dans la mesure où l’économie se situe dans la fourchette 2, une inflation modérée doit être tolérée si l’on veut atteindre des niveaux de production et d’emploi plus élevés. Par conséquent, certains économistes ont fait valoir qu'il existait un compromis entre production et inflation ou entre emploi et inflation. Une certaine inflation doit être acceptée si vous voulez une production plus élevée (et donc moins de chômage).

Cependant, ce point de vue a été critiqué ces dernières années et il a été affirmé que tout compromis entre taux d'inflation et production (ou chômage) n'est qu'un phénomène à court terme et qu'il n'existe aucun compromis de ce type à long terme.

Inflation et production en fonction des coûts:

Mais, comme on l’a vu plus haut, les événements économiques de ces dernières années ont provoqué un autre type d’inflation, généralement qualifié d’inflation génératrice de coûts, provoquée par un déplacement à gauche de la courbe de l’offre globale en raison de la hausse des prix d’intrants essentiels tels que le pétrole. huile, salaire de travail etc.

Dans l'inflation induite par les coûts, la hausse du niveau des prix est associée à une baisse de la production globale, comme le montre la figure 23.9. Au début des années 1970 et à nouveau en 1979 80, lorsque le choc pétrolier provoqué par l'OPEP a entraîné une inflation par la compression des coûts, les prix ont augmenté mais, parallèlement, la production a chuté et le chômage a augmenté. Une telle situation a été décrite comme une stagflation qui implique une inflation avec une production statique ou inférieure et un chômage plus élevé.

Hyperinflation et crise économique:

Lorsque l'inflation est extrêmement rapide, on parle d'hyperinflation. L’effet de l’hyperinflation sur la production nationale et l’emploi s’avère dévastateur. Cette hyperinflation est généralement causée lorsque le gouvernement émet trop de devises, ce qui augmente considérablement la masse monétaire de l’économie.

Toutefois, certains économistes sont d’avis que même une inflation légère ou progressive pourrait éventuellement conduire à une hyperinflation. Ils font valoir que lorsque les prix continueront à monter à la hausse pendant un certain temps, les gens s'attendent à ce que les prix augmentent encore et que la valeur de la monnaie se déprécie.

Afin de se protéger de la chute du pouvoir d'achat de l'argent à l'avenir, ils essaient de dépenser de l'argent maintenant. C'est-à-dire qu'ils essaient de battre les hausses de prix anticipées. Cela augmente la demande globale de biens dans le présent.

Les hommes d’affaires doivent augmenter leurs achats de biens d’équipement et constituer des stocks plus importants que la normale s’ils anticipent une hausse des prix. Ainsi, les anticipations inflationnistes augmentent la pression sur les prix et l'inflation se nourrit de cette manière. En outre, la hausse des prix et le coût de la vie, sous l’influence de la demande globale en hausse, poussent les travailleurs et leurs syndicats à exiger des salaires plus élevés pour compenser la hausse des prix.

Pendant les périodes de prospérité, ces revendications des travailleurs pour une augmentation des salaires sont généralement admises. Mais la hausse des coûts de main-d'œuvre due aux salaires plus élevés est récupérée par les entreprises auprès des consommateurs en augmentant les prix de leurs produits. Cette augmentation des prix suscite une demande d'augmentation supplémentaire des salaires, ce qui entraîne des coûts encore plus élevés. Ainsi, la spirale inflationniste cumulative entre les prix et les salaires commence à fonctionner, ce qui peut aboutir à une hyperinflation.

L'hyperinflation a non seulement un effet redistributif perturbateur, mais elle provoque également une crise économique et peut même provoquer l'effondrement du système économique. L'hyperinflation encourage les activités spéculatives de la part des personnes et des hommes d'affaires qui craignent les activités productives, car ils trouvent extrêmement rentable d'accumuler à la fois des biens finis et des matières premières dans l'attente d'une nouvelle hausse des prix.

Mais ces réserves de biens et de matériaux limitent l’offre et la disponibilité des biens et ont tendance à intensifier les pressions inflationnistes sur l’économie. Au lieu de faire des investissements productifs, les particuliers et les entreprises ont tendance à investir dans des actifs non productifs tels que l’or et la bijouterie, l’immobilier, les maisons, etc., afin de se protéger de l’inflation.

À l'extrême, lorsque l'inflation devient extrêmement rapide ou que ce que les économistes ont appelé l'hyperinflation, le fonctionnement normal de l'économie s'effondre, du fait d'une masse monétaire trop importante ou d'une spirale des salaires et des prix. Dans cette situation, les prix augmentent si rapidement et, par conséquent, le pouvoir d’achat de la monnaie diminue si peu que les hommes d’affaires ne savent pas quoi facturer pour leurs produits et que les consommateurs ne savent pas quoi payer.

Les fournisseurs de ressources voudront être rémunérés avec la production réelle plutôt qu'avec une dépréciation rapide de l'argent. Les créanciers éviteront aux débiteurs d’échapper au remboursement de leurs dettes avec de l’argent bon marché. L'argent devient pratiquement sans valeur et cesse de faire son travail en tant que mesure de la valeur et moyen d'échange. L'économie peut être littéralement jetée dans un état de troc. La production et les échanges s'achèvent et le résultat final est un chaos économique, social et politique.

L'hyperinflation a créé une situation aussi sombre que morose en Allemagne au cours des années 1920 et en Hongrie et au Japon dans les années quarante. À ce moment-là, l’argent s’est tellement déprécié que le système de troc a prévalu pendant un certain temps et qu’après un certain temps, la nouvelle monnaie a dû être émise. Il est donc souhaitable que des mesures anti-inflationnistes appropriées soient prises pour que l’inflation ne devienne pas hors de contrôle et se transforme en hyperinflation.

IV Effets de l'inflation sur le paradoxe de la croissance économique à long terme:

Certains économistes ont fait valoir que l'inflation d'une variété rampante ou légère avait un effet tonique sur la croissance économique à long terme. Dans leur soutien, ils donnent l'exemple des pays industrialisés d'aujourd'hui aux XVIIIe et XIXe siècles, où le taux de croissance de la production avait été plus rapide pendant les longues périodes d'inflation observées dans ces pays.

Selon eux, le moteur du processus de croissance économique a été la forte marge bénéficiaire créée par l'inflation. Ils font valoir que les salaires sont en retard par rapport à la hausse du niveau général des prix, créant ainsi des marges bénéficiaires plus élevées pour les hommes d'affaires et les industriels.

Cela tend à augmenter la part des bénéfices dans le revenu national. Les hommes d'affaires et les industriels qui perçoivent des bénéfices en tant que revenus appartiennent aux catégories de revenus les plus élevées, dont la propension à épargner est supérieure à celle des travailleurs. En conséquence, les économies augmentent ce qui assure un taux d'investissement plus élevé.

Avec un taux d'investissement plus élevé, une plus grande accumulation de capital est rendue possible. L'accumulation de capital plus rapide engendre un taux de croissance économique à long terme plus élevé. Considérant le problème sous un autre angle, les salaires étant à la traîne par rapport à la hausse des prix, l’inflation provoque un important transfert de ressources, de la production de biens de consommation pour les salariés à la production de biens d’équipement. Le taux d'expansion plus élevé du stock de capital augmente la croissance de la capacité de production de l'économie et de la productivité du travail. Cela génère une croissance économique rapide.

Effets néfastes de l'inflation sur la croissance économique:

Cependant, il est maintenant largement reconnu que, loin d'encourager l'épargne et de générer un taux de croissance économique plus élevé, l'inflation ralentit le taux d'accumulation de capital. Il y a plusieurs raisons à cela.

Tout d’abord, comme on l’a vu plus haut, lorsque la valeur de l’argent baisse en raison de l’inflation rapide, les gens n’aiment pas garder l’argent avec eux-mêmes et souhaitent donc le dépenser avant que sa valeur ne diminue fortement. Cela augmente leur demande de consommation et réduit donc leur épargne. De plus, les gens s'aperçoivent que l'inflation rapide érodera la valeur réelle de leur épargne. Cela les décourage de sauver. Ainsi, l’inflation ou la hausse rapide des prix dissuadent d’épargner.

En outre, du fait de la hausse des prix, une part relativement plus importante du revenu de la population est consacrée à la consommation afin de maintenir son niveau de vie, et il ne reste donc plus grand-chose à épargner. Ainsi, non seulement l'inflation réduit la volonté d'épargner, elle réduit également leur capacité à épargner.

Deuxièmement, l’inflation ou la hausse des prix entraînent des investissements improductifs dans l’or, la bijouterie, l’immobilier, la construction de maisons, etc. Ces richesses improductives n’ajoutent pas à la capacité de production de l’économie et sont tout à fait inutiles du point de vue de la croissance économique. . Ainsi, l’inflation peut entraîner une augmentation des investissements, mais la plupart de ces investissements sont de type non productif. De cette manière, le surplus économique est gaspillé en investissements non productifs.

Troisièmement, l’une des conséquences très indésirables de l’inflation, en particulier dans les pays en développement, est qu’elle accentue le problème de la pauvreté dans ces pays. On dit souvent que l'inflation est l'ennemi numéro un des pauvres. En raison de la hausse des prix, les populations pauvres ne sont pas en mesure de satisfaire leurs besoins essentiels et de maintenir un niveau de consommation minimum de subsistance.

Ainsi, l’inflation oblige de nombreuses personnes à vivre sous le seuil de pauvreté, ce qui entraîne une augmentation du nombre de personnes vivant sous le seuil de pauvreté. En outre, en raison de l’inflation, la consommation d’un grand nombre de pauvres est réduite bien en deçà de ce que l’on peut appeler une consommation productive, c’est-à-dire une consommation essentielle pour maintenir une efficacité saine et productive. En Inde, la rapidité de l'inflation au cours des dernières années est tout autant à l'origine du nombre croissant de personnes vivant en dessous du seuil de pauvreté que le manque de possibilités d'emploi.

Quatrièmement, l’inflation nuit à la balance des paiements et freine ainsi la croissance économique, en particulier dans les pays en développement. Lorsque les prix des produits nationaux augmentent en raison de l'inflation, ils ne peuvent pas concurrencer à l'étranger et, par conséquent, les exportations d'un pays sont découragées.

En revanche, lorsque les prix intérieurs augmentent relativement aux prix des biens étrangers, les importations de biens étrangers augmentent. Ainsi, la chute des exportations et la hausse des importations créent un déséquilibre de la balance des paiements qui peut, à long terme, entraîner une crise des changes.

La pénurie de devises empêche le pays d'importer même les matériaux essentiels et les biens d'équipement nécessaires à la croissance industrielle de l'économie. L'expérience de l'Inde en 1988-92, lorsque les réserves de change ont chuté à un niveau abyssal et créé une crise économique dans le pays, montre la validité de cet argument.

Les économistes ne sont pas d’accord sur le point de savoir si une inflation modérée ou modérée encourage l’épargne et assure donc un taux plus élevé d’accumulation de capital et une croissance économique. Cependant, il est unanimement admis qu'une inflation très rapide décourage l'épargne et freine la croissance économique.

Toutefois, sauf cas particulier d’hyperinflation, le fait que l’inflation encourage ou non l’épargne dépende de l’existence d’un décalage salarial. S'il existe suffisamment de preuves dans les pays industrialisés tels que les États-Unis (Grande-Bretagne, France, etc.) de l'existence d'un décalage salarial au cours de la période qui a précédé la Seconde Guerre mondiale, il n'y a aucune preuve solide à ce sujet.

À l'heure actuelle, les salaires rattrapent rapidement la hausse des prix. En effet, dans certains pays développés, la part des bénéfices dans le revenu national a diminué et celle des salaires a augmenté après la Seconde Guerre mondiale.

Par conséquent, «dans la mesure où le taux de croissance économique à long terme dépend du taux d’accumulation de capital, la conclusion fondamentale selon laquelle l’inflation favorise une croissance économique rapide est compromise, car les salaires ne sont plus en retard pendant l’inflation, comme ils l’avaient apparemment fait au fil du temps. du passé. "

Cependant, il convient de noter que dans les pays en développement comme l'Inde où la main-d'œuvre est essentiellement non organisée et les syndicats de travailleurs moins puissants, il existe en outre un manque d'informations qui fait que les salaires sont inférieurs aux prix pendant les périodes d'inflation. Cela entraînera une plus grande proportion du revenu national affectée aux bénéfices et aux autres revenus des entreprises, ce qui devrait assurer un taux d'épargne plus élevé.

Cependant, en Inde, les hommes d’affaires ont tendance à investir de manière improductive dans des activités spéculatives, dans l’or, la joaillerie, l’immobilier et des palais, dont les prix augmentent rapidement en période d’inflation. Ce type d’investissement est non seulement contre-productif et anti-croissance, mais est contraire à la justice sociale dans la mesure où il accentue encore les inégalités dans la répartition des revenus et de la richesse.

Il résulte de ce qui précède que la hausse des prix en tant qu'objectif de la politique monétaire a des conséquences désastreuses pour l'économie et la population et ne peut donc être recommandée comme objectif souhaitable de la politique économique. La hausse des prix devient souvent incontrôlable et l’hyperinflation risque de secouer la confiance de la population dans le système monétaire et fiscal du pays.