Les théories du cycle économique réel
Les théories du cycle économique réel!
Introduction:
La véritable théorie du cycle économique a été élaborée à partir de la nouvelle école classique américaine des années 1980. C'est le résultat de recherches menées principalement par Kydland et Prescott, Barro et King, Long et Plosser et Prescott. Plus tard, Plosser, Summers, Mankiw et de nombreux autres économistes ont exposé leur point de vue sur les cycles économiques réels.
Ils considèrent les variables économiques globales comme les résultats des décisions prises par de nombreux agents économiques agissant pour maximiser leur utilité en fonction des possibilités de production et des contraintes de ressources. Leurs points de vue concernent principalement les chocs technologiques, le marché du travail, les taux d’intérêt, le rôle de la monnaie, la politique fiscale, les prix et les salaires dans les cycles économiques. Ils sont expliqués ci-dessous.
Rôle des chocs technologiques:
La théorie des cycles économiques réels explique les fluctuations économiques à court terme fondées sur les hypothèses de la théorie classique. Selon cette théorie, les cycles économiques constituent la réponse naturelle et efficace de l'économie à l'environnement économique.
Ils sont principalement causés par des chocs réels ou liés à l’offre qui impliquent des changements exogènes importants et aléatoires de la technologie. Un choc initial sous la forme d'une avancée technologique déplace la fonction de production vers le haut. Cela conduit à une augmentation des ressources disponibles, des investissements, de la consommation et de la production réelle. Avec l'augmentation de l'investissement, le stock de capital augmente, ce qui augmente encore la production réelle, la consommation et les investissements.
Ce processus d'expansion de l'économie se poursuit de manière erratique en raison de l'évolution de la technologie au fil du temps. Selon Plosser, «il s’agit d’un modèle purement réel, régi par des perturbations technologiques, et qui a donc été qualifié de modèle de cycle économique».
Hypothèses:
La théorie du cycle économique réel repose sur les hypothèses suivantes:
1. Il n'y a qu'un seul produit dans l'économie.
2. Les prix et les salaires sont flexibles.
3. La masse monétaire et le niveau des prix n'influencent pas les variables réelles telles que la production et l'emploi.
4. Les fluctuations de l'emploi sont volontaires.
5. La population est donnée. Il y a donc une main-d'œuvre fixe.
6. Il existe des agents économiques identiques et rationnels dans l’économie.
7. Ces agents prennent des décisions optimales.
8. Tout le monde a les mêmes préférences qui ne dépendent que de la consommation chaque année.
9. On préfère plus de consommation que moins, de sorte que l'utilité marginale de la consommation diminue.
10. L'économie est soumise à des chocs irréguliers (aléatoires) liés à l'offre réelle.
11. C’est une économie à secteur unique.
12. Le rythme technologique a considérablement évolué et affecte l’ensemble de l’économie (considérée comme un seul secteur).
13. Il y a un retour constant à la technologie de production.
14. L'économie est dans un état stable.
Choc technologique:
Compte tenu de ces hypothèses, la fonction de production de l’économie est donnée par
Y = Zf (K, N)
Où Y est la production totale, Z l’état de la technologie, K le stock de capital prédéterminé et N le facteur travail. La production produite peut être consommée ou investie.
En supposant que cette population soit connue et qu’il existe une main-d’œuvre fixe, la production dépend de la technologie et du stock de capital. La production est donc déterminée par la fonction de production, Y = Zf (K). Le stock de capital, K se déprécie au taux S, de sorte que le stock de capital non déprécié évolue de (1-δ) K. Ce stock de capital est disponible comme intrant pour la production de la période suivante.
Avec un stock de capital K, la production est Y et les ressources totales disponibles dans l’économie de la période en cours sont Y + (1-δ) K.
Puisque Y = Zf (K), le total des ressources peut être exprimé en Zf (K) + (1-δ) K. Ces ressources peuvent être consommées ou accumulées en tant que capital à utiliser comme investissement pour la période suivante.
Un véritable cycle économique est généré dans une économie en état stable lorsqu'un choc technologique exogène et permanent est positif. Cela conduit à une augmentation de la productivité. En conséquence, la fonction de production globale se déplace vers le haut.
L’amélioration technologique du niveau initial Z à Z 1 et le transfert consécutif de la fonction de production de Zf (K) à Z 1 f (K) sont illustrés à la Figure 1. Étant donné que le stock de capital initial est OK, la production augmente à partir de OY. à OY 1 .
En conséquence, les ressources totales augmentent de OR à OR 1 et la courbe des ressources totales passe de Zf (K) + (1-δ) K à Z 1 f (K) + (l-δ) K. Avec l’augmentation des ressources totales, la consommation actuelle et l’accumulation de capital augmentent également. Il y a augmentation du capital à OK 1 .
En l'absence de changement technologique, l'augmentation du stock de capital à K 1 au cours de la prochaine période entraîne une nouvelle augmentation de la production à OY 2 et une augmentation des ressources totales à OR 1 . De cette manière, l’économie continue à se développer lorsque la consommation, l’investissement et la production augmentent progressivement, ce qui conduit progressivement à un nouvel état stable.
Mais le chemin vers un nouvel état stable ne sera pas lisse. Avec une avance technologique permanente, la consommation et les investissements augmentent au cours de la prochaine période. Cependant, l’augmentation des ressources totales et de la production est inférieure à celle de la période initiale. Sur la figure 1, R 1 R 2 <RR 1 et Y 1 Y 2
À long terme, l'investissement et la consommation diminuent progressivement, même lorsque la production continue d'augmenter à un rythme décroissant jusqu'à ce que l'économie atteigne le nouvel état stable. Les trajectoires de ce cycle économique réel sont illustrées à la figure 2.
En période 1, il y a un choc technologique permanent qui fait progresser la technologie Z de a à b. Cela conduit à une augmentation de l'investissement I de c à d et de la production Y de e à f. Avec le même niveau de technologie Z, représenté par la courbe horizontale, la courbe d’investissement I diminue progressivement au cours des périodes suivantes, mais la courbe de production Y continue d’augmenter à un rythme décroissant jusqu’à ce que l’économie atteigne le nouvel état stable de la période 5.
Une récession dans la théorie des entreprises réelles n’est que l’inverse de l’expansion. Un choc de déclin technologique réduit Z et décale la fonction de production et diminue les ressources disponibles. Cela déclenche un processus de baisse de l'investissement, de la consommation, de la production et de l'emploi. Mais les modèles de cycle économique réel n'expliquent pas une récession.
Marché du travail:
La théorie du cycle économique réel souligne qu'il existe une substitution intertemporelle du travail sur le marché du travail. Quand une avancée technologique conduit à un boom, le produit marginal du travail augmente. Il y a une augmentation de l'emploi et du salaire réel. Face à un salaire réel élevé, les travailleurs réduisent leurs loisirs.
Au contraire, lorsque la technologie est défavorable et décline, le produit marginal du travail, de l’emploi et du taux de salaire réel est faible. Face à un salaire réel bas, les travailleurs augmentent leurs loisirs. La théorie des entreprises réelles implique donc que le salaire réel est procyclique.
Taux d'intérêt:
La théorie du cycle économique réel prend également en compte le rôle du taux d'intérêt réel en réponse à un choc technologique. L'intérêt réel est égal au produit marginal du capital. Lorsqu'un changement technologique favorable entraîne un boom, le produit marginal du capital et le taux d'intérêt réel augmentent.
Au contraire, un changement technique défavorable conduisant à une récession réduit le produit marginal du capital et du taux d'intérêt réel. Lorsque l’économie atteint le nouvel état stable, le taux d’intérêt réel finit par retrouver son niveau initial.
Flexibilité des salaires et des prix:
La théorie du cycle économique réel suppose que les salaires et les prix sont flexibles. Ils s’ajustent rapidement pour dégager les marchés. Il n'y a pas d'imperfections du marché. C'est la «main invisible» qui libère le marché et conduit à une allocation optimale des ressources dans l'économie.
Neutralité de l'argent:
L'argent ne joue aucun rôle dans la théorie du cycle économique réel. L'argent est neutre. C'est un voile. L'argent n'affecte pas les variables réelles telles que l'emploi et la production. Le rôle de la monnaie est de déterminer le niveau de prix. La masse monétaire est endogène dans la théorie du cycle économique réel. Ce sont les fluctuations de la production qui entraînent des fluctuations de la masse monétaire.
Par exemple, quand il y a un changement technologique favorable, la production augmente et la quantité de monnaie demandée augmente. Le système bancaire réagit en proposant davantage de prêts et la banque centrale augmente la masse monétaire. Avec la masse monétaire en augmentation, les prix augmentent.
Politique fiscale:
La politique budgétaire a peu de rôle à jouer dans la théorie du cycle économique réel. Puisque la «main invisible» guide l’économie, le rôle du gouvernement est limité. En réalité, les cycles économiques constituent la réponse naturelle et efficace de l’économie aux chocs technologiques favorables et défavorables.
Une mesure de politique budgétaire telle qu'un impôt sur le revenu aura un impact négatif sur la production et l'emploi. Une personne peut choisir plus de temps de travail, ce qui entraîne une réduction de la consommation, des investissements et de la production. Pour éviter les distorsions fiscales et répondre à ses exigences, la banque centrale augmente la masse monétaire de l'économie. Le gouvernement n'a donc aucun rôle à jouer dans la politique de stabilisation.
Critiques de la théorie du cycle économique réel:
La théorie du cycle économique réel a été très controversée. Ses exposants soutiennent qu’il s’agit d’une théorie réaliste fondée sur les fortes fluctuations de la production et de l’emploi affichées par l’économie américaine. Mais son principal critique, Lawrence Summers, souligne que les modèles de cycle économique réels «n’ont rien à voir avec les phénomènes de cycle économique observés aux États-Unis ou dans d’autres économies capitalistes». Selon Mankiw, «la théorie du cycle économique réel ne fournit pas de données empiriques. explication plausible des fluctuations économiques. "
Summers, Mankiw et de nombreux autres économistes ont critiqué la théorie du cycle économique réel pour les motifs suivants:
1. Chocs technologiques:
Dans la théorie du cycle économique réel présentée par Prescott, les chocs technologiques sont le seul moteur des fluctuations cycliques. Les critiques ne sont pas d'accord avec cela. Selon eux, les chocs technologiques entraînant des modifications de la productivité totale des facteurs sont difficiles à trouver. Il n’existe pas non plus de preuve directe de l’existence de chocs technologiques importants. Par conséquent, l'existence d'importants changements technologiques constitue une hypothèse injustifiée de la théorie du cycle économique réel.
2. Autres facteurs:
Cette théorie ne prend en compte que les facteurs liés à l’offre et ignore d’autres facteurs, tels que l’évolution de la demande qui entraîne des cycles économiques.
3. Substitution Intertemporelle:
Dans la théorie du cycle économique réel, il existe une substitution intertemporelle du travail et du travail. Au cours du cycle économique, les individus réduisent l'offre de main-d'œuvre en raison de légères réductions du salaire réel ou de petites réductions du taux d'intérêt réel.
Si les individus s'attendent à une augmentation de leur salaire réel, ils disposeront de loisirs aujourd'hui et travailleront davantage à l'avenir. S'ils s'attendent à une diminution de leur salaire réel, ils travailleront dur aujourd'hui et disposeront de loisirs à l'avenir. Mais il est peu probable que les individus soient si sensibles aux changements intertemporels du salaire réel.
Des études empiriques sur l'offre de main-d'œuvre individuelle en heures supplémentaires ont montré que l'évolution attendue du salaire réel ne modifiait que légèrement les heures travaillées. Ainsi, les individus ne réagissent pas aux modifications attendues des salaires réels en réaffectant les loisirs aux heures supplémentaires.
4. Emploi volontaire:
Dans la théorie du cycle économique réel, les fluctuations de l'emploi sont supposées volontaires. Donc, il ne considère pas le chômage. Lorsqu'un grand nombre de personnes cherchent du travail en période de récession, elles ne peuvent pas le trouver.
La théorie explique pourquoi l'emploi chute. Mais son explication est basée sur les réductions du salaire réel et du taux d'intérêt réel, qui indiquent aux travailleurs qu'il n'y a pas de travail disponible sur le marché du travail. Ainsi, les travailleurs au chômage n'ont aucune possibilité de trouver un emploi et le marché du travail ne se clarifie pas en période de récession.
5. Mécanisme d'échange:
Selon Summers, une des objections fondamentales de la théorie économique réelle de Prescott est qu’elle ne tient pas compte de la défaillance du mécanisme d’échange lors de dépressions dans des fluctuations cycliques.
6. Neutralité de la monnaie:
La théorie du cycle économique réel suppose la neutralité de l'argent. Mais selon les critiques, les preuves empiriques ne permettent pas de penser que l’argent est neutre à court terme. Ils soulignent que l'argent affecte des variables réelles telles que la production et l'emploi en période de prospérité et de récession. Lorsque la croissance de la masse monétaire et l’inflation augmentent, la production et l’emploi sont élevés en période de prospérité, et inversement en période de récession.
7. Salaires et prix:
Cette théorie suppose que les salaires et les prix sont flexibles. Mais les critiques soulignent que les salaires et les prix sont inflexibles. Ils estiment que les modifications de la politique monétaire entraînent des perturbations de la demande globale à court terme pouvant avoir des effets réels importants sur la production et l'emploi en raison des rigidités nominales des prix et des salaires.
8. Politique budgétaire:
La théorie du cycle économique réel suppose que le gouvernement n'a aucun rôle à jouer dans la politique de stabilisation. Si le gouvernement adopte des politiques visant à stabiliser l'emploi, elles sont inefficaces et peuvent nuire à l'économie en empêchant la main invisible. Mais les villes ne conviennent pas que la politique de stabilisation n'a pas de rôle à jouer.
9. Chocs technologiques négatifs:
Cette théorie n'explique pas les grands chocs technologiques négatifs qui marquent la récession. Les données historiques montrent que les périodes de désinflation sont caractérisées par un faible niveau de production et de chômage. Ces effets sont totalement absents de la théorie du cycle économique réel.
10. Théorie incomplète:
La vraie théorie du cycle économique est une théorie imparfaite et incomplète. Cela n'explique pas les points tournants du cycle économique. Il ne fait aucun doute que les chocs réels sur l’offre ont des effets importants sur la production et l’emploi, ils ne créent pas de hauts et de bas dans le cycle économique, comme on le constate réellement.
Conclusion:
En dépit de ces critiques, comme le fait remarquer Mankiw, «la théorie du cycle économique réel a joué un rôle important dans la stimulation et la stimulation du débat scientifique, mais elle sera finalement écartée pour expliquer les fluctuations observées».
