Mécanisme de l'approche par l'élasticité pour l'ajustement de la balance des paiements

Mécanisme de l'approche par l'élasticité pour l'ajustement de la balance des paiements!

Marshall-Lerner Condition:

L'approche d'élasticité de la balance des paiements est associée à la condition de Marshall-Lerner, qui a été élaborée indépendamment par ces deux économistes. Il étudie les conditions dans lesquelles les variations de taux de change rétablissent l'équilibre de la balance des paiements en dévaluant la monnaie d'un pays. Cette approche est liée à l’effet prix de la dévaluation.

Hypothèses:

Cette analyse est basée sur les hypothèses suivantes:

1. Les fournitures d'exportation sont parfaitement élastiques.

2. Les prix des produits sont fixés en monnaie nationale.

3. Les niveaux de revenus sont fixés dans le pays en dévaluation.

4. Les approvisionnements en intrants sont importants.

5. Les élasticités-prix de la demande pour les exportations et les importations sont des élasticités d'arc.

6. Les élasticités des prix se rapportent aux valeurs absolues.

7. Le solde du compte courant du pays est égal à celui de la balance commerciale.

La théorie:

Sur la base de ces hypothèses, lorsqu'un pays dévalue sa monnaie, les prix intérieurs de ses importations augmentent et les prix extérieurs de ses exportations diminuent. Ainsi, la dévaluation contribue à améliorer le déficit de la balance des paiements d'un pays en augmentant ses exportations et en réduisant ses importations.

Mais son succès dépendra de l'élasticité-prix de la demande intérieure d'importation et de la demande étrangère d'exportation du pays. C'est ce que dit la condition Marshall-Lerner: lorsque la somme des élasticités-prix de la demande d'exportation et d'importation en valeur absolue est supérieure à l'unité, la dévaluation améliorera la balance des paiements du pays, c'est-à-dire

e _x + e _m > 1

Où e _x est l'élasticité de la demande des exportations et E _m, l'élasticité de la demande des importations. Au contraire, si la somme des élasticités-prix de la demande d’exportations et d’importations en valeur absolue est inférieure à l’unité e _x + e _m > 1, la dévaluation aggravera (augmentera le déficit) la balance des paiements. Si la somme de ces élasticités en termes absolus est égale à l'unité, e _x + e _m = 1, la dévaluation n'a aucun effet sur la situation de la balance des paiements, qui restera inchangée.

Ce qui suit est le processus par lequel la condition de Marshall-Lerner agit en éliminant le déficit de balance des paiements d'un pays qui dévalue.

La dévaluation réduit les prix intérieurs des exportations en devises étrangères. Avec des prix bas, les exportations augmentent. La mesure dans laquelle elles augmentent dépend de l'élasticité de la demande pour les exportations. Cela dépend également de la nature des biens exportés et des conditions du marché.

Si le pays est le seul fournisseur et exporte des matières premières ou des denrées périssables, l'élasticité de la demande pour ses exportations sera faible. S'il exporte des machines, des outils et des produits industriels en concurrence avec d'autres pays, l'élasticité de la demande de ses produits sera élevée et la dévaluation réussira à corriger un déficit.

La dévaluation a également pour effet d’augmenter le prix intérieur des importations, ce qui réduira les importations de biens. De combien le volume des importations diminuera dépend de l'élasticité de la demande des importations. L'élasticité de la demande par rapport aux importations dépend à son tour de la nature des biens importés par le pays qui dévalue.

S'il importe des biens de consommation, des matières premières et des intrants pour les industries, son élasticité de la demande d'importations sera faible. Ce n'est que lorsque l'élasticité de la demande de produits à l'importation est élevée que la dévaluation aidera à corriger un déficit de la balance des paiements.

Ainsi, ce n’est que lorsque la somme de l’élasticité de la demande d’exportations et de l’élasticité de la demande d’importations sera supérieure à un autre que la dévaluation améliorera la balance des paiements d’un pays qui dévalue sa monnaie.

L'effet courbe en J:

Des preuves empiriques montrent que la situation de Marshall-Lerner est satisfaite dans la majorité des pays avancés. Cependant, les économistes s'accordent généralement pour dire que les deux élasticités de l'offre et de la demande seront plus grandes à long terme qu'à court terme.

Les effets de la dévaluation sur les prix intérieurs et la demande d’exportations et d’importations prendront du temps avant que les consommateurs et les producteurs s’adaptent à la nouvelle situation. Les élasticités-prix de la demande d’exportations et d’importations à court terme sont plus faibles et ne répondent pas à la condition de Marshall-Lerner.

Par conséquent, pour commencer, la dévaluation aggrave la balance des paiements à court terme, puis l’améliore à long terme. Cela trace une courbe en forme de J à travers le temps. C'est ce que l'on appelle l'effet de la dévaluation sur la courbe en J. Ceci est illustré à la Fig. 3 où le temps est pris sur l'axe horizontal et le déficit excédentaire sur l'axe vertical. Supposons que la dévaluation ait lieu au temps T.

Au début, la courbe J présente une grande boucle qui montre une augmentation du déficit de la balance des paiements au-delà de D. Ce n’est qu’après le temps T ₁ qu’elle commence à monter et que le déficit commence à se réduire. Au temps T ₂, l'équilibre est atteint dans la balance des paiements, puis le surplus provient de T ₂ à J. Si la condition de Marshall-Lerner n'est pas satisfaite, la courbe en J s'aplatira à la longue de F ₂ .

Toutefois, si le pays utilise un taux de change flexible, la balance des paiements s'aggravera en cas de dévaluation de sa monnaie. En raison de la dévaluation, l’offre de devises sur le marché des changes est excédentaire, ce qui peut entraîner une dépréciation de la monnaie. Ainsi, le marché des changes devient instable et le taux de change peut dépasser sa valeur à long terme.

C'est des critiques:

L'approche d'élasticité basée sur la condition de Marshall-Lerner présente les défauts suivants:

1. trompeur:

L'approche d'élasticité qui applique le concept Marshallien d'élasticité pour résoudre le déficit de la balance des paiements est trompeuse. En effet, cela ne concerne que les changements incrémentiels le long d'une courbe de l'offre ou de la demande et les problèmes liés aux changements de ces courbes. De plus, cela suppose un pouvoir d'achat constant de la monnaie, ce qui n'est pas pertinent pour la dévaluation de la monnaie du pays.

2. Élasticités partielles:

Alexander a critiqué l'approche fondée sur l'élasticité, car elle utilise des élasticités partielles qui excluent tous les facteurs, à l'exception des prix relatifs et des quantités d'exportation et d'importation. Cela s'applique uniquement au commerce mono-produit plutôt qu'à un commerce multi-produits. Cela rend cette approche irréaliste.

3. Fournitures pas parfaitement élastiques:

La condition de Marshall-Lerner suppose des stocks d’exportations et d’importations parfaitement élastiques. Mais cette hypothèse est irréaliste car le pays peut ne pas être en mesure d'accroître l'offre de ses exportations lorsqu'elles deviennent bon marché avec la dévaluation de sa monnaie.

4. Analyse d'équilibre partiel:

L’approche de l’élasticité suppose que les prix intérieurs et les niveaux de revenu sont stables dans les pays en dévaluation. Il suppose en outre qu’il n’ya aucune restriction à l’utilisation de ressources supplémentaires dans la production destinée à l’exportation. Ces hypothèses montrent que cette analyse est basée sur l'analyse à l'équilibre partiel.

Il ne tient donc pas compte des effets en retour d’un changement de prix d’un produit sur les revenus, et par conséquent sur la demande de biens. Il s’agit là d’un grave inconvénient de la méthode de l’élasticité, car les effets de la dévaluation s’étendent toujours à l’ensemble de l’économie.

5. inflation:

La dévaluation peut entraîner une inflation dans l’économie. Même s'il parvient à améliorer la balance des paiements, il est probable que les revenus intérieurs des industries concurrentes des exportations et des importations augmenteront. Mais cette augmentation des revenus affectera directement la balance des paiements en augmentant la demande d'importations, et indirectement en augmentant la demande globale, augmentant ainsi les prix dans le pays.

6. Ignore la distribution des revenus:

L’approche de l’élasticité ne tient pas compte des effets de la dévaluation sur la répartition du revenu. La dévaluation conduit à la réaffectation des ressources. Il enlève des ressources du secteur produisant des biens non échangés au secteur des industries exportatrices et concurrentes des importations. Cela aura tendance à augmenter les revenus des facteurs de production employés dans ce dernier secteur et à réduire ceux du premier.

7. Applicable à long terme:

Dans l'effet de dévaluation de la courbe en J, la condition de Marshall-Lerner est applicable à long terme et non à court terme. En effet, les consommateurs et les producteurs ont besoin de temps pour s’ajuster en cas de dévaluation de la monnaie nationale.

8. Ignore les flux de capitaux:

Cette approche est applicable à la balance des paiements sur le compte courant ou la balance commerciale. Mais le déficit budgétaire d'un pays est principalement le résultat de la sortie de capitaux. Il ignore donc la balance des paiements du capital. La dévaluation, en tant que solution, vise à réduire les importations et les sorties de capitaux et à accroître les exportations et les entrées de capitaux.

Conclusion:

La condition de Marshall-Lerner pour une amélioration de la balance des paiements a fait l’objet de nombreuses controverses. Les économistes ont essayé de mesurer les élasticités de la demande dans le commerce international. Certains économistes ont constaté des élasticités de la demande faibles et d'autres des élasticités de la demande élevées.

En conséquence, le premier a suggéré que la dévaluation n'était pas une méthode efficace, tandis que le second a suggéré qu'il s'agissait d'un mécanisme puissant d'ajustement de la balance des paiements. Mais il est difficile de généraliser en raison de ces diverses conclusions en raison des différences dans le volume et la structure du commerce extérieur.