Inflation et chômage: courbe de Phillips et théorie des attentes rationnelles (avec diagramme)
Inflation et chômage: la courbe de Phillips et la théorie des attentes rationnelles!
Dans le modèle keynésien simple d'une économie, la courbe de l'offre agrégée (à niveau de prix variable) a une forme en L inversé, c'est-à-dire une ligne droite horizontale jusqu'au niveau de production du plein emploi et au-delà, elle devient horizontale. .
Cela signifie qu'en période de récession ou de dépression, lorsque l'économie a beaucoup de capacité excédentaire et un chômage important de la main-d'œuvre et du stock de capital inutilisé, la courbe de l'offre globale est parfaitement élastique. Lorsque le niveau de production du plein emploi est atteint, la courbe de l'offre globale devient parfaitement inélastique.
Avec cette forme de courbe d'offre agrégée supposée dans le modèle keynésien simple, l'augmentation de la demande globale avant le niveau de plein emploi entraîne une augmentation du niveau de la production nationale réelle et de l'emploi, le niveau des prix restant inchangé.
Autrement dit, aucun coût ne doit être encouru sous la forme d'une augmentation du niveau des prix (c'est-à-dire du taux d'inflation) pour augmenter le niveau de production et réduire le chômage. Dans le modèle keynésien, une fois que le niveau de production atteint le niveau de plein emploi et que la courbe de l'offre agrégée devient verticale, une nouvelle augmentation de la demande globale provoquée par les politiques budgétaire et monétaire expansionnistes ne fera qu'augmenter le niveau des prix dans l'économie.
En d’autres termes, dans ce modèle keynésien simple, l’inflation ne se produit dans l’économie que lorsque le niveau de production du plein emploi a été atteint. Ainsi, dans le modèle keynésien simple avec courbe d'offre globale en forme de L inverse, il n'y a pas de compromis ni de conflit entre inflation et chômage.
Commerce d'inflation-chômage -Off: courbe de Phillips:
Cependant, les preuves empiriques réelles ne cadraient pas bien avec le modèle macro-keynésien simple ci-dessus. AW Phillips, économiste britannique de renom, a publié un article en 1958 fondé sur de nombreuses recherches fondées sur des données historiques britanniques datant d'environ 100 ans. Il est parvenu à la conclusion qu'il existait en fait une relation inverse entre le taux de chômage et le taux de chômage. de l'inflation.
Cette relation inverse implique un compromis, c’est-à-dire que, pour réduire le chômage, il faut payer un prix sous la forme d’un taux d’inflation plus élevé et que, pour réduire le taux d’inflation, il faut être porté.
En ajustant graphiquement une courbe aux données historiques, Phillips a obtenu une courbe en pente descendante indiquant la relation inverse entre le taux d’inflation et le taux de chômage. Cette courbe porte désormais le nom de son nom, Phillips.
La courbe de Phillips réelle tirée des données des années soixante (1961-1969) pour les États-Unis montre également la relation inverse entre le taux de chômage et le taux d'inflation (voir fig. 25.2). Ces données empiriques relatives aux années cinquante et soixante pour d'autres pays développés semblaient confirmer le concept de courbe de Phillips. Sur la base de cela, de nombreux économistes en sont venus à croire qu’il existait une courbe de Phillips stable qui décrivait une relation inverse prévisible entre inflation et chômage.
Dans ce qui suit, nous expliquons d’abord la logique sous-jacente à la courbe de Phillips, c’est-à-dire comment on peut expliquer théoriquement la relation inverse entre inflation et chômage. Nous expliquerons plus en détail pourquoi ce concept de courbe de Phillips stable décrivant la relation inverse entre inflation et chômage s’est effondré au cours des années soixante-dix et au début des années quatre-vingt.
Au cours des années soixante-dix, un phénomène étrange a été observé aux États-Unis et en Grande-Bretagne, alors qu’il existait un taux d’inflation élevé et un taux de chômage élevé. Cela était contraire au concept de courbe de Phillips et au modèle keynésien simple.
Cette existence simultanée d'un taux d'inflation élevé et d'un taux de chômage élevé (ou faible niveau du produit national réel) au cours des années soixante-dix et au début des années quatre-vingt a été qualifiée de stagflation.
Explication de la courbe de Phillips:
Donnons d’abord une explication à la courbe de Phillips. Les keynésiens et les monétaristes ont convenu de l'existence de la courbe de Phillips. L'explication de la courbe de Phillips par les économistes keynésiens est assez simple et est illustrée graphiquement à la figure 25.3.
On peut noter que les économistes keynésiens s’appuient sur la courbe de l’offre globale en pente ascendante. En fait, Keynes lui-même a reconnu que la courbe AS est en pente ascendante dans la fourchette intermédiaire, c'est-à-dire que, lorsque l'économie approche du niveau de plein emploi, la courbe de l'offre globale est en hausse.
Selon les économistes keynésiens, la courbe de l'offre globale est en pente ascendante pour deux raisons. Premièrement, lorsque la production est augmentée par les entreprises de l’économie, les rendements des facteurs variables, en particulier du travail, diminuent et entraînent une chute du produit physique marginal (MPP L ) du travail. Avec le taux de salaire monétaire (W) donné et fixé, la baisse du produit physique marginal du travail entraîne la hausse du coût marginal de la production (notez que MC = W / MPP L ). Avec la baisse du MPP du travail, le taux de salaire restant constant, le terme W / MPP L mesurant le coût marginal (MC) augmentera.
La deuxième raison du coût marginal d'augmentation est la hausse du taux de salaire à mesure que l'emploi et la production augmentent. Sous la pression de la demande globale de production, la demande de travail augmente, son taux de salaire tend à augmenter, la courbe d'offre du travail étant en pente montante.
Même Keynes lui-même pensait que, à mesure que l'économie approchait du quasi-emploi, une pénurie de main-d'œuvre pourrait apparaître dans certains secteurs de l'économie, entraînant une augmentation du taux de rémunération. Ainsi, le coût marginal des entreprises augmente au fur et à mesure que la main-d'œuvre est employée en raison de la diminution du produit physique marginal du travail et également du fait que le taux de rémunération augmente également.
En fait, Phillips lui-même, tout en discutant de la relation entre inflation et chômage, a examiné la relation entre le taux d’augmentation du taux de salaire (en tant que variable de substitution du taux d’inflation) d’une part et le taux de chômage de l’autre.
Notons que l'augmentation du produit national global signifie une augmentation de l'emploi de main-d'œuvre et donc une réduction du taux de chômage. Ainsi, la hausse du niveau des prix de P 0 à P 1 (c’est-à-dire une inflation inflationniste) entraîne une baisse du taux de chômage, qui montre une relation inverse entre les deux.
En outre, si la demande globale augmente jusqu'à 2 AD, le niveau des prix augmente jusqu'à P2 et la production nationale augmente jusqu'à 2 Y, ce qui réduira encore le taux de chômage. Plus le taux d'augmentation de la demande globale est élevé, plus le taux d'inflation sera élevé, ce qui entraînera une augmentation plus importante de la production globale et de l'emploi, entraînant un taux de chômage beaucoup plus bas.
Ainsi, un taux d'augmentation plus élevé de la demande globale et par conséquent un taux de hausse du niveau des prix plus élevé est associé à un taux de chômage plus bas et inversement. C’est ce qui est représenté par la courbe de Phillips. Considérons le panneau (b) de la figure 25.3 où le point a 'de la courbe de Phillips en pente descendante PC correspond au point a du panneau (a) de la figure 25.3. Dans le graphique (b) de la figure 25.3, nous avons montré que le sort du chômage était égal à U 3, ce qui correspond au niveau de prix P 0 du graphique (a). Lorsque la demande globale passe à AD 1, il se produit un certain taux d’inflation, le niveau des prix monte à P 1 et la production globale à Y 1 . Comme on l’a vu plus haut, cette augmentation de la production globale entraîne une augmentation de l’emploi de main-d’œuvre entraînant une baisse du taux de chômage.
Supposons que le taux de hausse du niveau des prix (c'est-à-dire le taux d'inflation) lorsqu'il augmente de P 0 à P 1 dans le panneau (a) à la suite de l'augmentation de la demande globale est supérieur au taux de hausse du niveau des prix de période précédente, nous obtenons un taux de chômage U 2 plus bas qu’auparavant, ce qui correspond à un taux d’inflation plus élevé p 1 dans la courbe de Phillips PC dans le panneau (b). Avec un taux d'inflation encore plus élevé, p 2 par exemple, lorsque le niveau des prix augmente de P 1 à P 2 dans le panneau (a) à la suite de l'augmentation de la demande globale jusqu'à AD 2, nous avons un taux de chômage encore plus bas, égal à U 1 dans le panneau. (b) correspondant au point c 'de la courbe de Phillips PC. Cela nous donne une courbe de Phillips en pente descendante.
Il ressort clairement de la hausse de la demande globale et de la courbe de l'offre globale en pente ascendante que les keynésiens ont pu expliquer la courbe de Phillips en pente descendante illustrant la relation négative entre inflation et taux de chômage.
Effondrement de la courbe de Phillips (1971-91):
Au cours des années soixante, la courbe de Phillips est devenue un concept important de l'analyse macroéconomique. La relation stable décrite par celle-ci donnait à penser que les décideurs pourraient avoir un taux de chômage plus bas s’ils pouvaient supporter un taux d’inflation plus élevé.
Au contraire, ils ne pourraient atteindre un taux d'inflation bas que s'ils étaient prêts à se réconcilier avec un taux de chômage plus élevé. Mais une courbe de Phillips stable ne pourrait pas tenir pendant les années soixante-dix et quatre-vingt, notamment aux États-Unis.
Par conséquent, l'expérience des deux décennies (1971-91) a amené certains économistes à dire que la courbe de Phillips stable avait disparu. La figure 25.4 montre les données relatives au comportement de l’inflation et du chômage au cours des années soixante-dix et quatre-vingt aux États-Unis qui ne sont pas conformes à une courbe de Phillips stable.
Au cours de ces deux décennies, nous avons connu des périodes d'augmentation des taux d'inflation et de chômage (c'est-à-dire qu'un taux d'inflation élevé était associé à un taux de chômage élevé, ce qui montre l'absence de compromis. Nous avons montré les données relatives au taux d'inflation et au chômage. Dans le cas des États-Unis sur la figure 25.4, il ressort des données qu'il apparaît qu'au lieu de rester stable, la courbe de Phillip s'est décalée vers la droite dans les années soixante-dix et au début des années quatre-vingt et vers la gauche à la fin des années quatre-vingt (voir la figure 25.4).
Maintenant, quelle pourrait être la cause d'un changement dans la courbe de Phillips? Il y a deux explications à cela. Tout d’abord, d’après les keynésiens, l’augmentation du taux d’inflation et la hausse du taux de chômage observées au cours des années soixante-dix et au début des années quatre-vingt étaient imputables aux chocs défavorables sur l’offre, sous la forme d’une multiplication par quatre des prix du pétrole et des produits pétroliers livrés au pays. L’économie américaine d’abord en 1973-1974, puis à nouveau en 1979-1980.
En outre, la hausse du prix du pétrole a également augmenté les coûts de transport de tous les produits de base. L'augmentation des coûts de production et de transport des produits a entraîné un déplacement de la courbe de l'offre globale vers le haut à gauche. Ceci est généralement décrit comme un choc d’approvisionnement défavorable qui a augmenté le coût unitaire à chaque niveau de production.
On voit sur la figure 25.5 que, du fait de ce choc d'offre défavorable, la courbe d'offre globale s'est décalée vers la gauche vers la nouvelle position AS 1 qui coupe la courbe de demande globale AD 0 donnée au point H. Au nouveau point d'équilibre H, le prix niveau a atteint 1 et la production est tombée à 1, ce qui entraînera une augmentation du taux de chômage.
Ainsi, nous avons un niveau de prix plus élevé avec un taux de chômage plus élevé. Ceci explique la hausse du niveau des prix avec la hausse du taux de chômage, phénomène observé au cours des années soixante-dix et au début des années quatre-vingt dans les pays capitalistes développés comme les États-Unis. Notez que cela a été interprété par certains économistes comme un changement de cap. La courbe de Phillips et certaines comme la disparition ou l’effondrement de la courbe de Phillips.
Hypothèse du taux de chômage naturel et attentes adaptatives:
Point de vue de Friedman sur la courbe de Phillips:
Friedman fournit une deuxième explication de l'apparition d'un taux d'inflation plus élevé simultanément à un taux de chômage plus élevé. Il a contesté le concept d'une courbe de Phillips stable et descendante.
Selon lui, bien qu’il existe un compromis entre le taux d’inflation et le taux de chômage à court terme, il existe une courbe de Phillips en pente descendante à court terme, mais elle n’est pas stable et se déplace souvent à gauche ou à droite. Il a fait valoir qu'il n'y avait pas de compromis stable à long terme entre les taux d'inflation et de chômage.
Selon lui, l'économie est stable à long terme au taux de chômage naturel et, par conséquent, la courbe de Phillips à long terme est une ligne droite verticale. Il soutient que des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes keynésiennes erronées, fondées sur l'hypothèse erronée selon laquelle une courbe de Phillips stable existe, ne font qu'accroître le taux d'inflation.
Il est nécessaire d'expliquer le concept de taux de chômage naturel sur lequel repose le concept de courbe de Phillips à long terme. Le taux de chômage naturel est le taux auquel le nombre actuel de chômeurs sur le marché du travail est égal au nombre d'emplois disponibles.
Ces chômeurs ne sont pas employés pour des raisons fonctionnelles et structurelles, bien qu'un nombre équivalent d'emplois leur soit disponible. Par exemple, les nouveaux venus peuvent passer beaucoup de temps à rechercher les emplois avant de pouvoir trouver du travail.
En outre, certaines industries peuvent enregistrer une baisse de leur production, rendant certains travailleurs au chômage, tandis que d'autres pourraient créer des emplois pour les travailleurs. Cependant, les travailleurs sans emploi devront peut-être recevoir une nouvelle formation et acquérir de nouvelles compétences avant d’être déployés dans les emplois nouvellement créés dans les industries en croissance.
Ce sont ces chômeurs structurels et par friction qui constituent le taux naturel de chômage. Etant donné qu’ils disposent d’un nombre équivalent d’emplois, le plein emploi prévaut même en présence de ce taux de chômage naturel. On estime actuellement qu'un taux de chômage de 4 à 5% représente un taux naturel de chômage dans les pays développés.
Une autre chose importante à comprendre de l'explication de Friedman concernant le changement de la courbe de Phillips à court terme est que les prévisions concernant le taux d'inflation futur jouent un rôle important dans celle-ci. Friedman a mis en avant une théorie des anticipations adaptatives selon laquelle les gens partent de leurs anticipations sur la base du taux d'inflation précédent et actuel et modifient ou adaptent leurs anticipations uniquement lorsque l'inflation réelle s'avère être différente de leur taux prévu.
Selon cette théorie de Friedman des anticipations d'adaptation, il pourrait y avoir un compromis entre les taux d'inflation et le chômage à court terme, mais aucun compromis de ce type ne se produit à long terme. La vue de Friedman et de ses suiveurs monétaristes illustrée à la figure 25.6. Pour commencer, la CPS 1 est la courbe de Phillips à court terme et l’économie se trouve au point A 0, ce qui correspond au taux de chômage naturel égal à 5% de la population active.
Supposons maintenant que le gouvernement adopte des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes pour augmenter la demande globale. L’augmentation consécutive de la demande globale entraînera une hausse du taux d’inflation, atteignant 7% par exemple. Compte tenu du niveau du taux de salaire monétaire qui a été fixé en fonction du maintien du taux d'inflation de 5%, un niveau de prix plus élevé que prévu augmenterait les bénéfices des entreprises, ce qui les inciterait à augmenter leur production et à employer plus de travail.
Du fait de l’augmentation de la demande globale entraînant un taux d’inflation plus élevé et une production et un emploi plus importants, l’économie passera à 0 point A, sur la courbe de Phillips à court terme CSP 1 de la figure 25.6, où le chômage a diminué à 3, 5 % alors que le taux d’inflation est passé à 7%.
Il ressort du graphique 25.6 qu’en passant du point A 0 à A 1, l’économie de la CPS 1 accepte un taux d’inflation plus élevé au détriment d’un taux de chômage moins élevé. Ainsi, cela est conforme au concept de courbe de Phillips. Cependant, les partisans de la théorie du taux de chômage naturel l'interprètent d'une manière légèrement différente.
Ils pensent que la baisse du taux de chômage atteint n’est qu’un phénomène temporaire. Ils pensent que lorsque le taux d'inflation réel dépassera celui escompté, le taux de chômage ne tombera en dessous du taux naturel qu'à court terme. À long terme, le taux de chômage naturel sera rétabli.
Courbe de Phillips à long terme et attentes adaptatives:
Cela nous amène au concept de courbe de Phillips à long terme, lorsque Friedman et d'autres théoriciens des taux naturels ont avancé. Selon eux, l'économie ne restera pas dans une position d'équilibre stable en A1. En effet, les travailleurs se rendront compte qu’en raison du taux d’inflation plus élevé que prévu, leurs salaires et revenus réels ont chuté.
Les travailleurs exigeront donc des salaires nominaux plus élevés pour rétablir leur revenu réel. Mais à mesure que les salaires nominaux augmenteront pour compenser le taux d'inflation plus élevé que prévu, les bénéfices des entreprises commerciales tomberont à leurs niveaux antérieurs.
Cette réduction de leurs profits implique que la motivation initiale qui les a poussés à accroître leur production et à créer des emplois, entraînant une baisse du taux de chômage, ne sera plus là. En conséquence, ils réduiront l’emploi jusqu’à ce que le taux de chômage atteigne le niveau naturel de 5%.
Ainsi, avec l’augmentation des salaires nominaux dans la figure 25.6, l’économie passera de A1 à B0, avec un taux d’inflation plus élevé de 7%. On peut noter que le niveau plus élevé de la demande globale qui a généré un taux d’inflation de 1% et qui a entraîné le passage de l’économie de A 0 à A 1 persiste.
En outre, au point B 0 et avec un taux d'inflation actuel de 7%, les travailleurs s'attendent maintenant à ce que ce taux de 7% se maintienne à l'avenir. En conséquence, les courbes de Phillips à court terme SPC évoluent de SPC 1 à SPC 2 . Il s’ensuit donc, selon Friedman et d’autres théoriciens des taux naturels, que le mouvement le long d’une courbe de Phillips est un phénomène temporaire ou à court terme.
À long terme, lorsque les salaires nominaux sont entièrement ajustés aux variations du taux d'inflation et que, par conséquent, le taux de chômage revient à son niveau naturel, une nouvelle courbe de Phillips à court terme se forme au taux d'inflation attendu plus élevé.
Cependant, le processus susmentionné de réduction du taux de chômage, puis de son retour au niveau naturel, pourrait se poursuivre. Le gouvernement peut mal juger la situation et penser qu'un taux d'inflation de 7% est trop élevé et adopter des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes pour accroître la demande globale et, partant, accroître le niveau de l'emploi.
Avec la nouvelle augmentation de la demande globale, le niveau des prix augmentera encore, les salaires nominaux étant à la traîne à court terme. En conséquence, les bénéfices des entreprises augmenteront et celles-ci augmenteront la production et l'emploi, entraînant la réduction du taux de chômage et la hausse du taux d'inflation.
Ainsi, l’économie passera de B 0 à B 1 le long de leur courbe de Phillips à court terme SPC 2 . Après un certain temps, les travailleurs reconnaîtront la baisse de leurs salaires réels et feront pression pour que les salaires normaux soient plus élevés afin de compenser le taux d'inflation plus élevé que prévu. Lorsque ces salaires nominaux plus élevés sont accordés, les bénéfices des entreprises diminuent, ce qui fera baisser le niveau de l’emploi et ramènera le taux de chômage au taux naturel de 5%. C'est-à-dire que dans la figure 25.6, l'économie passe du point B 1 à C 0 .
La nouvelle courbe de Phillips à court terme passera maintenant à SPC 2 en passant par le point C 0 . Le processus peut être répété à nouveau, si bien qu'à court terme, le taux de chômage tombe en dessous du taux naturel et à long terme, il revient à son taux naturel.
Mais tout au long de ce processus, le taux d’inflation ne cesse de croître. En joignant des points tels que A 0, B 0, C 0 correspondant au taux de chômage naturel donné, nous obtenons une courbe de Phillips de long terme verticale LPC dans la Figure 25.6.
Ainsi, dans la théorie des anticipations adaptatives de l’hypothèse de taux naturels alors que la courbe de Phillips à court terme est en pente descendante, ce qui indique qu’un compromis entre inflation et taux de chômage est à court terme, la courbe de Phillips à long terme est une ligne droite verticale montrant existe entre inflation et chômage à long terme.
Il est important de rappeler que la théorie des anticipations adaptatives a également été appliquée pour expliquer le processus inverse de la désinflation, à savoir la baisse du taux d'inflation ainsi que celle de l'inflation elle-même.
Maintenant, si une demande globale diminue, par exemple en raison de la contraction de la masse monétaire par la Banque centrale du pays. Cela ramènera le taux d'inflation au-dessous du taux prévu de 9%. En conséquence, les bénéfices des entreprises commerciales diminueront car les prix chuteront plus rapidement que les salaires.
La baisse des bénéfices amènera les entreprises à réduire l’emploi et, par conséquent, le taux de chômage augmentera. Finalement, les entreprises et les travailleurs ajusteront leurs attentes et le taux de chômage reviendra au taux naturel. Le processus sera répété et, à long terme, l'économie glissera le long de la courbe de Phillips à long terme verticale montrant le taux d'inflation en baisse au taux de chômage naturel donné.
Il ressort de ce qui précède que, selon la théorie des anticipations d’adaptation, tout taux d’inflation peut se produire à long terme avec le taux de chômage naturel.
Théorie des attentes rationnelles:
Enfin, nous expliquons le point de vue sur l'inflation et le chômage présenté par la théorie des attentes rationnelles, qui est la pierre angulaire de la théorie macroéconomique récemment développée, appelée populairement nouvelle macroéconomie classique.
Comme expliqué ci-dessus, la théorie des attentes adaptatives de Friedman suppose que les salaires nominaux sont en retard sur les variations du niveau des prix. Ce décalage dans l'ajustement des salaires nominaux au niveau des prix entraîne une hausse des bénéfices des entreprises, ce qui incite les entreprises à accroître la production et l'emploi à court terme et conduit à la réduction du taux de chômage en dessous du taux naturel.
Mais, selon la théorie des anticipations rationnelles, qui est une autre version de la théorie du taux de chômage naturel, il n’existe aucun décalage dans l’ajustement des salaires nominaux consécutif à la hausse du niveau des prix. Les partisans de cette théorie soutiennent en outre que les salaires nominaux sont rapidement ajustés à toute variation attendue du niveau des prix, de sorte qu'il n'existe pas de courbe de Phillips indiquant un compromis entre taux d'inflation et chômage.
Selon eux, l’augmentation de la demande globale n’entraînera aucune réduction du taux de chômage. Le taux d'inflation résultant de l'augmentation de la demande globale est entièrement et correctement anticipé par les travailleurs et les entreprises et est complètement et rapidement incorporé dans les accords salariaux, ce qui entraîne une hausse des prix des produits.
Ainsi, c’est le niveau des prix qui augmente, le niveau de la production réelle et de l’emploi restant inchangé au niveau naturel. Par conséquent, la courbe d'offre agrégée selon la théorie des anticipations rationnelles est une droite verticale au niveau du plein emploi.
La théorie des attentes rationnelles repose sur deux éléments fondamentaux. Premièrement, selon elle, les travailleurs et les producteurs, qui sont assez rationnels, ont une compréhension correcte de l’économie et anticipent donc correctement les effets des politiques économiques du gouvernement en utilisant toutes les informations pertinentes disponibles. Sur la base de ces anticipations sur les effets des événements économiques et des politiques du gouvernement, ils prennent les bonnes décisions pour promouvoir leurs propres intérêts.
La seconde prémisse de la théorie des anticipations rationnelles est que, comme les économistes classiques, elle suppose que tous les marchés de produits et de facteurs sont hautement concurrentiels. En conséquence, les salaires et les prix des produits sont très flexibles et peuvent donc rapidement évoluer à la hausse ou à la baisse.
En effet, la théorie des anticipations rationnelles considère que les nouvelles informations sont rapidement assimilées (c'est-à-dire prises en compte) dans les courbes d'offre et de demande des marchés, de sorte que les nouveaux prix d'équilibre s'adaptent immédiatement aux nouveaux événements et politiques économiques, qu'il s'agisse d'un nouveau changement technologique ou de un choc d'approvisionnement tel qu'une sécheresse ou un acte du cartel pétrolier de l'OPEP ou un changement des politiques monétaire et budgétaire du gouvernement.
AS est la courbe d'offre globale au niveau de la QO de la production nationale réelle. Pour commencer, AD 1 est la courbe de la demande globale qui intersecte la courbe de l'offre globale AS au point A et détermine le niveau de prix égal à P 1 . Supposons que le gouvernement adopte une politique monétaire expansionniste pour augmenter la production et l'emploi.
En conséquence, la courbe de la demande globale se déplace à la hausse vers la nouvelle position AD 2 . Selon la théorie des anticipations rationnelles, les personnes (travailleurs, hommes d’affaires, consommateurs, prêteurs) anticiperont correctement que cette politique expansionniste entraînera une inflation dans l’économie et prendront rapidement des mesures pour se protéger de cette inflation.
En conséquence, les travailleurs réclameraient des salaires plus élevés et les obtiendraient, les hommes d’affaires augmenteraient les prix de leurs produits, les prêteurs augmenteraient leurs taux d’intérêt. Toutes ces augmentations auraient lieu immédiatement. Il est donc clair que l'augmentation de la demande globale (c'est-à-dire les dépenses globales) provoquée par une politique monétaire expansionniste entraînera une hausse du niveau des prix à P2.
Ainsi, l'augmentation de la demande globale ou des dépenses se traduira entièrement par des salaires plus élevés, des taux d'intérêt plus élevés et des prix des produits plus élevés, tous augmentant proportionnellement au taux d'inflation anticipé. En conséquence, les niveaux du produit national réel et de l'emploi, du taux de salaire, du taux d'intérêt, des niveaux d'investissement et de consommation resteraient inchangés. Ceci peut être facilement compris à l'aide de l'équation d'échange monétariste P = MV / O
La politique monétaire expansionniste entraîne une augmentation de la masse monétaire M. En conséquence, les dépenses globales, qui dans la théorie de la quantité sont égales à MV, augmentent. (Notez que V est la vitesse o) la circulation de la monnaie reste stable).
Mais les anticipations ou les anticipations d'inflation suscitent une augmentation de P proportionnelle à l'expansion de MV. Cela signifie que malgré l’augmentation de la valeur de marché, la production réelle Q et le niveau de l’emploi resteront inchangés.
Il est clair d’en haut que les anticipations ou les anticipations d’inflation et leur prise de décision lors de l’adoption d’une politique monétaire expansionniste contrarient ou annulent l’effet recherché (c’est-à-dire une augmentation de la production réelle et de l’emploi) de la politique monétaire du gouvernement.
En d’autres termes, selon la théorie des anticipations rationnelles, l’effet recherché par la politique monétaire expansionniste sur l’investissement, la production réelle et l’emploi ne se matérialisera pas. Comme indiqué ci-dessus, sur la figure 25.7, le niveau des prix augmente instantanément de P 1 à P 2, en raison de l'anticipation de l'inflation par la population et des ajustements rapides à la hausse des salaires, des intérêts, etc. Q restant constant.
C'est pourquoi, selon la théorie des anticipations rationnelles, la courbe de l'offre globale est une ligne droite verticale. La courbe d'offre agrégée verticale signifie qu'il n'y a pas de compromis entre inflation et chômage, c'est-à-dire qu'il n'existe pas de courbe de Phillips à la baisse.
Ainsi, selon la théorie des anticipations rationnelles, l’augmentation de la demande globale ou des dépenses résultant de la politique monétaire aisée du gouvernement ne parviendra pas à réduire le chômage, mais ne fera que provoquer une inflation dans l’économie.
