Comment devenir un investisseur prospère?

Pour réussir en tant qu’investisseur, il faut s’efforcer d’obtenir le taux de rendement correspondant au risque assumé. Mais est-ce le succès? Si les marchés sont efficaces, il est peu probable que des rendements anormaux soient réalisés, de sorte que les meilleurs peuvent espérer un rendement correspondant au niveau de risque assumé.

L'astuce consiste à évaluer le niveau de risque que nous souhaitons assumer et à nous assurer que la collection d'actifs que nous achetons répond à nos attentes en matière de risque.

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En récompense de la prise en charge de ce niveau de risque, nous recevrons les rendements correspondants. Si, toutefois, nous pensons que nous faisons mieux que le niveau de rendement garanti par le niveau de risque supposé, le succès doit alors être mesuré. Mais il faut être prudent ici.

Réaliser simplement des rendements plus élevés n'indique pas le succès dans ce sens. Nous parlons vraiment de surperformer la moyenne du participant sur le marché des actifs.

Et si nous obtenons un rendement plus élevé, nous devons être certains que nous ne prenons pas de risques plus élevés compatibles avec ces rendements afin de mesurer notre succès. Nous nous retrouvons donc avec deux définitions du succès.

(i) Le succès atteint le taux de rendement garanti par le niveau de risque assumé. Les investisseurs s'attendent à des rendements proportionnels au risque assumé.

(ii) Le succès atteint un taux de rendement supérieur à celui garanti par le niveau de risque assumé. Les investisseurs s’attendent à des rendements anormaux pour le risque assumé.

Pour réussir selon la première définition, un investisseur doit adopter une approche rationnelle de la construction et de la gestion de portefeuille. Une diversification raisonnablement efficace est la clé. Pour réussir dans la deuxième définition, un investisseur doit avoir au moins l’un des éléments suivants:

(1) Compétence analytique supérieure, capacité de prévision supérieure, informations privilégiées, chance stupide

La question de savoir si et dans quelle mesure une personne est susceptible de posséder ces caractéristiques et de pouvoir surperformer le marché de manière constante par le niveau de risque assumé est un problème crucial.

L’investisseur doit être conscient du fait que les marchés d’investissement, en particulier le marché boursier, sont largement dominés par des investisseurs professionnels. En conséquence, les investissements nettement sous-évalués sont rarement faciles à trouver. De plus, il devrait se méfier des livres sous-titrés.

Comment j'ai gagné un million sur le marché boursier, Get Rich Quick et des déclarations telles que «Vous pouvez obtenir un rendement élevé sans risque ¹ . Dans des marchés raisonnablement efficaces, le risque et le rendement vont de pair. Selon les mots de Milton Friedman, le déjeuner gratuit n’existe pas.

Le succès implique une planification établissant clairement ses objectifs et ses contraintes. Les investissements doivent être analysés en fonction de leur contribution au portefeuille global, plutôt que de leurs avantages isolés. Les investissements institutionnels joueront probablement un rôle et des tableaux de performance sont disponibles pour vous guider.

Toutefois, il ne faut pas négliger les investissements directs personnels, en particulier dans le domaine évident de la propriété véritable, et les connaissances, compétences, passe-temps et connaissances de chacun peuvent également être mis à profit.

Rappelez-vous les paroles de Francis Bacon: Si un homme a l’air vif et attentif, il verra la fortune; car bien qu’elle soit aveugle, elle n’est pourtant pas si invisible. Le marché boursier a perdu plus d’argent qu’on ne peut l’imaginer, tout simplement parce que les investisseurs n’avaient pas clairement défini leurs objectifs et évalué leur tempérament financier.

Lors de l’analyse des portefeuilles d’investisseurs individuels, les erreurs les plus courantes observées sont les suivantes: premièrement, le portefeuille est trop diversifié et contient tellement d’émissions que l’investisseur ne peut suivre de près l’évolution de ces sociétés; deuxièmement, de nombreux portefeuilles souffrent de surconcentration dans un ou deux problèmes; troisièmement, trop souvent, la qualité de ces titres n’est pas conforme à l’objectif de placement énoncé et un portefeuille contient généralement trop de titres spéculatifs; quatrièmement, de nombreux investisseurs individuels ont peur de subir des pertes, ils veulent attendre que leurs actions reviennent au prix payé; et cinquièmement, la plupart des investisseurs, sans le savoir, n’ont pas de plan.

Ils achètent et vendent sur des pourboires et croient qu'il faut aller où l'action est au lieu de s'en tenir à un objectif d'investissement; et enfin, le plus grave, certains investisseurs ne considèrent que le potentiel de profit et jamais le facteur de risque.

Ils essaient d'attendre les fonds pour acheter et ceux qui vendent, ils ne tirent pas les leçons de leurs erreurs et de leurs objectifs financiers ou du calendrier des objectifs d'investissement, sous la pression de l'espoir, de la peur ou de la cupidité.

L'investisseur doit-il jouer le jeu du gagnant ou du perdant lors de l'achat de titres? Pour répondre à cette question, la meilleure façon de l'expliquer est probablement d'utiliser un sport à titre d'illustration. Prenons le tennis. Pour les professionnels comme Wilander ou Lendll, le tennis est un jeu de vainqueur.

Pour gagner, ils doivent livrer le ballon à un endroit où l'adversaire aura du mal à revenir ou à jouer à une vitesse que l'adversaire ne peut suivre. Ils gagnent le jeu en livrant des coups gagnants.

L'analogie ci-dessus efface la distinction entre les gagnants et le jeu du perdant. Probablement, l'investisseur peut deviner si l'achat de titres est un jeu de gagnant ou de perdant, l'achat de titres est devenu un jeu de perdant, même pour les professionnels investissant dans les investissements institutionnels. Pour ceux qui sont déterminés à gagner le jeu du perdant, il faut

(2) Les choses vont-elles mieux? Faire des investissements "moins" mais "meilleurs"

(3) Concentrez-vous sur vos défenses. La plupart des investisseurs consacrent trop peu de temps aux décisions de vente. Les décisions de vente sont aussi importantes que les décisions d'achat. Les investisseurs devraient consacrer au moins le même temps à la décision de vente.

Le point crucial du jeu du perdant est de placer le bilan et le compte de résultat à travers un écran fin. C'est la première étape dans la création de source pour éviter une erreur et aidera l'investisseur à ne pas laisser l'excitation le faire bouger trop rapidement. Rappelez-vous le vieil adage. Un imbécile et son argent se séparent rapidement '.