3 types de plans de formules différents (exemple numérique)

Différents types de formules sont donnés ci-dessous:

1. Plan à valeur constante:

Le plan de valeur en roupies constante spécifie que la valeur en roupies de la partie actions du portefeuille restera constante. Ainsi, à mesure que la valeur des actions augmente, l'investisseur doit automatiquement vendre une partie des actions afin de maintenir constante la valeur de son portefeuille agressif.

Courtoisie d'image: pearsonblog.campaignserver.co.uk/wp-content/uploads/Rupee-exchange-rate.png

Si le prix des actions baisse, l'investisseur doit acheter des actions supplémentaires pour maintenir la valeur du portefeuille agressif constante.

En spécifiant que le portefeuille dynamique conservera une valeur monétaire constante, le plan précise également que le reste du fonds total doit être investi dans le fonds conservateur. L'avantage majeur du plan à valeur constante en roupies est sa simplicité. L'investisseur voit clairement le montant qu'il devait avoir investi.

Toutefois, le pourcentage de son fonds total que ce montant constant représentera dans le portefeuille dynamique restera à des niveaux différents de la valeur de ses actions. L’investisseur doit choisir des points d’action prédéterminés, parfois appelés points de réévaluation, les points d’action sont les moments où l’investisseur passera. les transferts demandaient de conserver la valeur constante en roupies du portefeuille d’actions.

Bien entendu, la valeur du portefeuille ne peut pas être constamment la même, car cela nécessiterait une attention constante de la part de l'investisseur, d'innombrables points d'action et des coûts de transaction excessifs. En fait, il faudra laisser le portefeuille fluctuer dans une certaine mesure avant que des mesures ne soient prises pour en réajuster la valeur.

Les points d'action peuvent être envoyés en fonction de périodes prédéfinies, de variations en pourcentage de certains indices économiques ou de marché, ou - dans l'idéal, idéalement - de modifications en pourcentage de la valeur du portefeuille agressif.

Le moment choisi pour l’action peut avoir un effet important sur les bénéfices obtenus par l’investisseur. Les points d’action combinés entraînent des coûts excessifs qui réduisent les profits.

Cependant, si les points d’action sont trop éloignés, l’investisseur peut manquer complètement l’occasion de tirer profit des fluctuations qui se produisent entre eux. Un exemple aidera à clarifier la mise en œuvre des plans de formule. Nous allons utiliser des fractions d’actions et ignorer les coûts de transaction pour simplifier l’exemple.

Exemple numérique:

Pour illustrer le plan en roupies à valeur constante, supposons qu'un investisseur dispose de Rs. 10 000 à investir. L’investisseur décide de commencer le plan avec des tranches équilibrées (Rs.5000 agressif, Rs.5000 défensif) et de rééquilibrer le portefeuille lorsque la portion agressive dépasse de 20% les 5%.

Sur cent actions de 50 actions Rs50 et 5 000 Rs d'obligations sont achetées. La première colonne du tableau 1 indique les cours des actions au cours d'un cycle de fluctuation inférieur et inférieur au cours initial de 50 roupies. La cinquième colonne montre les ajustements demandés par le critère du signal de 20%.

La quatrième colonne indique qu’à la fin du cycle, l’investisseur avait augmenté le total du fonds de 10 000 à 10 209 rands, alors que les prix de départ et d’arrivée étaient identiques et que le stock ne dépassait jamais le prix de départ.

La principale limitation du plan en valeur constante en roupies est qu'il nécessite des prévisions initiales. Cependant, il n’est pas nécessaire de prévoir dans quelle mesure les fluctuations à la hausse peuvent atteindre.

En fait, il est nécessaire de prévoir l'ampleur des fluctuations à la baisse, car le portefeuille conservateur doit être suffisamment important pour que les fonds puissent toujours être transférés au portefeuille d'actions lorsque sa valeur diminue. Cette étape nécessite de savoir comment les cours des actions pourraient évoluer.

La taille requise du portefeuille conservateur peut être déterminée si l'investisseur peut créer son fonds en roupies constantes lorsque les actions qu'il acquiert ne sont pas trop cotées au-dessus des valeurs les plus basses auxquelles elles pourraient fluctuer. Il peut ainsi obtenir de meilleurs résultats globaux à partir d'une valeur constante. - plan de valeur en roupies.

2. Plan à rapport constant:

Le plan à taux constant va un peu plus loin que le plan à roupies constantes en établissant une relation de pourcentage fixe entre les composants agressif et défensif. Dans les deux cas, le portefeuille est obligé de vendre des actions lorsque leurs prix augmentent et d’acheter des actions lorsque leurs prix baissent.

Cependant, dans le cadre du plan à ratio constant, les parties agressive et défensive restent en pourcentage constant de la valeur totale du portefeuille. Le problème posé par le rééquilibrage peut signifier l’absence de mouvements de prix intermédiaires.

Le titulaire du régime à ratio constant peut ajuster le solde du portefeuille soit à des intervalles fixes, soit lorsque le portefeuille s’éloigne du ratio souhaité d’un pourcentage fixe.

Exemple numérique:

Le ratio choisi d'actions / obligations est de 1: 1, ce qui signifie que les parts défensive et agressive constitueront chacune 50% du portefeuille.

Par conséquent, nous divisons les 10 000 Rs initiaux en parts égales. Lorsque la part du stock augmente ou diminue de 10% par rapport au ratio souhaité, le ratio initial est restauré.

La sixième colonne indique les quatre ajustements nécessaires pour rétablir les soldes 50:50. Même si le cours des actions a considérablement chuté avant de remonter au niveau de départ, ce portefeuille a tout de même gagné un peu d'argent.

L'avantage du plan à ratio constant réside dans l'automatisme avec lequel il oblige le gestionnaire à ajuster son portefeuille de manière anticyclique. Cette approche n'élimine pas la nécessité de sélectionner des titres individuels, ni ne se comporte bien si les prix des titres sélectionnés ne suivent pas l'évolution du marché.

La principale limitation du régime à ratio constant, toutefois, est l'utilisation d'obligations en tant que valeurs refuge et que les obligations sont des instruments monétaires et des marchés des capitaux, elles tendent à répondre aux mêmes considérations de taux d'intérêt dans le cadre d'évaluation actualisé actuel.

Cela signifie que, parfois, leur valeur peut augmenter et diminuer à peu près au même moment. Il y a peu d'avantages à retirer de la hausse des actions au profit des obligations si, en cas de ralentissement, les prix des deux titres chutent.

Si la baisse des prix des obligations est de la même ampleur que celle des cours des actions, la plupart, sinon la totalité, des gains découlant du plan à ratio constant sont éliminés. Si le plan à ratio constant est utilisé, il doit être coordonné entre des titres qui ne tendent pas à évoluer simultanément dans le même sens et dans la même ampleur.

3. Plan à taux variable:

Plutôt que de conserver un montant constant en roupies dans les actions ou un rapport constant entre les actions et les obligations, l'utilisateur du plan à ratios variables diminue progressivement la partie agressive du portefeuille total lorsque le cours des actions augmente, et augmente régulièrement la partie agressive lorsque le cours des actions baisse.

En modifiant les proportions des avoirs défensifs et agressifs, l'investisseur achète effectivement les actions de manière plus agressive, à la baisse des cours, et les vend de manière plus agressive, à la hausse,

Exemple numérique:

Il illustre un autre plan de ratio variable. Le prix de départ est de 50 roupies par action. Le portefeuille est divisé en deux parties égales, comme précédemment, avec 5 000 roupies dans chaque partie. À mesure que le prix du marché baisse, la valeur de la partie stock et le pourcentage des actions dans le portefeuille total diminuent.

Lorsque le prix du marché atteint 50 roupies, un ajustement du portefeuille est déclenché. L'achat de 57, 5 ​​actions élève le pourcentage d'actions à 70. À mesure que le cours des actions augmente, la valeur de la partie des actions augmente jusqu'à ce qu'un nouvel ajustement du portefeuille soit déclenché. La vente de 51, 76 actions a ramené à 50 le pourcentage d’actions du portefeuille.

Dans l'exemple, le portefeuille a été ajusté pour une chute de 20% et lorsque le prix est revenu à 50 roupies. D'autres critères d'ajustement produiraient des résultats différents. Le plus élevé de ce plan résulte des transactions plus importantes dans la partie stock du portefeuille.

La section sur les ajustements de portefeuille de (sixième colonne) peut être comparée aux mêmes colonnes. Le plan à ratio variable expose l'investisseur à plus de risques que le plan à ratio constant. Mais avec des prévisions précises, le plan à taux variable est conçu pour tirer davantage parti des fluctuations de prix que le plan à taux constant.