Que comprenez-vous par terme Swaptions?

Les options sur swaps de taux d’intérêt sont appelées swaptions. L'acheteur d'un swaption a. Le droit de conclure un contrat de swap de taux d’intérêt avant une date ultérieure spécifiée. L'accord de swaption précisera si l'acheteur de la swaption sera un récepteur à taux fixe ou un payeur à taux fixe.

L'auteur de la swaption devient la contrepartie du swap si l'acheteur y exerce. Si l'acheteur de la swaption a le droit de conclure un swap en tant que payeur à taux fixe, le swap est appelé un swaption d'appel. Le souscripteur devient donc le récepteur / payeur à taux variable. Si l'acheteur de swaption a le droit de conclure un swap en tant que payeur à taux variable, le swap est appelé un swaption.

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Le rédacteur de la swaption devient donc le récepteur / payeur à taux fixe. Le taux d'exercice de la swaption indique le taux fixe qui sera échangé par rapport au taux variable. La swaption précisera également la date d'échéance du swap. Un swaption peut être européen ou américain.

Bien entendu, comme dans toutes les options, l’acheteur d’une swaption verse une prime à l’écrivain, bien que celle-ci puisse être structurée selon les termes du swap, de sorte qu’aucun frais initial ne soit payé. Une swaption peut être utilisée pour couvrir une stratégie de portefeuille qui utilise un swap de taux d’intérêt mais où les flux de trésorerie de l’actif ou du passif sous-jacent sont incertains.

Les flux de trésorerie de l'actif seront incertains s'il (i) est callable, comme dans le cas des obligations appelables, des obligations convertibles, d'un prêt qui peut être payé d'avance, etc., et / ou (ii) expose l'investisseur / le prêteur au défaut risque.