Moment du rachat des débentures

(a) Détermination du moment du rachat:

Les débentures sont normalement rachetées par la société à l'expiration de leur vie en donnant le montant promis. Mais parfois, la société se réserve le droit de racheter les débentures avant même l’expiration de leur vie, soit par versements soit en les achetant sur le marché libre. Si la société décide de racheter les débentures par tranches, quelles sont les débentures à inclure dans la première liste et celles dans la deuxième liste à décider par tirage au sort.

Cette méthode est appelée «rachat par tirage au sort». D'autre part, si l'entreprise souhaite racheter des débentures avant l'expiration de la période et simultanément ne veut pas notifier, elle peut faire de même en les achetant sur le marché libre. Lorsque les débentures sont achetées sur le marché libre, cela entraîne automatiquement le rachat des débentures au fur et à mesure que la société devient à la fois le demandeur et l'autorité de paiement de ces débentures.

b) Détermination du montant du remboursement:

Le montant des débentures à payer dépend du moment et de la manière dont les débentures sont remboursées. Le montant promis doit être payé si les débentures sont rachetées soit par tirage au sort, soit à l’expiration du délai. Le montant à payer correspond normalement à la valeur nominale ou à la prime, mais il ne peut jamais être réduit. Mais lorsque les débentures sont rachetées en les achetant sur le marché libre, le montant à payer dépend de la cotation du marché, qui peut être au pair, à prime ou à escompte. Toutefois, les débentures sont achetées sur le marché libre (à des fins de remboursement) uniquement lorsqu'elles sont cotées sous le pair.

c) Arrangement de la source des fonds au remboursement:

Habituellement, le montant requis pour le rachat de débentures est élevé. Donc, à moins que la source adéquate de rachat des débentures ne soit exploitée; la société peut avoir à faire face à des difficultés financières après le rachat de ses débentures. Il convient donc de prendre des précautions concernant les sources de remboursement des débentures.

À cette fin, une entreprise peut adopter l'un des cours suivants:

(a) Levée de capitaux frais.

(b) Utilisation des bénéfices accumulés.

(c) Utilisation des fonds excédentaires.

(d) Réaliser les actifs.

En résumé, les débentures peuvent être échangées de la manière suivante:

a) Par tranches annuelles ou par tirage au sort:

Selon cette méthode, une certaine partie du total des débentures est rachetée à intervalles réguliers sur la durée de vie des débentures. Ainsi, à la fin de la durée de vie des débentures, les débentures sont entièrement rachetées.

b) Remboursement forfaitaire à l'expiration d'un délai déterminé:

Selon cette méthode, l’intégralité du montant des débentures est remboursée en une somme forfaitaire à l’expiration d’une période déterminée, c’est-à-dire à l’échéance ou au gré de la société à une date comprise dans cette période spécifiée selon les conditions de l’émission.

(c) Par achat de débentures sur le marché libre:

Une société peut se réserver le droit d'acheter ses propres débentures sur le marché libre. Lorsque les débentures sont librement disponibles à un prix inférieur à la valeur nominale ou que les débentures sont cotées à un escompte en bourse, la société peut utiliser tout excédent de trésorerie pour acheter ses propres débentures et les annuler.

d) Par conversion en actions:

Une société peut émettre des débentures convertibles donnant l’option aux détenteurs de débentures d’échanger leurs débentures contre des actions ou des actions privilégiées de la société. Lorsque les détenteurs de débentures exercent cette option et que la société émet les actions, on parle de rachat par conversion.