Stagflation: signification et mesure pour contrôler la stagflation

Stagflation: Signification et mesure pour contrôler la stagflation!

La stagflation est un nouveau terme qui a été ajouté à la littérature économique des années 1970. Le mot «stagflation» est la combinaison de stag et flation, prenant «stag» de stagnation et «flation» d’inflation. Il s’agit donc d’une situation paradoxale dans laquelle l’économie connaît une stagnation ou un chômage et un taux d’inflation élevé. On parle donc aussi de récession inflationniste. Le niveau de la stagflation est mesuré aux États-Unis par «l'indice d'inconfort», qui combine le taux de chômage et le taux d'inflation mesuré par le déflateur de prix du PNB.

L’une des principales causes de la stagflation est la restriction de l’offre globale. Lorsque l'offre globale est réduite, il y a une baisse de la production et de l'emploi et le niveau des prix augmente. Une réduction de l'offre globale peut être due à une restriction de l'offre de travail.

La restriction de l'offre de main-d'œuvre peut à son tour être causée par une augmentation des salaires monétaires due à des syndicats forts ou par une augmentation du taux de salaire minimum légal, ou par une augmentation des taux d'imposition qui réduisent l'effort de travail des travailleurs.

Lorsque les salaires augmentent, les entreprises sont obligées de réduire leur production et leur emploi. Par conséquent, le revenu réel et les dépenses de consommation ont diminué. Étant donné que la baisse de la consommation sera inférieure à la baisse du revenu réel, il y aura une demande excédentaire sur le marché des produits de base, ce qui fera monter le niveau des prix.

L’augmentation du niveau des prix, à son tour, réduit la production et l’emploi des trois manières suivantes:

a) il réduit la quantité réelle de monnaie, relève les taux d’intérêt et entraîne une baisse des dépenses d’investissement,

(b) La hausse du niveau des prix réduit la valeur réelle des soldes de trésorerie avec les pouvoirs publics et le secteur privé via l'effet Pigou, qui réduit leurs dépenses de consommation,

c) La hausse des prix des produits nationaux rend les exportations plus chères pour les étrangers et rend les produits étrangers relativement plus attrayants pour les consommateurs nationaux, nuisant ainsi à la production et à l’emploi intérieurs.

L'augmentation des impôts indirects imposée par les administrations centrales, nationales et locales est une autre cause de restriction de l'offre globale. Lorsque les impôts indirects sont augmentés, ils augmentent les coûts et les prix et réduisent la production et l'emploi. De plus, lorsque le gouvernement augmente les impôts, cela entraîne le transfert du pouvoir d'achat réel du peuple au gouvernement.

En conséquence, la demande globale chute et la production et l’emploi en pâtissent. Si, toutefois, le gouvernement augmentait ses dépenses de la même manière que les recettes fiscales, il augmenterait encore le niveau des prix en raison de l'augmentation de la demande supplémentaire.

Souvent, les économies imposent des contrôles directs comme moyen de contrôler l'inflation. Mais lorsque de tels contrôles sont supprimés, les secteurs non contrôlés augmentent les prix de leurs produits, ce qui entraîne une hausse des salaires et une spirale des prix et des prix qui se propage à l’ensemble de l’économie.

Ceci, à son tour, affecte négativement la production et l'emploi par le biais d'une diminution de la quantité réelle de monnaie, d'une hausse des taux d'intérêt, d'une baisse de l'investissement via l'effet Pigou, de la contraction des exportations et de l'attractivité des importations. Ils contribuent à la stagflation.

La restriction de l'offre globale peut également être causée par des facteurs externes tels que la hausse des prix mondiaux des céréales vivrières et du pétrole brut. Dans tous ces cas, le niveau des prix intérieurs est élevé par des forces extérieures. Lorsque les prix internationaux des céréales alimentaires et du pétrole brut augmentent, ils entraînent la perte de pouvoir d'achat des consommateurs nationaux.

Ils accentuent l'inflation, augmentent les salaires et les prix. En conséquence, la quantité réelle de monnaie diminue, les taux d’intérêt augmentent et les investissements diminuent sous l’effet Pigou, ce qui rend les exportations plus chères et les importations attrayantes, ainsi que la production intérieure et l’emploi. Ils mènent à la stagflation.

Le phénomène de stagflation est illustré à la figure 18, où l’emploi est mesuré sur l’axe horizontal et le niveau des prix sur l’axe vertical. L'équilibre initial est à E où la courbe de demande D croise la courbe d'offre S et le niveau de prix est OP et le niveau d'emploi est ON. Lorsque l'offre globale est réduite en raison de l'un des facteurs mentionnés ci-dessus, la courbe d'offre S se décale vers la gauche en S ₁ . Le nouvel équilibre est à E ₁ où S ₁ coupe la courbe D. Maintenant, le niveau des prix augmente de OP à OP ₁ et le niveau d'emploi décroît de ON à ON ₁ .

Mesures de contrôle de la stagflation:

Nous avons observé plus haut que c’est l’inflation qui conduit à la stagflation. L'expérience américaine montre que si la stagflation est contrôlée par des mesures restrictives ou expansionnistes, elle augmentera. Supposons que des mesures monétaires et fiscales restrictives gérées par la demande soient adoptées, elles tendent à réduire la demande globale de sorte que la nouvelle courbe de demande D ₁ coupe la courbe d'offre S ₁ au point E 'au niveau de l'ancien prix OP de la Fig 19.

Cette politique réduit davantage le niveau d'emploi à ON 'et, dans le même temps, fait baisser le niveau de prix d'OP ₁ à OP. Ainsi, une telle politique tend à augmenter le chômage de N ₁ N 'et à réduire l’inflation de P ₁ P. Ainsi, elle ne maîtrise pas la stagflation. En revanche, si des politiques monétaires et budgétaires expansionnistes gérées par la demande sont adoptées, elles augmenteront la demande globale de sorte que la nouvelle courbe de demande D2 coupe la courbe d’offre S ₁ en E ₂ à l’ancien niveau d’emploi ON.

Cela augmente l'emploi de ON ₁ à ON mais augmente le niveau de prix à OP ₂ . Par conséquent, une telle politique ne permet pas non plus de contrôler la stagflation, car elle génère davantage d’inflation associée à une augmentation de l’emploi. Les économistes suggèrent donc d’autres mesures permettant de ralentir l’inflation et de maintenir un taux d’emploi plus élevé.

Premièrement, le salaire minimum ne devrait pas être augmenté du tout.

Deuxièmement, basé sur l'impôt les politiques de revenus doivent être lancées. Ces politiques sont différentes pour les entreprises individuelles et commerciales. Dans le cas des particuliers, les taux cibles d'inflation des salaires et des prix reposent sur des prévisions économiques raisonnables d'inflation.

Les personnes qui acceptent des augmentations de salaire inférieures aux taux cibles sont récompensées par des crédits d’impôt. Ceux qui insistent pour que les augmentations de salaire supérieures aux taux cibles se voient imposer un impôt de pénalité. De même est le cas avec les entreprises commerciales. Les entreprises qui maintiennent leurs salaires aux taux cibles sont récompensées par une réduction de leur impôt sur le revenu des entreprises. En revanche, ceux qui autorisent des augmentations de salaire supérieures aux taux cibles se voient imposer un impôt de pénalité en plus de l'impôt sur le revenu des entreprises.

Troisièmement, il est nécessaire d'introduire des politiques de revenus. L’un des éléments importants de la politique des revenus est de lier l’augmentation des salaires monétaires à l’augmentation de la productivité. Ainsi, le taux d'augmentation des salaires monétaires devrait être limité au taux global d'augmentation de la productivité.

De plus, les prix devraient être réduits dans les industries ayant une croissance de la productivité supérieure à la moyenne. D'autre part, les prix devraient être augmentés dans les industries où la productivité augmente moins que le taux moyen national.

Les prix devraient rester stables dans les industries où la productivité augmente au taux moyen national. Mais de telles politiques sont difficiles à mettre en œuvre dans le cas d’un pays ouvert. Si les prix à l'importation des produits alimentaires et autres produits de consommation augmentent, ils ont tendance à élever le niveau des prix intérieurs. Il est donc difficile pour les syndicats de s’en tenir aux accords salariaux.

Quatrièmement, la meilleure mesure consiste à réduire les impôts des particuliers et des entreprises, car ils ont tendance à réduire les coûts de main-d'œuvre et à augmenter la demande de main-d'œuvre. De même, la taxe de vente et les droits d'accises devraient être réduits afin d'empêcher la hausse du niveau des prix. Pour encourager les gouvernements des États et des collectivités locales à réduire les taxes de vente et d'accise des États et des collectivités locales, le gouvernement central devrait leur accorder des subventions supplémentaires.

Ainsi, pour lutter contre la stagflation, un large éventail de mesures est nécessaire.