Système de taux de change dans divers pays

Différents pays ont adopté différents systèmes de taux de change à différents moments et certains d'entre eux sont les suivants: 1. La norme du froid 2. Théorie de la parité de pouvoir d'achat 3. Le système de Bretton Woods 4. Système des taux flottants 5. Système de la monnaie d'intervention 6. Panier de la monnaie 7 Taux de change de la roupie indienne.

1. La norme froide:

Au dix-neuvième siècle, de nombreux pays ont adopté le Gold Standard comme base de leur système monétaire. Dans ce système, la parité des monnaies était auparavant fixée en termes d'or lorsque la monnaie en circulation était partiellement ou entièrement sous forme de papier et que l'or servait de réserve pour la masse monétaire. Le papier-monnaie peut être échangé contre de l’or à tout moment.

Les monnaies des pays à l’étalon or peuvent être échangées librement et le taux de change est déterminé par la teneur en or de la devise concernée. Le système était en vigueur jusqu'au déclenchement de la Première Guerre mondiale.

2. Théorie de la parité de pouvoir d'achat:

Après la suppression du système de l'étalon-or, les taux de change ont été déterminés sur la base de la théorie de la parité de pouvoir d'achat, ce qui signifie que les devises sont évaluées à ce qu'elles peuvent acheter. Ainsi, si une variété particulière de chemises pour hommes peut être achetée à 1 GBP et si la même chemise peut être achetée à 2 US $, on peut dire que 1 GBP = 2 USD.

Dans ce système, le seul critère permettant de déterminer le taux de change des monnaies des deux pays concernés était leur pouvoir d’achat. Cependant, les taux d'inflation ou de déflation différents dans deux pays ont rendu le fonctionnement du système difficile, et cette théorie n'a finalement pas fonctionné.

3. Le système de Bretton Woods:

Pendant la période de la seconde guerre mondiale, les économies de presque tous les pays ont beaucoup souffert, affectant le commerce international entre les pays. Le marché des changes est devenu extrêmement volatile, mettant tout le mécanisme de change en marche. En 1944, une conférence des pays industrialisés s'est tenue à Bretton Woods, une petite ville de l'État du New Hampshire, aux États-Unis, avec pour objectif principal de rétablir le commerce multinational libre et de stabiliser les taux de change.

Comme l'a décidé la Conférence de Bretton Woods, le Fonds monétaire international (FMI) a été créé en 1946. Selon les règles du FMI, un système de taux de change, appelé Système de Bretton Woods, a été mis au point. Le nouveau système de taux de change oblige les pays membres à fixer les parités de leurs monnaies exprimées en dollars américains ou en or. Les pays ont été obligés de maintenir la fluctuation dans les 1% de leur parité déclarée.

Afin d'éviter une dévaluation nécessaire d'une monnaie, il a été convenu qu'aucun changement de parité ne pourrait avoir lieu sans l'approbation du FMI.

Le système de taux de change de Bretton Woods s'est effondré en raison du déficit persistant et très élevé de la balance des paiements des États-Unis. Le déficit massif a accru l'offre de dollars américains sur le marché international et a sapé la confiance des autres pays en ce qui concerne la capacité des États-Unis à honorer son engagement de convertir les dollars américains en or à un taux fixe. Bientôt, le système de Bretton Woods prit fin.

4. Système de taux flottants :

Dans ce système, la valeur d’une monnaie est déterminée uniquement par la demande et l’offre de la monnaie. Cependant, de nombreux pays ont adopté une forme de flottement contrôlé ou géré lorsque la valeur d’une monnaie flottante n’est pas uniquement déterminée par l’offre et la demande mais est gérée par la banque centrale du pays par le biais d’une intervention du marché. Ceci est connu comme "Dirty Float".

5. Système de devise d'intervention :

De nombreux pays ont maintenu des taux de change fixes de leur monnaie par rapport au dollar américain ou à la livre sterling. Ils ont utilisé le dollar américain ou le GBP comme monnaie d’intervention pour obtenir le taux de change vis-à-vis des autres monnaies du monde.

6. Panier de monnaie :

Certains pays ont associé leurs devises à un panier comprenant des unités spécifiques de différentes devises du monde, au lieu de lier leur monnaie à une seule devise comme le dollar américain ou la livre sterling. Dans ce système, les fortunes de leur monnaie ne dépendent pas d’une seule monnaie et assurent des taux de change plus stables. Les pays sont libres d'exercer leur pouvoir discrétionnaire pour modifier la composition monétaire du panier et garder la composition secrète.

Différents poids sont attribués aux différentes devises du panier et un taux moyen est calculé en tant que taux de référence pour déterminer la valeur de la devise du pays concerné.

7. Taux de change de la roupie indienne:

La roupie indienne était historiquement liée à la livre sterling. La plupart des transactions commerciales internationales de l'Inde ont été libellées en livres sterling. Dans le cadre du système de Bretton Wood, en tant que membre du Fonds monétaire international (FMI), l’Inde a déclaré sa valeur nominale en roupie en or. La Reserve Bank of India, la banque centrale du pays, a été autorisée à acheter et à vendre des GBP auprès des distributeurs agréés, principalement des banques commerciales.

En utilisant le GBP comme monnaie d’intervention, la Banque de réserve d’Inde a maintenu la valeur de la roupie dans la fourchette autorisée de 1% et, en 1966, le taux de la livre sterling a été fixé à 1 GBP = 18 Rs. Après l’effondrement du Système de Bretton Woods en 1971, la roupie indienne était rattachée au dollar américain et le taux était fixé à 1 dollar américain = 7, 50 roupies. La Reserve Bank of India a toutefois retenu le GBP comme monnaie d’intervention.

Ainsi, l'USS et le rattachement à la roupie ont été utilisés pour parvenir à la parité entre la roupie et la livre sterling. Plus tard, la roupie a été séparée de US $ et a de nouveau été liée au GBP. En 1972, la Grande-Bretagne a adopté le système de flottement de sa monnaie et, avec le rattachement de la roupie indienne à la livre sterling, celle-ci a commencé à fluctuer à mesure que la livre sterling fluctuait par rapport aux autres monnaies du monde.

De ce fait, l'Inde n'avait aucun contrôle sur le taux de change, qui est l'un des outils les plus importants pour influer sur la balance des paiements. Plus tard, l’Inde a adopté le système de fixation du taux de change en référence à un panier de monnaie encore en vogue.

Facteurs influant sur les taux de change:

Dans le monde actuel, aucun pays n'est autosuffisant à tous égards et ne peut donc s'isoler des influences de divers facteurs qui affectent son économie.

Les facteurs de base qui influencent les taux de change sont les suivants:

a) balance des paiements;

b) la vigueur de l'économie;

c) politique fiscale;

d) taux d'intérêt;

e) politique monétaire;

f) facteurs politiques;

g) étendue du contrôle des changes; et

h) intervention de la banque centrale.