Top 3 des objectifs financiers d'une entreprise

Cet article met en lumière les trois principaux objectifs financiers d’une entreprise. Les objectifs sont les suivants: 1. Objectif de maximisation des bénéfices. 2. Objectif de maximisation de la richesse. 3. Objectifs des pools de maximisation des bénéfices.

Objectif financier n ° 1. Objectif de maximisation des bénéfices:

L'objectif de rentabilité peut être défini en termes de bénéfices, de retour sur investissement ou de ratios bénéfices / ventes. Selon cet objectif, toutes les actions telles que l’augmentation des revenus et la réduction des coûts devraient être entreprises et celles qui sont susceptibles d’avoir un impact négatif sur la rentabilité de l’entreprise devraient être évitées.

Les défenseurs de l’objectif de maximisation du profit sont d’avis que cet objectif est simple et qu’il présente l’avantage inhérent de juger de la performance économique de l’entreprise. De plus, il dirigera les ressources dans les canaux qui promettent des rendements maximum. Cela contribuerait à une utilisation optimale des ressources économiques de la société.

Le directeur financier étant responsable de l'utilisation efficace du capital, il est plausible de rechercher la maximisation de la rentabilité en tant que norme opérationnelle permettant de tester l'efficacité des décisions financières. Cependant, l’objectif de maximisation du profit souffre de plusieurs inconvénients, ce qui en fait un critère décisionnel inefficace.

Ces inconvénients sont:

(i) C'est vague:

L'ambiguïté du terme profit, telle qu'elle est utilisée dans l'objectif de maximisation du profit, constitue sa première faiblesse. Il n'est pas clair dans quel sens le terme profit a été utilisé. Il peut s'agir d'un bénéfice total avant impôt ou après impôt ou taux de rentabilité. Le taux de rentabilité peut encore être lié au capital-actions, aux fonds du propriétaire, au total des capitaux employés ou aux ventes.

Laquelle de ces variantes de profit la direction doit-elle chercher à maximiser afin d’atteindre l’objectif de maximisation du profit reste vague.

De plus, le mot profit ne parle pas de bénéfices à court et à long terme. Les bénéfices à court terme peuvent ne pas être les mêmes que ceux à long terme. Une entreprise peut maximiser ses bénéfices à court terme en évitant les dépenses courantes d’entretien d’une machine.

Mais, à cause de cette négligence, la machine mise en service risque de ne plus être opérationnelle après un certain temps, ce qui obligera l'entreprise à supporter des investissements considérables pour remplacer la machine. Ainsi, la maximisation du profit souffre à long terme pour maximiser le profit à court terme. De toute évidence, la considération à long terme du profit ne peut être négligée au profit du profit à court terme.

(ii) Il ignore le facteur de valeur temporelle:

L’objectif de maximisation des bénéfices n’a fourni aucune idée du calendrier des bénéfices attendus. Par exemple, s’il ya deux projets d’investissement et supposons qu’un soit susceptible de générer des flux de revenus de Rs. 90 000 en sixième année à partir de maintenant et l'autre est susceptible de produire des avantages annuels de Rs. 15 000 chacune des six années à venir, les deux projets ne peuvent pas être traités de la même manière, bien que les avantages totaux des deux projets soient identiques en raison de la différence de valeur des avantages reçus aujourd'hui et de ceux reçus un an ou deux ans plus tard.

Le choix des projets les plus dignes réside dans l’étude de la valeur temps des rentrées futures de gains monétaires. Le facteur temps-valeur a une incidence sur les intérêts de l’entreprise et de ses propriétaires. L’objectif de maximisation du profit ne tient pas compte de ce facteur vital et traite tous les avantages, quel que soit le moment choisi, comme ayant une valeur égale.

(iii) Il ignore le facteur de risque:

Un autre inconvénient grave de l’objectif de maximisation du profit est qu’il néglige le facteur de risque. Les revenus futurs de différents projets sont liés à un risque de divers degrés. Par conséquent, différents projets peuvent avoir des valeurs différentes même si leur capacité de gain est la même. Un projet avec des revenus fluctuants est considéré comme plus risqué que celui avec une certitude de revenus.

Naturellement, un investisseur apporterait moins de valeur aux premiers qu’aux seconds. L'élément de risque d'un projet dépend également de la composition du financement du projet. Le projet financé en grande partie par dette est généralement plus risqué que celui financé principalement par capital-actions.

Compte tenu de ce qui précède, l'objectif de maximisation du profit s'est révélé inapproprié et inadapté en tant qu'objectif opérationnel de la société. L’objectif de la firme approprié et réalisable du point de vue opérationnel doit être précis et bien défini et doit donner une valeur pondérale au facteur de temps et aux facteurs de risque. Tous ces facteurs sont pris en compte par l'objectif de maximisation de la richesse.

Objectif financier n ° 2. Objectif de maximisation de la richesse:

L’objectif de maximisation de la richesse est un critère largement reconnu permettant d’évaluer la performance d’une entreprise. Le mot richesse désigne la valeur actuelle nette de l'entreprise. Par conséquent, la maximisation de la richesse est également définie comme la maximisation de la valeur actuelle nette. La valeur actuelle nette correspond à la différence entre la valeur actuelle brute et le montant des investissements en capital nécessaires pour obtenir les avantages.

La valeur actuelle brute représente la valeur actuelle des prestations en espèces attendues, actualisées à un taux reflétant leur certitude ou leur incertitude. Ainsi, l’objectif de maximisation de la richesse en tant que critère décisionnel suggère que toute action financière qui crée de la richesse ou qui a une valeur actuelle nette supérieure à zéro est souhaitable et doit être acceptée, et celle qui ne satisfait pas à ce critère doit être rejetée.

Algébriquement, la valeur actuelle nette ou la valeur peut être exprimée comme suit, à l'aide des symboles et des modèles d'Ezra Solomon.

Comme indiqué ci-dessus, l'objectif de la maximisation de la richesse présente l'avantage d'être exact et sans ambiguïté et tient compte de la valeur temporelle et des facteurs de risque. L’objectif de maximisation de la richesse, utilisé comme critère décisionnel, constitue un guide très utile pour la prise de décisions d’investissement. C'est parce que le concept de richesse est très clair.

Il représente la valeur des avantages moins le coût de l'investissement. La notion de flux de trésorerie a une connotation plus précise que celle de bénéfice comptable. Ainsi, la mesure des avantages en termes de flux de trésorerie générés évite toute ambiguïté.

L'objectif de maximisation de la richesse prend en compte la valeur temporelle de l'argent. Il reconnaît que les avantages monétaires générés par un projet au cours d'années différentes ne sont pas de la même valeur. C'est pourquoi les avantages monétaires annuels d'un projet sont actualisés à un taux d'actualisation afin de calculer la valeur totale de ces avantages.

Dans le même temps, il attribue également le facteur poids / âge au facteur de risque en apportant les ajustements nécessaires au taux d'actualisation. Ainsi, les avantages monétaires d'un projet présentant une exposition au risque plus élevé sont actualisés à un taux d'actualisation plus élevé (coût du capital), tandis qu'un taux d'actualisation plus faible est appliqué pour actualiser les avantages monétaires attendus d'un projet moins risqué.

De cette manière, le taux d'actualisation utilisé pour déterminer la valeur actuelle des flux futurs de flux de trésorerie reflète à la fois le temps et le risque.

Compte tenu de ce qui précède, l'objectif de maximisation de la richesse est considéré comme supérieur à l'objectif de maximisation du profit. On peut noter ici que l’objectif de maximisation de la valeur n’est que l’extension de la maximisation du profit à des situations réelles. Lorsque la période est courte et que l’incertitude n’est pas grande, la maximisation de la valeur et la maximisation du profit reviennent presque à la même chose.

Objectif financier n ° 3. Objectif des pools de maximisation des bénéfices:

Face à la mondialisation des affaires, à l’émergence de monnaies communes, à l’intégration des marchés financiers et à la révolution des technologies de l’information, ainsi qu’à la convergence des technologies de l’information, de l’informatique et des loisirs, les marchés mondiaux sont devenus très concurrentiels là où le marché est dirigé par des clients qui doivent être ravis chaque jour. temps. Une entreprise peut ravir ses clients en termes de coût, de qualité, de rapidité et de flexibilité.

Pour cela, une entreprise doit être excellente dans ses opérations, en réalisant chaque fois des tâches superbes et supérieures à un coût minimal. Il doit être excellent pour la réduction des coûts, l'amélioration de la productivité et des innovations, la compréhension approfondie des besoins des clients et la fourniture d'un service de classe mondiale grâce aux ressources existantes, en mettant l'accent sur les clients et les volumes.

Un responsable financier doit définir les objectifs financiers de manière à aider l’organisation à atteindre son objectif d’excellence. Il doit donc se concentrer sur la maximisation de la valeur, non seulement sur la maximisation des actionnaires, mais également sur celle des parties prenantes.

La maximisation de la valeur est la maximisation de la valeur actuelle de ses flux de bénéfices nets attendus futurs actualisés au taux de rendement attendu des investisseurs. La croissance des ventes ou des parts de marché ne crée pas nécessairement de la valeur pour l'entreprise. Une valeur supplémentaire ne découle que des efforts qui maximisent le pool de profit.

La création de valeur durable peut à elle seule assurer la viabilité d'une organisation et protéger les intérêts de toutes ses parties prenantes. Traduire cet intérêt en réalité représente le plus grand défi pour la gestion financière des entreprises dans les années à venir.

Dans les environnements de marché hautement concurrentiels d’aujourd’hui et de demain, l’organisation doit mettre l’accent sur la maximisation de la valeur de l’entreprise par la maximisation du pool de profits de l’organisation. Un pool de bénéfices peut être défini comme le total des bénéfices réalisés dans une industrie à tous les points de la chaîne de valeur de l'industrie.

Cela inclut la désagrégation des processus, la cartographie de la chaîne de valeur au-delà des entités juridiques, l'adoption de structures organisationnelles flexibles et la création d'organisations en réseau. Le concept de pool de bénéfices est basé sur le concept de regarder au-delà du cœur de métier et de repérer les activités aux sources de profit inexploitées.

Par exemple, le principal acteur dans le secteur de la location de camions - une entreprise possédant une flotte de vieux camions et des coûts de maintenance élevés par rapport à ses concurrents facturant des prix plus bas - est appelé à passer du leader du secteur aux retardataires. Cependant, en mettant l'accent sur le concept de pool de profit, la société pourrait devenir la société la plus rentable (10% contre 3% en moyenne).

La source de profit inexploitée dans le cas de cette organisation était le secteur des accessoires, composé de la vente de caisses et d’assurances, ainsi que de la location de remorques et d’espaces de stockage - tous les produits et services auxiliaires nécessaires aux clients pour mener à bien le travail qui n’a commencé que lorsque ils louent un camion.

Les marges dans la location de camions sont faibles, car les clients achètent de manière agressive au meilleur tarif journalier. Les accessoires sont une autre affaire. Une fois qu'un client a signé un contrat de location pour un camion, sa propension à faire d'autres achats comparatifs se termine.

Il devient en fait un captif de la société auprès de laquelle il loue le camion. Parce qu'il n'y a pratiquement pas de concurrence, cette partie de la chaîne de valeur, le secteur des accessoires, bénéficie de marges extrêmement attrayantes.

La société a donc redéfini le secteur de la location de camions grand public, lui permettant ainsi de contrôler une plus grande part des bénéfices de son secteur. Il a reconnu que, tandis que l'activité de location de base représentait la majorité des revenus du secteur, les accessoires représentaient une part importante des bénéfices de l'industrie.

En élaborant une stratégie visant à maximiser le contrôle de son compte de profits, la société a finalement été en mesure de dicter les conditions de la concurrence au sein du secteur.

La leçon:

Toute entreprise a de nombreuses sources de profit et la société qui voit ce que d’autres ne voient pas, les pools de profits, pourrait créer ou exploiter et sera ainsi mieux préparée à capturer une part disproportionnée des bénéfices de l’industrie.

Un pool de profit peut donc être défini comme le bénéfice total réalisé dans une industrie à tous les points de la chaîne de valeur de l'industrie. Bien que le concept soit simple, la structure d'un compte de profit est généralement assez complexe.

Le pool sera plus profond dans certains segments de la chaîne de valeur que dans d'autres, et les profondeurs varieront également dans un segment individuel. La rentabilité sectorielle peut, par exemple, varier considérablement selon le groupe de clients, la catégorie de produits, le marché géographique ou le canal de distribution.

La forme d'un pool de profit reflète la dynamique concurrentielle d'une entreprise. Les concentrations de bénéfices résultent de l'action et de l'interaction des entreprises et des clients. Ils se forment dans des domaines où la concurrence est entravée par des obstacles à la concurrence.

Le pool de profit n'est pas stagnant. Au fur et à mesure que la puissance se déplace entre les acteurs d'un secteur, les concurrents eux-mêmes, leurs fournisseurs et leurs clients: la structure du pool de profits changera, souvent de manière rapide et spectaculaire.

Il serait faux de se concentrer sur la croissance des revenus et des parts de marché et de présumer que les profits suivront. Pour créer une stratégie de croissance rentable, une entreprise doit avoir pour objectif de créer une image systématique du pool de profits de l'industrie. Une carte de pool de profits répond à la question la plus élémentaire sur un secteur. Où et comment gagne-t-on de l'argent? Ce simple acte de mappage peut fournir une perspective entièrement nouvelle sur l’industrie la plus connue.

Par exemple, une industrie automobile peut générer des revenus d'environ Rs. 1100 crore et des bénéfices d'environ Rs. 440 crores regroupant de nombreuses activités liées à la chaîne de valeur, notamment la fabrication de véhicules, la vente de voitures neuves et d’occasion, l’assurance de la vente au détail de l’essence, le service après-vente et le financement de pièces et de crédit-bail. Du point de vue des revenus, les constructeurs et les concessionnaires automobiles dominent le secteur, représentant près de 60% des ventes.

Mais l'objectif de la piscine de profit peut révéler une image différente. Le crédit-bail automobile est de loin l'activité la plus rentable de la chaîne de valeur et les autres produits financiers, tels que les assurances et les prêts-auto, génèrent également des rendements supérieurs à la moyenne. Les activités principales de fabrication et de distribution, en revanche, se caractérisent par une faible rentabilité, elles représentent une part beaucoup moins importante du compte des bénéfices que de celle des revenus.

Du point de vue des bénéfices, le secteur de l’automobile concerne autant le service financier que la production et la vente de véhicules.

En utilisant le pool de bénéfices comme objectif, les concessionnaires automobiles ne sont que marginalement rentables, l'essentiel des bénéfices du concessionnaire provenant du service et de la réparation plutôt que de la vente de véhicules, mais également de la vente de voitures d'occasion.

La carte du pool de profits incite donc la direction à examiner comment les mêmes sources de profits exercent une influence sur les autres et façonnent la concurrence.

En plus d’envisager tous les secteurs de l’industrie, une entreprise peut également analyser en profondeur les bassins de profits de son propre secteur, en recherchant des poches de profits qu’elle peut créer ou exploiter. Il y a toujours des produits, des clients, des régions ou des canaux qui reconnaissent la variabilité des bénéfices et peuvent exploiter les pools les plus profonds pour générer des rendements supérieurs, même au milieu d'une mer de clients et de produits apparemment identiques.

Par exemple, une société informatique est en concurrence avec succès dans le segment le moins attrayant du secteur, à savoir la fabrication de matériel informatique, en poursuivant la stratégie de vente directe.

L’objectif pool de bénéfices offre une perspective très différente d’un secteur, en particulier pour les entreprises habituées à penser en termes de revenus. L'utilisation de l'optique pour formuler une stratégie peut nécessiter le renversement d'anciennes hypothèses, la reconsidération d'anciennes décisions et la poursuite d'initiatives contre-intuitives.

Une entreprise peut, par exemple, retarder la recherche d’opportunités de croissance évidentes en se concentrant d’abord sur un secteur d’activité apparemment moins passionnant offrant des bénéfices plus importants. Elle peut se défaire de groupes de clients traditionnels, de lignes de produits et même d’activités entières afin de se concentrer sur les meilleures sources de profit.

Elle peut délibérément réduire ses bénéfices dans un domaine de son activité pour les maximiser dans un autre. Même la manière dont une entreprise considère ses concurrents peut changer. Il peut, par exemple, décider de coopérer avec ses rivaux afin de bloquer ou de tirer parti des changements dans la chaîne de valeur qui menacent un pool de profits existant.

La manière dont une entreprise met en jeu son pool de profits en vue dépendra, bien entendu, de sa situation concurrentielle, de ses capacités, de ses économies et de ses aspirations. Construire une compréhension de la piscine de profit n’élimine pas la nécessité d’une bonne réflexion stratégique. Ce que cela fait, c'est de mettre cette pensée sur une base ferme.