Remarques succinctes sur l'évaluation et la tarification des options

Évaluation et tarification des options:

La valeur d'un put ou d'un call dépend dans une large mesure du comportement des actions (ou des autres actifs financiers) sous-jacentes à l'option sur le marché. Il est extrêmement important pour les traders d’options et les investisseurs de bien maîtriser la valeur actuelle et future attendue d’un put ou d’un call.

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De même, pour tirer le meilleur parti de tout programme de négociation d'options, il est impératif que les investisseurs comprennent bien comment les options sont cotées sur le marché.

Continuant à utiliser les options d'achat d'actions comme base de discussion, examinons maintenant les principes de base de l'évaluation et de la tarification des options, en commençant par un bref examen de la manière dont les bénéfices sont générés par les options de vente et d'achat.

Le potentiel de profit des coups et des appels :

Bien que le prix du marché d’une option de vente ou d’achat soit affecté par des facteurs tels que le délai d’expiration, la volatilité des actions, les taux d’intérêt du marché ainsi que l’offre et la demande, la variable la plus importante est de loin le comportement des actions sous-jacentes sur le marché.

Il s'agit de la variable qui dérive de toute variation significative du prix de l'option et qui, à son tour, détermine le potentiel de profit de l'option.

Ainsi, lorsque le prix du titre sous-jacent augmente, les appels se portent bien; lorsque le prix des actions sous-jacentes chute, les met bien. Ces performances expliquent également pourquoi il est si important de bien maîtriser le comportement futur attendu d'un titre avant qu'une option ne soit achetée ou vendue (écrite).

Le comportement typique des prix est illustré dans. Le diagramme de gauche illustre un appel, et celui de droite, un put. Le diagramme d’appel est construit de manière à assurer une rémunération de 5 000 roupies pour un appel qui porte un prix d’exercice de 50 roupies; de même, le diagramme de vente suppose que vous pouvez acheter un achat pour 5 000 roupies et obtenir le droit de vendre les actions sous-jacentes à 50 roupies par action.

Avec l'appel, le diagramme montre ce qu'il advient de la valeur de l'option lorsque le prix de l'action augmente. avec le put, cela montre ce qui se passe lorsque le prix du stock chute. Observez que la valeur d’un appel n’est pas gagnée tant que le prix de l’action n’a pas dépassé le prix d’exercice indiqué (50 roupies).

De plus, puisqu'il coûte 5 000 roupies pour acheter l'appel, l'action doit passer de 50 roupies à 55 roupies pour que l'investisseur d'options récupère la prime et atteigne ainsi le seuil de rentabilité. Tant que le cours de l'action continue d'augmenter, tout est désormais rentable.

Une fois la prime récupérée, le profit tiré de la position d'achat n'est limité que par la mesure dans laquelle le cours de l'action augmente pendant la durée restante du contrat.

De la même manière, la valeur d'un put est également déduite du prix du titre sous-jacent, sauf que leurs prix de marché respectifs évoluent dans des directions opposées. Le put reste constant jusqu'à ce que le prix du marché de l'action correspondante tombe au prix d'exercice (Rs.50) du put. Ensuite, comme le prix continue de baisser, la valeur de l'option augmente en conséquence.

Les investisseurs ne commencent pas à gagner de l'argent sur l'investissement tant que le prix de l'action n'est pas tombé sous le seuil de rentabilité de 45 roupies par action. Au-delà de ce point, le bénéfice du put est défini par la mesure dans laquelle le prix du stock sous-jacent continue de baisser pendant la durée restante du contrat.

Dans la monnaie / dans la monnaie:

Lorsqu'elles sont vendues, les options ne doivent pas nécessairement comporter des prix de levée aux prix du marché en vigueur pour les actions sous-jacentes. Et comme une option est ultérieurement négociée sur les bourses cotées en bourse, son prix évoluera en fonction de la fluctuation du prix de l’action sous-jacente.

Lorsqu'un call a un prix de levée inférieur au prix du marché de l'action sous-jacente, sa valeur est positive et elle est connue comme une option dans la monnaie.

Une grande partie du prix de l'option dans ce cas est basée sur (ou dérivée de) la valeur fondamentale ou intrinsèque de l'appel.

Lorsque le prix de grève dépasse le prix du marché des actions, l'appel n'a aucune valeur «réelle» et constitue une option hors du cours. Comme l'option n'a pas de valeur intrinsèque, son prix est composé uniquement de prime d'investissement. Ces termes sont beaucoup plus que pratiques, des noms exotiques donnés à des options.

Soit dit en passant, une option de vente est dans la monnaie lorsque son prix d’exercice est supérieur au prix du marché des actions; il est hors du cours lorsque le prix du marché sur le marché est supérieur au prix de levée.