Amortissement de l’échange: informations utiles sur l’amortissement de l’échange

Amortissement Exchange: Remarques utiles sur l’amortissement Exchange!

Une autre méthode importante pour corriger une balance des paiements défavorable consiste à déprécier la valeur externe (d'échange) de la monnaie nationale. Cet appareil suppose évidemment que le pays a adopté une politique de taux de change flexible. Ainsi, la dépréciation de change est réalisable. Par dépréciation de change, on entend une baisse du taux de change d'un pays par rapport à un autre.

Supposons que le taux de change entre la roupie indienne et le dollar américain soit égal à: 1 $ = RS. 10. Si l'Inde affiche une balance des paiements défavorable vis-à-vis de l'Amérique, la demande indienne de monnaie américaine, à savoir le dollar, augmentera.

En conséquence, le prix du dollar en termes de roupie augmentera dans sa valeur externe, tandis que la roupie se dépréciera dans sa valeur externe. Ainsi, le nouveau taux de change peut devenir, disons: 1 $ = Rs. 12, ce qui implique une dépréciation de 20% de la devise indienne.

La dépréciation du change d'un pays aura tendance à rendre ses biens intérieurs moins chers pour les étrangers, ce qui stimulera ses exportations, tandis que ses importations seront plus coûteuses, de sorte qu'elles auront tendance à diminuer. Ainsi, les importations seront contrôlées et les exportations stimulées par une baisse du taux de change ou de la valeur extérieure de la monnaie d'un pays. Le pays peut ainsi atteindre un solde favorable pour éponger un déficit antérieur.

Si la demande d'importation et d'exportation du pays est assez élastique, une faible dépréciation du change aura tendance à corriger un déficit normal de la balance des paiements. Dans le cadre d'une politique de libre-échange, son fonctionnement est automatique. Toutefois, une très forte dépréciation des changes sera nécessaire pour contenir la situation si la demande d'importations et d'exportations est inélastique.

En outre, le succès de cette méthode dépend dans une très large mesure de la coopération des étrangers qui devraient être prêts à s’adapter à une telle politique. Sinon, si tous les pays commencent à déprécier leurs taux de change, la technique risque de ne pas s'avérer utile pour aucun pays, comme elle l'a été pendant la période de dépression des années trente.

De plus, le dispositif d’amortissement de change ne convient en aucun cas à un pays qui souhaite un taux de change fixe. Cela augmentera également les incertitudes et les risques liés au commerce extérieur, ce qui entravera sa croissance. En outre, la dépréciation des changes entraîne des prix des importations élevés et des prix des exportations bas, de sorte que les termes de l'échange Px / Pm évolueront de manière défavorable pour le pays qui utilise ce dispositif.

La dépréciation du change est automatique et peut facilement corriger une balance des paiements légèrement négative si la demande d'importation du pays et la demande étrangère d'exportation sont assez élastiques. Cependant, le succès de cette méthode dépend dans une très large mesure de la coopération d'étrangers qui devraient être prêts à s'adapter à une telle politique.

Sinon, si les pays étrangers commencent également à déprécier leurs taux de change, les techniques risquent de ne pas s'avérer utiles à aucun pays, comme ce fut le cas lors de la Grande Dépression des années trente. De plus, le dispositif d’amortissement de change ne convient en aucun cas à un pays qui souhaite un taux de change fixe.

En outre, l'expérience de certains pays montre que la dépréciation des changes peut entraîner une spirale inflationniste, pouvant être suivie d'une augmentation des revenus monétaires et d'une hausse des prix intérieurs.

Toutefois, cette méthode n’est pas envisageable dans le système actuel du FMI, qui prévoit un système de taux de change fixe.