Rôle de la politique monétaire dans le développement économique d'un pays

Les rôles de la politique monétaire dans le développement économique d'un pays sont les suivants: 1. Ajustement approprié entre la demande et l'offre de monnaie, 2. Stabilité des prix, 3. Contrôle du crédit, 4. Création et développement d'institutions financières, 5. Intérêt approprié Structure tarifaire, 6. Gestion de la dette.

1. Ajustement approprié entre demande et offre de monnaie:

Le développement économique entraîne une augmentation de la demande de monnaie car la croissance de l’économie et la contraction correspondante du secteur de la subsistance accroissent considérablement la demande de monnaie en transaction.

En outre, l’augmentation du revenu par habitant et de la population au cours du processus de développement augmente également la demande de monnaie pour effectuer des transactions au jour le jour. La demande de monnaie ne cessant d'augmenter, il est impératif que les autorités monétaires augmentent leur masse monétaire à un taux correspondant à peu près au taux d'augmentation du revenu réel, afin que les prix ne chutent pas à la suite d'une augmentation de la production nationale.

Une chute des prix a une incidence négative sur le rythme de la croissance économique en amorçant une spirale infernale des prix et de la production. De même, si l'offre de monnaie est supérieure aux besoins du commerce et de l'industrie, elle peut être utilisée à des fins spéculatives, ce qui inhibe la croissance et provoque l'inflation.

L'essentiel de l'argument est qu'un contrôle approprié de l'offre de monnaie empêchera les fluctuations économiques et ouvrira la voie à un développement rapide. La politique monétaire peut donc jouer un rôle vital dans le développement économique des pays sous-développés en minimisant les fluctuations des prix et de l'activité économique générale en établissant tout équilibre approprié entre la demande de monnaie et la capacité de production de l'économie.

2. Stabilité des prix:

Le maintien de la stabilité du niveau des prix et des taux de change sur le marché intérieur est une condition importante de la croissance économique. Cependant, le développement économique entraîne des pressions inflationnistes dans les pays sous-développés en raison de diverses rigidités et déséquilibres structurels.

La hausse inflationniste des prix affecte négativement la propension à épargner et détourne des ressources invertibles vers des investissements spéculatifs et improductifs tels que l'immobilier, la bijouterie, l'or, la constitution de stocks de marchandises, etc. L'autorité monétaire devrait donc surveiller en permanence le mouvement des prix et réglemente ainsi l’offre et la direction de la monnaie et du crédit, ce qui permet de contrôler la hausse des prix.

De même, la hausse inflationniste des prix entraîne une dévaluation fréquente de la monnaie. Les fluctuations des taux de change ont un impact négatif sur le commerce international et la production de réserves de change, ce qui pourrait contribuer au développement du pays.

En bref, l'instabilité des prix intérieurs et des taux de change entrave le taux de croissance économique soutenue et, par conséquent, la politique monétaire devrait viser à empêcher une hausse excessive des prix et à maintenir la stabilité des changes à un niveau réaliste. Cela implique l’adoption de telles politiques monétaires qui permettront de contrôler l’inflation et le développement fréquent de la monnaie.

Un pays en développement souffre généralement de difficultés de balance des paiements en raison de sa forte propension à importer et de ses capacités d'exportation limitées. Dans une telle situation, la politique monétaire devrait viser à améliorer la position de change.

L'autorité monétaire peut utiliser à la fois les armes de contrôle traditionnelles telles que le taux d'escompte, les opérations d'open market, etc., et le contrôle direct des devises pour corriger les effets défavorables de la balance des paiements.

Dans les économies sous-développées, les gouvernements doivent dépenser des sommes énormes dans le cadre du processus de planification pour obtenir un taux de croissance correspondant au taux de croissance de la population, ainsi que pour assurer des frais généraux sociaux et économiques.

Mais comme le taux d'épargne est faible, le gouvernement doit recourir à des emprunts à grande échelle et à un financement du déficit pour faire face à la hausse des investissements. Comme il existe une pénurie de ressources complémentaires dans ces économies et que la courbe d'offre des biens est généralement peu élastique, la demande effective croissante anormale générée par les énormes dépenses publiques ouvre la voie à l'inflation.

Le meilleur remède contre l’inflation consiste à réduire les agrégats en attente, à encourager l’épargne et à décourager la thésaurisation. Pour ce faire, la Banque centrale peut augmenter le taux d'escompte, ce qui réduirait la pression de la demande de crédit bancaire en rendant l'emprunt plus coûteux qu'auparavant, ce qui découragerait l'emprunt à des fins de stockage et à des fins spéculatives.

D'autre part, une augmentation du taux d'intérêt stimulera l'épargne. Pour réduire davantage la capacité de création de crédit des banques, la Banque centrale peut la compléter par la vente de titres publics et bancaires, en augmentant le ratio des services et en instituant des contrôles sélectifs du crédit.

Ainsi, en s'appuyant sur les instruments quantitatifs et qualitatifs du contrôle du crédit, la Banque centrale peut limiter l'inflation et faciliter le processus de développement économique.

3. Contrôle du crédit:

En vue de garantir un taux de croissance économique accéléré, l'autorité monétaire devrait mettre ses techniques de contrôle du crédit au service de son service afin d'influencer et de façonner le caractère et la structure de l'investissement et de la production.

Cela dépendra, bien entendu, de la diversité des établissements de crédit existant dans l’économie et des formes de contrôle du crédit utilisées par la Banque centrale. Dans la plupart des pays sous-développés, le système bancaire n'est pas complètement développé.

Les banques commerciales répondent principalement aux besoins de crédit à court terme des hommes d’affaires et des commerçants et sont réticentes à fournir des crédits à moyen et long termes pour répondre aux besoins financiers de l’industrie et du secteur manufacturier en général.

L'autorité monétaire devrait intervenir pour offrir les garanties appropriées et mettre en place des facilités de réescompte afin d'inciter et d'encourager les banques à octroyer des prêts à moyen et long termes à des fins productives. Outre les prêts conjoints de banques commerciales et d’institutions financières appartenant à l’État, ils peuvent grandement aider dans cette direction.

De même, des contrôles sélectifs du crédit devraient être adoptés pour influer sur la structure des investissements et de la production en différenciant les coûts et la disponibilité du crédit pour différents secteurs et industries.

Le contrôle sélectif du crédit, à la différence du contrôle quantitatif du crédit, établit une discrimination entre les utilisations essentielles et non essentielles du crédit bancaire et permet aux fonds de circuler dans les canaux et les utilisations souhaitables sans nuire à l’économie dans son ensemble.

Ainsi, dans une économie sous-développée, l'autorité monétaire devrait contrôler les utilisations de la monnaie et du crédit au moyen d'une politique monétaire appropriée, de manière à ce que les ressources investissables soient acheminées dans les canaux souhaitables sans nuire à l'investissement et à la production. Cela accélérera le rythme du développement.

4. Création et expansion d'institutions financières:

La politique monétaire peut accélérer le processus de développement économique en améliorant le système monétaire et de crédit du pays. Pour cela, il est nécessaire de créer davantage de banques et d’institutions financières chargées de fournir des facilités de crédit plus importantes et de mobiliser l’épargne à des fins productives.

Dans les pays sous-développés, des institutions financières meurent et les services bancaires ne sont disponibles que dans une mesure limitée. Cela étant, l'épargne des personnes ne peut être mobilisée efficacement pour le développement économique et, par conséquent, le taux de croissance est très lent.

L'autorité monétaire peut contribuer à l'expansion des institutions financières en accordant des subventions et des concessions spéciales sous forme de transfert gratuit et de facilités de réescompte à de nouvelles institutions et en offrant des possibilités de formation à leur personnel.

La Banque centrale devrait accorder une attention particulière au problème du crédit rural. Un réseau de sociétés de crédit coopératives dont les banques centrales financent la banque centrale peut largement contribuer à satisfaire les besoins de crédit des ruraux.

De même, la Banque centrale et les sociétés financières financent les entreprises et les industries. Cela contribuera évidemment à augmenter le taux de développement économique.

Il existe dans les économies sous-développées un vaste secteur non monétisé qui ne réagit pas aux changements de la quantité de monnaie et des taux d’intérêt et qui reste ainsi hors du contrôle effectif de la Banque centrale. Cela étant, l’autorité monétaire doit tout mettre en œuvre pour élargir le champ du secteur monétisé afin de faire de la politique monétaire un succès.

Pour atteindre l’objectif de croissance stable, l’autorité monétaire des économies en développement doit donc jouer un rôle positif dans la création, le fonctionnement et l’extension des institutions bancaires et autres institutions financières et étendre les facilités de crédit si nécessaire.

5. Structure de taux d’intérêt appropriée:

Le développement économique nécessite des investissements gigantesques, tant de la part du secteur public que du secteur privé. Pour cette politique monétaire peu coûteuse, il convient de suivre une politique qui rend l'emprunt public moins coûteux, maintient le coût de la dette publique à un niveau bas et stimule ainsi les investissements publics et privés. Le financement de programmes de développement économique très ambitieux dans tous les secteurs de l'économie exige le crédit devraient être mis à la disposition des entrepreneurs privés à des taux aussi bas que possible.

Ainsi, une politique de taux d'intérêt bas incite à investir pour le développement économique. Par contre, il est souligné que la politique de l'argent bon marché peut inciter les commerçants et les spéculateurs à emprunter davantage auprès des banques et à utiliser ces fonds à des fins de stockage et de stockage, ainsi qu'à d'autres fins spéculatives.

Mais cette tendance des investisseurs privés peut être contrôlée par un contrôle sélectif du crédit, orientant ainsi les investissements vers les canaux désirables.

Cependant, certains économistes suggèrent une politique de taux d’intérêt élevés sur les considérations suivantes:

a) elle servira de mesure anti-inflationniste en limitant les emprunts auprès des banques à des fins spéculatives et pour des investissements indésirables;

(b) Cela stimulera l'épargne et augmentera donc l'offre de sources de financement.

c) Cela garantirait l'affectation de capitaux rares aux utilisations les plus productives et éviterait une utilisation productive et un gaspillage des ressources. Mais ces arguments n'ont pas beaucoup de poids. L’utilisation productive et efficace des ressources pouvant être investies peut être mieux assurée par des contrôles directs et des problèmes de capital.

De plus, des méthodes qualitatives de contrôle du crédit peuvent être utilisées efficacement pour assurer un apport de fonds dans les canaux désirés. Pour ce qui est de stimuler l’épargne, il convient de mentionner que le volume de l’épargne dépend davantage du niveau de revenu que du taux d’intérêt.

Un taux d'intérêt plus élevé peut toutefois être utilisé comme une tactique de choc pour freiner la spéculation sur les biens et les valeurs mobilières lorsqu'elle devient incontrôlable et que d'autres méthodes ont échoué. Les pays en développement devraient donc adopter une approche plus pragmatique et adopter une politique de taux d’intérêt différenciée qui devrait contenir les dépenses superflues, contenir les pressions inflationnistes, promouvoir la formation de capital et soutenir l’activité d’investissement à un niveau tel que la croissance n'est pas ralentie.

6. Gestion de la dette:

Dans les économies en développement, le gouvernement doit emprunter à grande échelle pour mettre en œuvre les programmes de développement économique et, par conséquent, la responsabilité de gérer la dette publique de manière efficace afin de répondre aux exigences de la croissance économique, incombe à l'autorité monétaire qu'est la Banque centrale. du pays.

Le principal objectif de la gestion de la dette «est de créer les conditions permettant à l’emprunt public d’augmenter d’année en année et sur une grande échelle sans nuire au système. Et cela doit être sur des taux bon marché pour garder le fardeau de la dette faible. "

La politique de bas taux d’intérêt est souhaitable pour renforcer et stabiliser le marché des obligations d’État, car un taux d’intérêt bas augmente le prix des obligations d’État et les rend ainsi plus attrayantes pour le public et assure le succès du programme d’emprunt.

En outre, une structure de taux d’intérêt peu élevée minimise le fardeau de la dette publique. Ainsi, afin d'accélérer le processus de développement économique, la politique monétaire devrait viser à une gestion efficace de la dette publique, ce qui suppose un bon timing pour l'émission des obligations d'État, la stabilisation de leurs prix et la réduction de la charge de la dette.

Il ressort clairement de ce qui précède qu’une politique monétaire judicieuse peut largement contribuer à stimuler le développement économique.