Le rôle de la banque centrale dans une économie en développement d'un pays

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La banque centrale dans une économie en développement remplit des fonctions à la fois traditionnelles et non traditionnelles. Ses principales fonctions traditionnelles sont le monopole de l'émission de billets, le banquier pour le gouvernement, la banque du banquier, le prêteur de dernier recours, le contrôleur du crédit et le maintien d'un taux de change stable.

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Mais toutes ces fonctions sont liées à la fonction première d'aider au développement économique du pays.

Rôle de la banque centrale dans le développement économique:

La banque centrale d'un pays en développement a pour objectif de promouvoir et de maintenir un niveau de production, d'emploi et de revenu réel en hausse dans le pays. Les banques centrales de la majorité des pays sous-développés se sont vu attribuer de vastes pouvoirs pour promouvoir la croissance de ces économies. Ils remplissent donc les fonctions suivantes à cette fin.

Création et expansion d'institutions financières:

L'un des objectifs d'une banque centrale dans un pays sous-développé est d'améliorer son système monétaire et son système de crédit. Davantage de banques et d’institutions financières doivent être créées pour offrir des facilités de crédit plus importantes et pour détourner l’épargne volontaire vers des circuits productifs. Les institutions financières sont localisées dans les grandes villes des pays sous-développés et offrent des facilités de crédit aux domaines, aux plantations, aux grandes maisons industrielles et commerciales.

Afin de remédier à cette situation, la banque centrale devrait étendre ses services bancaires aux zones rurales afin de mettre des crédits à la disposition des paysans, des petits entrepreneurs et des commerçants. Dans les pays sous-développés, les banques commerciales ne fournissent que des prêts à court terme. Les facilités de crédit dans les zones rurales sont pour la plupart inexistantes. Le prêteur de village, qui applique des taux d’intérêt exorbitants, est la seule source.

La prise en charge du bailleur de fonds villageois dans les zones rurales peut être relâchée si la banque centrale prend de nouvelles dispositions institutionnelles prévoyant un crédit à court, à moyen et à long terme, assorti de taux d'intérêt plus bas pour les cultivateurs. Un réseau de sociétés de crédit coopératives avec des banques centrales financées par la banque centrale peut aider à résoudre le problème.

De même, il peut aider à la création de banques chefs de file et, par leur intermédiaire, à des banques rurales régionales offrant des facilités de crédit aux agriculteurs marginaux, aux travailleurs agricoles sans terre et à d’autres catégories plus faibles. Avec les vastes ressources dont elle dispose, la banque centrale peut également aider à créer des banques industrielles et des sociétés financières afin de financer de grandes et de petites industries.

Ajustement correct entre demande et offre de monnaie:

La banque centrale joue un rôle important en permettant un ajustement approprié entre la demande et l'offre de monnaie. Un déséquilibre entre les deux se reflète dans le niveau des prix. Une pénurie de masse monétaire entravera la croissance tandis qu'un excès de celle-ci conduira à l'inflation. À mesure que l'économie se développera, la demande de monnaie augmentera probablement du fait de la monétisation progressive du secteur non monétisé et de l'augmentation de la production et des prix agricoles et industriels.

La demande de monnaie pour les transactions et les motivations spéculatives va également augmenter. L'augmentation de la masse monétaire devra donc être plus que proportionnelle à l'augmentation de la demande de monnaie afin d'éviter l'inflation. Il est toutefois probable qu’une augmentation de la masse monétaire soit utilisée à des fins spéculatives, ce qui freine la croissance et provoque l’inflation.

La banque centrale contrôle les utilisations de la monnaie et du crédit par une politique monétaire appropriée. Ainsi, dans une économie sous-développée, la banque centrale devrait contrôler l’offre de monnaie de manière à empêcher le niveau des prix d’augmenter sans nuire à l’investissement et à la production.

Une politique de taux d’intérêt convenable:

Dans un pays sous-développé, la structure des taux d’intérêt se situe à un niveau très élevé. Il existe également de grandes disparités entre les taux d’intérêt à long terme et à court terme et entre les taux d’intérêt dans les différents secteurs de l’économie. L'existence de taux d'intérêt élevés constitue un obstacle à la croissance des investissements privés et publics dans une économie sous-développée.

Un taux d'intérêt bas est donc essentiel pour encourager les investissements privés dans l'agriculture et l'industrie. Étant donné que dans les pays sous-développés, les hommes d’affaires économisent peu sur des bénéfices non distribués, ils doivent emprunter auprès des banques ou du marché des capitaux à des fins d’investissement et n’emprunteraient que si le taux d’intérêt était bas. Une politique de taux d'intérêt bas est également essentielle pour encourager les investissements publics. Une politique de faible taux d’intérêt est une politique d’argent bon marché. Il rend l'emprunt public bon marché, maintient le coût du service de la dette publique au minimum et contribue ainsi au financement du développement économique.

Afin de décourager les flux de ressources consacrés aux emprunts et investissements spéculatifs, la banque centrale devrait appliquer une politique de taux d’intérêt discriminatoire, en appliquant des taux élevés pour les prêts non essentiels et non productifs et des taux bas pour les prêts productifs. Mais cela ne veut pas dire que l'épargne est élastique en fonction des intérêts dans une économie sous-développée.

Étant donné que le niveau de revenu est faible dans ces économies, un taux d’intérêt élevé n’est pas susceptible d’accroître la propension à épargner. Dans le contexte de la croissance économique, à mesure que l’économie se développe, une hausse progressive du niveau des prix est inévitable. La valeur de l'argent baisse et la propension à épargner diminue encore. Les conditions monétaires se resserrent et le taux d'intérêt a tendance à augmenter automatiquement. Cela entraînerait une inflation. Dans une telle situation, tout effort visant à contrôler l'inflation en relevant le taux d'intérêt serait désastreux. Un niveau de prix stable est donc essentiel au succès d'une politique de taux d'intérêt bas, qui peut être maintenue en suivant une politique monétaire judicieuse de la part de la banque centrale.

Gestion de la dette:

La gestion de la dette est l’une des fonctions importantes de la banque centrale dans un pays sous-développé. Il devrait viser à assurer un calendrier et une émission appropriés des obligations d’État, à stabiliser leurs prix et à minimiser les coûts de service de la dette publique. C’est la banque centrale qui se charge de la vente et de l’achat des obligations d’État et modifie en temps voulu la structure et la composition de la dette publique.

Afin de renforcer et de stabiliser le marché des obligations d'État, la politique de bas taux d'intérêt est essentielle. En effet, un faible taux d’intérêt fait monter le prix des obligations d’État, ce qui les rend plus attrayantes pour le public et donne une impulsion aux programmes d’emprunt publics du gouvernement. Le maintien de la structure des taux d’intérêt bas est également appelé à minimiser le coût du service de la dette publique.

En outre, il encourage le financement de la dette par des entreprises privées. Cependant, le succès de la gestion de la dette dépendrait de l’existence de marchés monétaires et financiers bien développés, dans lesquels un large éventail de titres existe à court et à long terme. C'est la banque centrale qui peut aider au développement de ces marchés.

Contrôle du crédit:

La Banque centrale devrait également chercher à contrôler le crédit afin d’influencer les schémas d’investissement et de production dans une économie en développement. Son objectif principal est de contrôler les pressions inflationnistes survenant au cours du processus de développement. Cela nécessite l'utilisation de méthodes quantitatives et qualitatives de contrôle du crédit.

Les opérations d'open market ne parviennent pas à contrôler l'inflation dans les pays sous-développés, car le marché des factures est petit et peu développé. Les banques commerciales conservent un ratio de dépôt en espèces élastique, car le contrôle de la banque centrale sur eux n'est pas complet. Ils hésitent également à investir dans des titres d’État en raison de leurs taux d’intérêt relativement bas.

En outre, au lieu d’investir dans des titres publics, ils préfèrent conserver leurs réserves sous forme liquide, telles que l’or, les devises et les liquidités. Les banques commerciales n’ont pas non plus l’habitude de redescendre ou d’emprunter auprès de la banque centrale.

La politique de tarification bancaire n’est pas aussi efficace dans le contrôle du crédit dans les PMA pour les raisons suivantes: a) l’absence de lettres de réduction; (b) l'étroitesse du marché des factures; (c) un grand secteur non monétisé où des opérations de troc ont lieu; d) l'existence d'un grand marché monétaire non organisé; e) l’existence de banques locales qui n’écartent pas les factures avec les banques centrales; et f) l'habitude des banques commerciales de conserver d'importantes réserves de trésorerie.

L'utilisation du ratio de réserve variable comme méthode de contrôle du crédit est plus efficace que les opérations d'open market et la politique de taux d'escompte dans les PMA. Le marché des valeurs mobilières étant très restreint, les opérations d’open market échouent. Mais une augmentation ou une diminution du ratio de réserves obligatoires de la banque centrale réduit ou augmente les liquidités disponibles auprès des banques commerciales sans nuire aux prix des titres.

Là encore, les banques commerciales conservent d'importantes réserves de trésorerie qui ne peuvent être réduites par une augmentation du taux d'escompte ou par la vente de titres par la banque centrale. Cependant, l'augmentation du ratio de réserve monétaire réduit les liquidités avec les banques. Cependant, l’utilisation du ratio de réserves variables a certaines limites dans les PMA.

Premièrement, les intermédiaires financiers non bancaires ne conservent pas de dépôts auprès de la banque centrale et ne sont donc pas concernés. Deuxièmement, les banques qui ne conservent pas un excédent de liquidité ne sont pas touchées par celle qui le maintient.

Les mesures qualitatives de contrôle du crédit sont toutefois plus efficaces que les mesures quantitatives pour influer sur la répartition du crédit et, partant, sur la structure des investissements. Dans les pays sous-développés, il existe une forte tendance à investir dans l’or, la joaillerie, les stocks, l’immobilier, etc., plutôt que dans d’autres canaux de production disponibles dans l’agriculture, les mines, les plantations et l’industrie.

Les contrôles sélectifs du crédit sont plus appropriés pour contrôler et limiter les facilités de crédit à des fins aussi improductives. Ils sont utiles pour contrôler les activités spéculatives dans les grains alimentaires et les matières premières. Ils se révèlent plus utiles pour contrôler les «inflations de section» de l’économie.

Ils réduisent la demande d'importations en obligeant les importateurs à déposer à l'avance un montant égal à la valeur en monnaie étrangère. Cela a également pour effet de réduire les réserves des banques dans la mesure où leurs dépôts sont transférés aux banques centrales. Les mesures de contrôle sélectif du crédit peuvent prendre la forme d’une modification des exigences de marge par rapport à certains types de garanties, de la réglementation du crédit à la consommation et du rationnement du crédit.

Résoudre le problème de la balance des paiements:

La banque centrale devrait également chercher à prévenir et à résoudre le problème de la balance des paiements dans une économie en développement. Ces économies rencontrent de graves difficultés de balance des paiements pour atteindre les objectifs des plans de développement. Un déséquilibre est créé entre les importations et les exportations, qui ne cesse de s’élargir avec le développement.

La banque centrale gère et contrôle les devises du pays et joue également le rôle de conseiller technique auprès du gouvernement en matière de politique de change. La banque centrale a pour fonction d’éviter les fluctuations des taux de change et de maintenir la stabilité. Cela se fait par le biais du contrôle des changes et des variations du taux d'escompte. Par exemple, si la valeur de la monnaie nationale continue de baisser, cela peut faire augmenter le taux d'escompte et ainsi encourager les entrées de devises.

Conclusion:

Ainsi, la banque centrale joue un rôle important dans la croissance économique d’un pays en développement grâce aux diverses mesures évoquées ci-dessus. Il devrait favoriser la croissance économique avec la stabilité, aider à atteindre le plein emploi des ressources, à surmonter le déséquilibre de la balance des paiements et à stabiliser les taux de change.