Taux d'intérêt réel par Fisher

Après avoir lu cet article, vous découvrirez le concept de taux d’intérêt réel de Fisher.

Effet international de Fisher:

Le taux d'intérêt normalement utilisé dans la prise de décision et la vie quotidienne est appelé taux d'intérêt nominal. Le taux d'intérêt nominal est toujours affecté par le niveau d'inflation attendu dans le pays.

Le revenu d’intérêt nominal gagné par un particulier et non utilisé sera normalement désigné comme augmentation de la richesse nette d’un particulier. Mais à proprement parler, il ne s’agit pas de l’augmentation réelle de la richesse, car celle-ci est réellement réduite à la mesure de l’inflation dans l’économie.

Sur la base de ces situations réelles, le professeur Irving Fisher a développé le concept lié au taux d’intérêt réel. Selon Fisher, le taux d'intérêt réel ajouté au taux d'inflation prévu donne lieu au taux d'intérêt nominal.

L'exemple suivant aidera à comprendre la théorie de Fisher:

L’effet combiné de la relation entre le taux d’intérêt, le taux d’intérêt nominal et le taux d’inflation réel et attendu entre les différents pays est appelé effet International Fisher. Le taux d'inflation dans deux pays, à savoir l'Inde et les États-Unis, est affecté par le taux d'intérêt réel en vigueur dans les pays respectifs et est également ajusté par le taux d'inflation du pays.

Selon la théorie de la parité de pouvoir d'achat, le taux d'intérêt ajusté pour tenir compte des taux d'inflation et reflété par la variation du taux de change. En résumé, on peut conclure que le différentiel de taux d’intérêt entre deux pays est indiqué par les variations des taux de change.

Le taux d'intérêt nominal désigne le taux d'intérêt libellé en monnaie.

Irving Fisher a mentionné que les taux d'intérêt nominaux monétaires sont modifiés en fonction des taux d'inflation anticipés dans l'économie. Les taux d’intérêt réels coïncidant avec les variations de l’inflation anticipée produisent les variations du taux d’intérêt nominal.

Le taux d'intérêt nominal est la fonction du taux réel multiplié par le taux d'inflation. Dans les formules données, une valeur est ajoutée pour indiquer qu'aujourd'hui Re 1 devient plus que Re 1 après une période.

(1 + taux monétaire ou nominal) = (1 + taux réel) × (1 + taux d'inflation).

À partir de l'équation ci-dessus, on peut conclure que les intérêts vont changer de la même manière et avec la même corrélation que la variation attendue du taux d'inflation. Comme le professeur Fisher a pensé au mouvement libre et ininterrompu des capitaux à travers le monde, cette théorie est également connue sous le nom de théorie de la position ouverte de Fisher.

Ce raisonnement est étendu pour corroborer l’opinion selon laquelle les différences internationales des taux d’intérêt monétaires reflètent également les différences de taux d’inflation anticipés. Certains pays ont un taux d’intérêt (nominal) plus élevé que leurs partenaires commerciaux. (Le taux d’intérêt en Allemagne est inférieur à celui de l’Inde, tandis que celui des États-Unis est inférieur à celui de l’Allemagne).

Les pays où les taux d’intérêt sont plus élevés s’attendent à ce que leurs monnaies se déprécient. Les discussions qui précèdent permettent aisément de conclure que les pays ayant des taux d’inflation élevés auront généralement des taux d’intérêt nominaux élevés.

La conclusion suivante peut être tirée de l’effet et de la théorie de Fisher international:

1. Les modifications du taux d'inflation prévu auront des conséquences directes sur les fluctuations des taux d'intérêt.

2. Le pays qui offre le taux d'intérêt nominal le plus élevé, la monnaie de ce pays se dépréciera avec le temps, afin de compenser le niveau attendu de dépréciation monétaire.

3. Comme le marché monétaire et financier ne restreint pas la circulation des capitaux et des fonds entre les pays, il en résulte une égalisation du taux de rendement réel dans les différents pays.

L'effet international de Fisher renforce les théories de la parité des taux d'intérêt et du pouvoir d'achat en établissant le lien entre l'élément inflation et le taux d'intérêt nominal.

Fisher affirme la validité de ses arguments, à l'aide de l'équation suivante:

1 + r = (1 + P *) × (1 + i)

Où,

r = taux nominal

i = taux réel

P * = taux d'inflation prévu

Résolu, ça donne

r = i + p * + (j + p *)

Puisque le dernier terme, c.-à-d. (I + p *) sera généralement assez petit, on peut dire que, de façon approximative,

r = i + P *

c'est-à-dire que le taux nominal est égal au taux réel plus le taux d'inflation attendu.