Modèle de financement d'un projet

Le modèle de financement d'un projet représente la structure de capital de l'organisation du projet, indiquant la composition des composants du financement. Les modes de financement possibles d'un projet sont classés en deux groupes de comptes (A) Fonds d'actionnaires (B) Dette.

A. Fonds d'actionnaires:

Il comprend:

1. Capital social, dans la mesure où il est libéré, comprenant:

je. Capital-actions ordinaire (capital-actions).

ii. Capital-actions privilégié (note 1 ci-dessous).

2. Prime d’émission, représentant l’argent recueilli auprès des actionnaires pour les actions, excédant la valeur nominale de ces actions.

3. Réserve et excédent, y compris le bénéfice non distribué (note 3 ci-dessous).

4. Subvention en capital reçue du gouvernement central / de l’État.

B. Dettes:

Il comprend:

1. Débentures comprenant:

je. Dans le cas de "débentures convertibles", le solde de ces débentures jusqu'à ce qu'elles soient converties en capital-actions;

ii. Débentures non convertibles jusqu'à leur remboursement.

2. Prêts à terme, c.-à-d. Dettes à long terme.

3. Prêts non garantis.

4. Crédits reportés.

Remarques:

1. Aux termes de l'article 80A de la loi de 1988 (modification) sur les sociétés du 15.6.1988:

je. toutes les actions privilégiées non échangeables émises antérieurement doivent être rachetées dans un délai ne dépassant pas cinq ans à compter de l'entrée en vigueur de la Loi; ou

ii. Les actions privilégiées qui ne sont pas remboursables avant l'expiration d'un délai de dix ans à compter de la date de cette émission seront rachetées par la société à la date d'échéance de cette opération ou dans un délai n'excédant pas dix ans à compter de l'entrée en vigueur de la Loi, si cette date est antérieure .

Par conséquent, «capital-actions» signifie désormais soit «actions privilégiées» ayant un droit préférentiel sur un taux (ou un montant) fixe de dividendes et le remboursement du capital en cas de liquidation de la société, soit un «capital-actions» - le tout capital social qui n'est pas capital préférentiel.

Les institutions financières considèrent les actions privilégiées rachetables dans les trois ans suivant la date d’évaluation de leur projet comme étant un «capital d’emprunt» et non un capital-actions, principalement en raison de la philosophie selon laquelle les fonds sont épuisés pour être remboursés avant la mise en œuvre du projet et sa stabilisation, ce qui a évidemment, crée une pénurie de fonds.

2. Pour que le promoteur et ses associés aient une participation suffisante dans le projet, les institutions financières, dans certaines circonstances (souvent dans des projets de réhabilitation), exigent des prêts non garantis et sans intérêt pour une durée plus longue afin de respecter les obligations spécifiques du pays. organisation du projet. Ces prêts sont considérés par les institutions financières comme faisant partie du capital-actions, mais pas en tant que tels au sens de la loi sur les sociétés.

3. Toutes les «réserves» créées par une charge dans le bénéfice de la société (n'étant pas une provision pour dettes et / ou charges) appartiennent aux actionnaires. Certaines réserves sont gratuites et sont appelées «réserve générale». D'autres sont créées en vertu d'une loi ou même dans le cadre de la planification fiscale en tant que réserve spécifique empêchant la société de distribuer des bénéfices aux actionnaires.

Ces réserves doivent être conservées pendant une période déterminée et, à l'expiration de cette période, elles deviennent également des réserves libres. Les institutions financières, lors de leur évaluation, considèrent uniquement la réserve gratuite comme une partie du capital-actions. Les éléments sous cette rubrique incluent le solde du compte de résultat.

4. Le budget de l'Union 1996-97 a autorisé les entreprises à émettre des actions sans droit de vote jusqu'à 25% de ce capital versé, en les classant, pari passu, en ce qui concerne le paiement de dividendes et l'émission de bonus et droits. En conséquence, après l’adoption de cette disposition, les promoteurs peuvent émettre des actions sans droit de vote sans diluer leur pouvoir en matière de gestion.

Financement de projets du secteur public:

Les grands projets d’importance nationale sont entrepris par le secteur public, conformément aux plans de développement économique du gouvernement. Ces plans, qui transcrivent la politique du gouvernement, sont initialement intégrés dans les «plans quinquennaux» globaux et les fonds nécessaires engagés pour de tels projets sont alloués à partir des plans annuels.

L'échelle est importante, comme nous le verrons dans les détails suivants de la dépense du plan du secteur public sur deux ans (voir Rapport sur la monnaie et les finances):

Le mode de financement des projets du secteur public est dominé par les «fonds propres», qui comprennent l'assistance des institutions financières sous forme de souscriptions à ces fonds propres, ainsi que des prêts aux projets du secteur public. Les investissements des seuls pays à faible revenu dans le secteur public étaient de l'ordre de. 7 236 crore et Rs. 8 073 crore au cours des années 1993-1994 et 1994-1995, respectivement.

Certains projets du secteur public sont également financés par des institutions financières internationales en fournissant des prêts à taux réduit représentant des prêts à taux réduit et des échéances de remboursement plus longues. Les responsabilités des gouvernements en matière de développement socio-économique, de croissance soutenue de la production et d’emploi sont en train de définir les priorités pour des projets aussi importants en dépit d’une grave pénurie de ressources.

La situation est aggravée par la piètre performance d’un grand nombre d’entreprises du secteur public (ESP). Selon l'Enquête sur les entreprises publiques, le total des investissements en actions effectués par le gouvernement central en 1993-1994 était de 58 683 crores ont rapporté un retour de maigres roupies. 1 014 crore, soit 1, 73% du capital.

Ainsi, la structure de financement dans le secteur public était principalement basée sur des fonds propres et en partie sur des prêts à long terme fournis par le gouvernement. Certes, de nombreux projets de ce type reposent sur des justifications non financières, mais cette tendance a constamment exercé des pressions sur la disponibilité limitée des ressources requises.

Compte tenu de la situation, le gouvernement a annoncé un certain nombre de mesures destinées à faciliter l’entrée du secteur privé dans un certain nombre de domaines, notamment les infrastructures, afin de libérer les maigres ressources publiques allouées aux secteurs sociaux. En conséquence, les modes de financement de ces projets changent également.