Structure du capital: concept, définition et importance

«La structure du capital concerne essentiellement la manière dont l'entreprise décide de diviser ses flux de trésorerie en deux grandes composantes, une composante fixe destinée à faire face aux obligations en matière de capital emprunté et une composante résiduelle appartenant aux actionnaires ordinaires» -P. Chandra.

Concept de structure du capital:

La proportion relative des diverses sources de financement utilisées dans une entreprise est appelée structure financière. La structure du capital fait partie de la structure financière et fait référence à la proportion des différentes sources de financement à long terme. Il s’agit d’établir de manière appropriée l’éventail des sources de financement, qui est d’une ampleur et d’une proportion relatives.

La structure du capital d'une entreprise est composée de titres de créance et de titres de participation qui constituent le financement de son actif par l'entreprise. Il s’agit du financement permanent d’une entreprise représenté par une dette à long terme, des actions privilégiées et une valeur nette. Cela concerne donc la constitution du capital et exclut les emprunts à court terme. Il dénote un certain degré de permanence car il exclut les sources de financement à court terme.

Encore une fois, chaque élément de la structure du capital a un coût différent pour l'entreprise. Dans le cas des entreprises, il est financé par différentes sources. Dans les entreprises propriétaires, le capital utilisé est généralement entièrement versé par ses propriétaires. Dans ce contexte, le capital désigne le total des fonds fournis par les propriétaires et les créanciers à long terme.

La question se pose: quelle devrait être la proportion appropriée entre capital détenu et capital emprunté? Cela dépend de la politique financière des entreprises individuelles. Dans une entreprise, le capital emprunté peut être nul, alors que dans une autre, ce capital peut même être supérieur au capital détenu. La proportion entre les deux, généralement exprimée sous forme de ratio, indique la structure du capital d'une entreprise.

Définition de la structure du capital:

La structure du capital est la combinaison des sources de financement à long terme utilisées par une entreprise. Il est composé de titres de créance et de titres de participation et fait référence au financement permanent d’une entreprise. Il est composé de la dette à long terme, du capital-actions de préférence et des fonds des actionnaires.

Divers auteurs ont défini la structure du capital de différentes manières.

Certaines des définitions importantes sont présentées ci-dessous:

Selon Gerestenberg, "la structure du capital d'une entreprise se réfère à la composition ou à la composition de sa capitalisation et comprend toutes les ressources en capital à long terme, à savoir les prêts, les réserves, les actions et les obligations". Keown et al. structure du capital définie, c’est-à-dire «équilibrer la gamme de sources de financement d’une manière appropriée, c’est-à-dire en ordre de grandeur ou en proportions».

Selon les mots de P. Chandra, «la structure du capital concerne essentiellement la manière dont l'entreprise décide de diviser ses flux de trésorerie en deux grandes composantes, une composante fixe destinée à faire face aux obligations en matière de capital emprunté et une composante résiduelle appartenant aux capitaux propres. actionnaires'.

Par conséquent, la structure du capital implique la composition des fonds levés auprès de diverses sources généralement classées dans les dettes et les capitaux propres. Il peut être défini comme la proportion de la dette et des capitaux propres dans le capital total qui restera investie dans une entreprise sur une longue période. La structure du capital concerne l'aspect quantitatif. Une décision sur la proportion entre ces types de titres fait référence à la décision de structure de capital d'une entreprise.

Importance de la structure du capital:

Les décisions relatives au financement des actifs d'une entreprise sont cruciales pour chaque entreprise et le responsable financier est souvent pris au piège du dilemme de savoir quelle devrait être la proportion optimale de dette et de fonds propres. En règle générale, le financement des actifs de l'entreprise devrait être assorti d'un mélange adéquat de dettes et de fonds propres. La structure du capital est généralement conçue pour servir les intérêts des actionnaires.

Par conséquent, au lieu de recouvrer la totalité du fonds auprès des actionnaires, une partie du fonds à long terme peut être mobilisée sous forme de prêt sous forme de débenture ou de bon en payant une redevance annuelle fixe. Bien que ces paiements soient considérés comme des charges pour une entité, une telle méthode de financement est adoptée pour mieux servir les intérêts des actionnaires ordinaires.

L'importance de concevoir une structure de capital appropriée est expliquée ci-dessous:

Maximisation de la valeur:

La structure du capital maximise la valeur marchande d'une entreprise. En d'autres termes, dans le cas d'une entreprise ayant une structure du capital bien conçue, la valeur globale des créances et les droits de propriété des actionnaires sont maximisés.

Minimisation des coûts:

La structure du capital minimise le coût du capital ou le coût du financement de l'entreprise. En déterminant une combinaison appropriée de sources de fonds, une entreprise peut maintenir le coût total du capital au plus bas.

Augmentation du cours de l'action:

La structure du capital maximise le prix de marché des actions de la société en augmentant le bénéfice par action des actionnaires ordinaires. Il augmente également la réception de dividende des actionnaires.

Opportunité d'investissement:

La structure du capital augmente la capacité de l'entreprise à trouver de nouvelles opportunités d'investissement génératrices de richesse. Une bonne adaptation des capitaux accroît également la confiance des fournisseurs d’endettement.

Croissance du pays:

La structure du capital augmente le taux d'investissement et la croissance du pays en augmentant les possibilités de l'entreprise de réaliser des investissements créateurs de richesse.

Modèles de structure du capital:

Il existe généralement deux sources de financement utilisées par une entreprise: la dette et les capitaux propres. Une nouvelle entreprise ne peut pas collecter des fonds suffisants selon ses besoins car elle n’a pas encore établi sa solvabilité sur le marché; par conséquent, elles ne doivent dépendre que de participations, qui constituent le type simple de structure du capital. Après avoir établi sa solvabilité sur le marché, la structure de son capital se complexifie progressivement.

Une structure de capital complexe peut prendre les formes suivantes:

je. Actions et débentures (c.-à-d. Dette à long terme incluant des obligations, etc.),

ii. Actions et actions privilégiées,

iii. Actions, actions privilégiées et débentures (c.-à-d. Dette à long terme, obligations comprises, etc.).

Cependant, quelle que soit la structure de la structure du capital, une entreprise doit essayer de maximiser le bénéfice par action pour les actionnaires ainsi que la valeur de l'entreprise.

Valeur de l'entreprise: