Calcul de la période de récupération et du taux de rendement moyen
Les décisions d'investissement impliquent une comparaison des avantages d'un projet avec ses sorties de trésorerie. Le développement futur d'une entreprise dépend des décisions d'investissement. Ces décisions revêtent donc une importance considérable.
Période de récupération:
C'est la méthode la plus simple et la plus largement utilisée pour évaluer les décisions d'investissement. La période de récupération mesure la rapidité avec laquelle le coût du projet sera recouvré. Il est généralement exprimé en termes d'années.
PBP = Sortie de trésorerie initiale / Entrée de trésorerie annuelle [si les entrées de trésorerie sont constantes]
Il existe deux méthodes pour calculer la période de récupération. La méthode susmentionnée est utilisée lorsque les flux de trésorerie après impôt sont renseignés chaque année de la durée de vie du projet, mais une autre méthode est appliquée lorsque les encaissements après impôt ne sont pas uniformes sur toutes les années de la vie du projet. Ces deux méthodes de calcul de la période de récupération sont expliquées à l'aide d'exemples.
Exemple 9.1:
Un projet nécessite un investissement initial de 40 000 roupies et devrait générer une entrée de fonds de 5 000 roupies par an pendant 10 ans. Calculez la période de récupération.
Solution:
Période de récupération = investissement initial / encaissement annuel
40 000 roupies / 5 000 roupies = 8 ans
Examiner 9.2:
Un projet nécessite un investissement initial de 5 000 000 Rs et devrait générer des rentrées de fonds futures de 62 000 Rs, 70 000 Rs, 45 000 Rs, 72 000, 75 000 Rs, 85 000 Rs, 90 000 Rs, 56 000 Rs, 50 000 et 55 000 Rs. Calculer la période de récupération.
je. Avantages:
La méthode d'évaluation d'une proposition d'investissement par la période de récupération est très populaire car elle est très facile à comprendre et à calculer.
Il présente les avantages suivants:
(i) Cette méthode est facile à comprendre, à calculer et à appliquer.
(ii) Il s’agit d’une méthode rapide de sélection approximative d’un projet.
(iii) Cette méthode indique aux investisseurs potentiels à quel moment leurs fonds sont susceptibles d'être récupérés.
(iv) Il n'est pas nécessaire de supposer un taux d'actualisation.
(v) Il est utile de sélectionner un projet en cas de rationnement du capital, car les projets ayant des périodes de retour sur investissement plus courtes peuvent être pris en compte pour un investissement.
ii. Désavantages:
La méthode souffre également de certains inconvénients, parmi lesquels:
(i) En cas de projet unique, si ne permet pas d'indiquer si une proposition d'investissement doit être acceptée ou rejetée.
(ii) Il ne prend pas en compte la valeur temporelle de l'argent.
(iii) il ne considère pas les flux de trésorerie au-delà de la période de récupération; on peut dire que c'est la mesure de la liquidité plutôt que la rentabilité.
(iv) Il ne tient pas compte du gaspillage de capital et de la durée de vie économique du projet d’investissement.
iii. Critères d'évaluation de la période de récupération:
Dans le cas d'un projet unique, une proposition d'investissement est sélectionnée si sa période de récupération est inférieure à la période définie par la direction. Supposons que la direction d'une entreprise fixe le délai de récupération d'un projet à «N» années. Le critère d'acceptation / de refus selon la méthode de la période de récupération (PBP) est alors défini:
PBP <N: Accepter le projet
PBP> N: rejette le projet
Dans le cas de projets mutuellement exclusifs, une entreprise sélectionne le projet dont la période de récupération est la plus courte.
Taux de rendement moyen / comptable:
C'est une autre technique d'évaluation non actualisée d'une décision de dépense en capital. Il s’agit d’une technique comptable permettant de mesurer la rentabilité des propositions d’investissement. Le taux de rentabilité comptable est calculé en divisant le bénéfice annuel moyen après impôt par le placement moyen. Symboliquement,
ARR = bénéfice annuel moyen après impôt / investissement moyen x 100
Exemple 9.3:
Le coût d'une machine est de 1 55 000 Rs et sa durée de vie prévue est de 5 ans. La valeur de récupération de la machine au bout de 5 ans sera de 5 000 roupies.
Les bénéfices attendus de la machine sont indiqués ci-dessous:
je. Avantages:
Les avantages de ARR sont:
(i) Comme la méthode PBP, il est également facile à comprendre et à calculer.
(ii) Contrairement à la méthode PBP, elle prend en compte les bénéfices de toute la durée de vie du projet.
(iii) Cela permet de mesurer la rentabilité d'un projet proposé.
ii. Désavantages:
Les inconvénients de l'ARR sont:
(i) Comme la méthode PBP, elle ne prend pas non plus en compte la valeur temporelle de l’argent.
(ii) Il ne comptabilise pas les entrées et les sorties de trésorerie du projet, car il est basé sur les revenus comptables.
(iii) Dans le cas d'un projet unique, il n'indique pas si un investissement doit être accepté ou rejeté, sauf si cela est comparé au taux cible de la direction.
iii. Critères d'évaluation de l'ARR:
Dans le cas d’un projet unique, une proposition d’investissement est sélectionnée si le TDA est supérieur ou égal au taux fixé par la direction. Cependant, dans le cas de projets mutuellement exclusifs, le projet ayant le TDA le plus élevé doit être sélectionné.
